Finansguider

Private Equity Intervju Frågor och svar

Den här guiden hjälper dig att vara beredd att ta itu med de vanligaste frågorna om private equity-intervjuer. Huvudtyperna av PE-intervjufrågor du kommer att stöta på inkluderar teknisk kunskap, transaktionserfarenhet, fast kunskap och kulturpassning. Dessutom kan du bli ombedd att slutföra en praktisk ekonomisk modellering Vad är ekonomisk modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. relaterad fallstudie.

Typer av intervjuer om privata aktier

Som nämnts ovan finns det vanligtvis fyra typer av frågor som du vanligtvis stöter på i en PE-intervju. De fyra typerna är:

Teknisk kunskap (ekonomi, redovisning, modellering)
Transaktionsupplevelse (erbjudanden du har arbetat med)
Fast kunskap (vad du vet om PE-företaget)
Passform och personlighet (hur bra passar du in i företagets kultur)

I avsnitten nedan kommer vi att gå igenom de vanligaste frågorna och svaren på private equity-intervjuer!

# 1 Tekniska intervjuer om privata aktier

Vilka är begränsningarna för en DCF-modell?

Medan diskonterat kassaflöde Rabatterat kassaflöde DCF-formel Det diskonterade kassaflödet DCF-formeln är summan av kassaflödet i varje period dividerat med en plus diskonteringsräntan som höjs till kraften i perioden #. Denna artikel delar upp DCF-formeln i enkla termer med exempel och en video av beräkningen. Formeln används för att bestämma värdet av en affärsanalys är den bästa metoden som är tillgänglig för att bedöma det inneboende värdet Intrinsiskt värde Det inre värdet av ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, ser inneboende värdering bara på det inneboende värdet av ett företag på egen hand. i ett företag har det flera begränsningar.En fråga är att terminalvärdet Terminalvärde Terminalvärdet används vid värdering av ett företag. Terminalvärdet existerar efter prognosperioden och förutsätter en fortsatt verksamhet för företaget. representerar en oproportionerligt stor del av värdet på den totala verksamheten och de antaganden som används för att beräkna terminalvärdet (evig tillväxt Stabil tillväxt kontra 2-stegs värderingsmodell I värderingen kan vi hitta användbara insikter genom att jämföra teorier inbäddade i olika värderingsmodeller till vårt förfogande. Vid utarbetandet av en värderingsmodell blir dock en viktig insikt tydlig. Lär er skillnaderna mellan stabil tillväxt och tvåstegs värderingsmodeller. Ladda ner mallen eller avsluta flera) är mycket känsliga.En annan fråga är att diskonteringsräntan som används för att beräkna nettonuvärde är mycket känslig för förändringar i antaganden om beta Beta Betan (β) för ett investeringspapper (dvs. ett aktie) är ett mått på dess avkastningsvolatilitet i förhållande till hela marknadsföra. Den används som ett mått på risken och är en integrerad del av CAPM (Capital Asset Pricing Model). Ett företag med högre beta har större risk och också högre förväntad avkastning. , riskpremie etc. Slutligen bygger hela prognosen för verksamheten på operativa antaganden som är nästan omöjliga att exakt fastställa.Ett företag med högre beta har större risk och också högre förväntad avkastning. , riskpremie etc. Slutligen bygger hela prognosen för verksamheten på operativa antaganden som är nästan omöjliga att exakt fastställa.Ett företag med högre beta har större risk och också högre förväntad avkastning. , riskpremie etc. Slutligen bygger hela prognosen för verksamheten på operativa antaganden som är nästan omöjliga att exakt fastställa.

Vilka är de viktigaste faktorerna i en koncentrationsmodell?

Ur ett värderingsperspektiv är de viktigaste faktorerna i en M&A-modell Financial Modeling M&A synergier, form av ersättning (kontant kontra aktier) och köpeskilling. Synergier Typer av synergier M & A-synergier kan uppstå från kostnadsbesparingar eller uppåtgående intäkter. Det finns olika typer av synergier i fusioner och förvärv. Den här guiden ger exempel. En synergi är vilken effekt som helst som ökar värdet på ett sammanslaget företag över det sammanlagda värdet av de två separata företagen. Synergier kan uppstå i M & A-transaktioner som gör det förvärvande företaget möjligt att realisera värde genom att öka intäkterna eller minska driftskostnaderna, och detta är vanligtvis den största drivkraften för värde i en M & A-affär (notera: synergivärden är mycket svåra att uppskatta och kan ofta vara alltför optimistiska. ).

Blandningen av kontant kontra aktieöverväganden kan ha en stor inverkan på tillväxt / utspädning Ackretion Utspädning Ackretion Utspädningsanalys är ett enkelt test som används för att avgöra om ett föreslaget fusion eller förvärv kommer att öka eller minska EPS per transaktion per aktie (t.ex. ). För att göra en affär mer attraktiv kan förvärvaren lägga till mer kontanter i mixen och emittera färre aktier. Slutligen är köpeskillingen och övertagandepremien viktiga faktorer i det värde som skapas.

Vilka indikatorer skulle snabbt berätta om en M & A-affär är accretiv eller utspädande?

Det snabbaste sättet att berätta om en överenskommelse mellan två offentliga företag skulle vara tillfredsställande är att jämföra deras P / E-multiplar Prisintäktsförhållande Prisintäktsförhållandet (P / E-förhållande) är förhållandet mellan ett företags aktiekurs och vinst per aktie. Det ger investerare en bättre känsla av värdet på ett företag. P / E visar marknadens förväntningar och är det pris du måste betala per enhet av nuvarande (eller framtida) intäkter. Företaget med en högre P / E-multipel kan förvärva mindre värderade företag på en accretiv basis (förutsatt att övertagandepremien inte är för hög). En annan viktig faktor är formen av övervägande och mix av kontanter kontra aktier (se föregående fråga).

Vilka antaganden är en LBO-modell mest känslig för?

LBO-modeller är mest känsliga för den totala hävstången Finansiell hävstång Finansiell hävstång avser den mängd lånade pengar som används för att köpa en tillgång med förväntan att intäkterna från den nya tillgången kommer att överstiga lånekostnaden. verksamheten kan betjäna (vanligtvis baserat på skuld / EBITDA-skuld / EBITDA-förhållande Nettoskulden till resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar (EBITDA) mäter finansiell hävstång och ett företags förmåga att betala av sin skuld. I huvudsak är nettoskuld / EBITDA-förhållande (skuld / EBITDA) ger en indikation på hur länge ett företag skulle behöva arbeta på sin nuvarande nivå för att betala av hela sin skuldkvot), skuldkostnader och förvärv eller avsluta flera antaganden. Dessutom spelar också operativa antaganden för verksamheten en viktig roll.

Med tanke på två företag (A och B), hur skulle du bestämma vem som ska investera det?

Detta är en av de vanligaste frågorna om private equity-intervjuer. Att välja mellan företag A och B kräver en omfattande analys av både kvantitativa och kvalitativa faktorer. Förutsatt att de är i samma bransch kan du börja jämföra företagen baserat på:

Affärsmodell - hur de genererar pengar, hur företaget fungerar
Marknadsandel / Marknadsstorlek Total adresserbar marknad (TAM) Total adresserbar marknad (TAM), även kallad total tillgänglig marknad, är den totala intäktsmöjligheten för en produkt eller tjänst om - hur försvarbar det är, möjligheter för tillväxt
Marginaler och kostnadsstruktur - fasta kontra rörliga kostnader Fasta och rörliga kostnader Kostnad är något som kan klassificeras på flera sätt beroende på dess natur. En av de mest populära metoderna är klassificering efter fasta kostnader och rörliga kostnader. Fasta kostnader förändras inte med ökningar / minskningar av produktionsenheter, medan de rörliga kostnaderna enbart är beroende, driftshävstång och framtida möjligheter
Kapitalkrav - upprätthållande kontra tillväxt CapEx kapitalutgifter Investeringar avser medel som används av ett företag för inköp, förbättring eller underhåll av långsiktiga tillgångar för att förbättra företagets effektivitet eller kapacitet. Långfristiga tillgångar är vanligtvis fysiska och har en livslängd på mer än en redovisningsperiod. , ytterligare finansiering krävs
Driftseffektivitet - analysera förhållanden såsom lageromsättning Lageromsättning Lageromsättning, eller lageromsättningsförhållandet, är det antal gånger ett företag säljer och ersätter sitt lager av varor under en viss period. Den tar hänsyn till kostnaden för sålda varor i förhållande till dess genomsnittliga lager under ett år eller under en viss tidsperiod. , rörelsekapitalhantering etc.
Risk - bedöma risken Idiosynkratisk risk Idiosynkratisk risk, även ibland kallad osystematisk risk, är den inneboende risken med att investera i en specifik tillgång - till exempel en aktie - av verksamheten över så många variabler som möjligt
Kundnöjdhet - förstå hur kunder ser på verksamheten
Ledningsgrupp - hur bra är teamet för att leda människor Ledarskapsteorier Ledarskapsteorier är tankeskolor som förts fram för att förklara hur och varför vissa individer blir ledare. Teorierna betonar de egenskaper och beteenden som individer kan anta för att öka sina egna ledaregenskaper. , hantera verksamheten etc.
Kultur - hur hälsosam är kulturen och hur framgångsrik

Alla ovanstående kriterier måste bedömas på tre sätt: hur de befinner sig i (1) det förflutna, (2) den närmaste framtiden och (3) den långsiktiga framtiden. Detta kommer att ligga till grund för en DCF-modell (som kommer att ha flera driftsscenarier Scenarioanalys Scenarioanalys är en teknik som används för att analysera beslut genom att spekulera i olika möjliga resultat i finansiella investeringar. I finansiell modellering detta), och den riskjusterade NPV NPV Formel En guide till NPV-formeln i Excel när du utför finansiell analys. Det är viktigt att förstå exakt hur NPV-formeln fungerar i Excel och matematiken bakom den. NPV = F / [(1 + r) ^ n] där, PV = nuvärde, F = framtida betalning (kassaflöde), r = diskonteringsränta, n = antalet perioder i framtiden för varje företag kan jämföras mot det pris som företaget kan köpas till.

# 2 Transaktionsupplevelse Frågor om private equity-intervjuer

Beskriv ett avtal du arbetat med på Investment Bank X.

Exempel på svar: En av de mest intressanta och utmanande affären jag arbetade med på banken var försäljningen av ett privat företag till PE Firm Z för 275 miljoner dollar.

(För att utarbeta ditt svar, ge höjdpunkter i affären enligt följande):

Beskriv branschen och företagets affärsmodell
Diskutera intäkterna, EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före ränta, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinster innan något av dessa nettodragningar görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel eller vinst för verksamheten
Prata om värderingen som företaget sålde för (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA används i värderingen för att jämföra värdet på liknande företag genom att utvärdera deras Enterprise Value (EV) till EBITDA-multipel i förhållande till ett genomsnitt. I den här guiden, vi delar upp EV / EBTIDA-multipeln i dess olika komponenter och går igenom hur man beräknar den steg för steg eller annat)
- Tror du att det var högt, lågt eller andra kommentarer
Beskriv den strategiska grunden för transaktionen
Peka på både säljarens perspektiv och köparens perspektiv på affären Deals & Transactions Resources och guide för att förstå affärer och transaktioner inom investmentbank, företagsutveckling och andra områden inom företagsfinansiering. Ladda ner mallar, läs exempel och lär dig hur erbjudanden är strukturerade. Avtal om sekretess, köp av aktier, köp av tillgångar och mer M & A-resurser (är de båda lika giltiga?)
Utmaningar eller hinder du var tvungen att övervinna för att få affären klar
Allt annat som är intressant har du lärt dig i processen om säljaren, köparen, processen etc.

Alla andra frågor relaterade till transaktionen kommer att vara ett slags derivat av ovanstående fråga eller gräva djupare in i ovanstående transaktion och expandera mer detaljerat på någon av punkterna ovan.

Frågor och svar om aktieforskningsintervju Frågor och svar om forskningsintervju. Den här listan innehåller de vanligaste intervjufrågorna som används för att anställa en analytiker eller intresseföretag. Om du hade 1 miljon dollar att investera, vad skulle du göra med det? - Berätta om ett företag du beundrar och vad som gör det attraktivt. - Ge mig ett lager

Bild: Finans LBO-modelleringskurs.

# 3 PE-företagsspecifika frågor om private equity-intervjuer

Vad vet du om oss och varför vill du arbeta på vårt företag?

Det här är en av de frågor om private equity-intervjuer som du verkligen måste förbereda dig för. Att ge generiska svar som "ditt företag har ett stort rykte" räcker inte - du måste påpeka några riktiga detaljer. Tillbringa tid på att gå igenom företagets webbplats och titta på deras nuvarande och tidigare portföljbolag.

Se till att du hittar flera som du personligen är intresserad av och kan prata om i detalj (se nästa fråga nedan). Ha en gedigen förståelse för företagets strategi för investeringar, deras meritlista, vem grundarna och ledningsgruppen är, och viktigast av allt, vad du gillar med deras strategi.

Se en lista över de största PE-företagen Topp 10 private equity-företag Vilka är de 10 bästa private equity-företagen i världen? Vår lista över de tio största PE-företagen, sorterat efter totalt insamlat kapital. Vanliga strategier inom PE inkluderar leveraged buyouts (LBO), riskkapital, tillväxtkapital, nödställda investeringar och mezzaninkapital. att börja forska.

Vad tycker du om några av våra portföljbolag?

Forska i förväg på företagets webbplats och skriv ned anteckningar om de portföljbolag som du tycker är mest intressanta. Vet om deras:

Affärsmodell
Ledningsgrupp
Transaktionen som PE-företaget förvärvade dem i
Branschen de verkar inom
Deras konkurrenter
Vad du än kan ta reda på om dem

Vad är vårt företags investeringsstrategi?

För att svara på den här frågan måste du göra mycket forskning. Du kan antagligen hitta ett officiellt uttalande på deras hemsida, men ett mer insiktsfullt svar kommer från att ha läst intervjuer med grundare och partners som pratar om deras strategi, samt att förstå teman i deras portföljbolag och hur de alla passar ihop.

# 4 Culture Fit Private Equity Intervju Frågor

Dessa frågor om private equity-intervjuer är utformade för att se hur du verkligen gillar som person för att avgöra hur bra du skulle passa in i företagets kultur. Eftersom PE-företag vanligtvis är mycket mindre än säljföretag, är personlighet och kultur mycket viktiga.

Variationer av dessa passformfrågor kan inkludera:

Varför vill du arbeta i private equity?

Gå igenom ditt CV

Vilka är dina personliga styrkor och svagheter?

Vad gillar du att göra när du inte arbetar?

Hur stressar du?

Hur hanterar du risken i ditt personliga liv?

Nyckeln till att svara på dessa frågor är att (A) förstå vad frågorna siktar på - bedöma dig personligen i förhållande till företagets kultur, och (B) vara avslappnad, organiserad med dina tankar och visa att du är en omtyckt person som är lätt att komma överens med och som fungerar bra i ett litet team. Varje företag och team har sin egen kultur och de typer av personligheter som de gillar bäst, så det är viktigt att fråga och se vad du kan lära dig om dem. Allmänna personlighetsdrag som nästan alla fasta värderingar är hårt arbetande, pålitligt, respektfullt, ödmjuk, ärlig, lätt att arbeta med, nyfiken, organiserad och har en extremt stark affärssans.

Läs mer i Finance's Why Private Equity Guide Varför Private Equity Varför Private Equity är en vanlig fråga om private equity-intervjuer som du kommer att stöta på om du går igenom intervjuprocessen hos ett PE-företag. Det är viktigt att planera framåt så att du inte blir fastbenad och att du har ett övertygande svar på frågan. .

Frågor om private equity-intervjuer - Fallstudier om finansiell modellering

Som en del av intervjuprocessen kan du bli ombedd att slutföra en fallstudie, antingen på kontoret eller hemma efter intervjun. Var beredd att göra det just då som en del av intervjun. Om intervjuaren säger att de vill att du ska göra det som ett hemuppdrag, titta noga över vården och ställa alla frågor du behöver för att se till att du förstår allt ordentligt.

Fallstudier är ett utmärkt sätt för PE-företag att snabbt få en fullständig bild av dina ekonomiska modelleringsfärdigheter. Finansiella modelleringsfärdigheter Lär dig de 10 viktigaste ekonomiska modelleringsfärdigheterna och vad som krävs för att vara bra på ekonomisk modellering i Excel. De viktigaste färdigheterna: redovisnings- och värderingsförmåga. Det är en sak att kunna prata om modellering, och en annan sak att faktiskt ha bästa praxis när det gäller att bygga modeller i Excel.

Exempel på fallstudier inkluderar följande:

Avsluta en delvis färdigbyggd LBO-modell
Bygg en hel modell från grunden
Bedöma en affär i en färdig modell

Det bästa sättet att förbereda sig för fallstudier är att se till att du har extremt starka ekonomiska modelleringsfärdigheter och om nödvändigt klara av finansiella modelleringskurser.

Bild: Ekonomins finansiella modelleringskurser.

Sammanfattning av frågor om Private Equity-intervjuer

Sammanfattningsvis finns det fyra huvudtyper av private equity-intervjufrågor: tekniskt, transaktioner, fast och passform. Tekniska frågor och transaktionsfrågor kräver att du har gedigen erfarenhet av ekonomisk modellering och värdering, med en stark förståelse för hur du gör bra investeringar. Fasta och passande frågor är mer mjuka frågor som kräver frågor och kräver att du är beredd att prata i detalj om företaget och om dig själv.

Förutom ovanstående bör du förvänta dig en fallstudie av något slag som kräver analys av en marknadsindustri Analys Branschanalys är ett verktyg för marknadsbedömning som används av företag och analytiker för att förstå komplexiteten i en bransch. Det finns tre vanliga och och eller företag som använder finansiell modellering.

Ytterligare resurser

Tack för att du läser den här guiden till frågor om private equity-intervjuer. Finance är den officiella leverantören av Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla alla till en ekonomisk analytiker i världsklass.

För att vara förberedd för intervjuer, kolla in den här guiden:

Investment Banking Intervju Frågor & svar Investment Banking Intervju Frågor och svar Investment Banking intervju frågor och svar. Denna verkliga form användes av en bank för att anställa en ny analytiker eller anställd. IB-intervju insikter och strategier. Frågor sorteras i: bank- och branschöversikt, sysselsättningshistorik (CV), tekniska frågor (ekonomi, redovisning, värdering) och beteende (passform)
Redovisningsintervjufrågor Redovisningsintervjufrågor Redovisningsintervjufrågor och svar. Denna lista innehåller de vanligaste intervjufrågorna som används för att anställa för bokföringsjobb. Vissa är knepigare än de verkar först! Den här guiden täcker frågor om resultaträkningen, balansräkningen, kassaflödesanalysen, budgetering, prognoser och redovisningsprinciper
Frågor och svar om finansintervjuer Frågor om finansintervjuer och frågor. Denna lista innehåller de vanligaste och mest frekventa intervjufrågorna och svaren för finansjobb och karriärer. Det finns två huvudkategorier är beteendemässiga och tekniska
Intervjufrågor om aktieforskning Frågor och svar om intervjuer om aktieforskning. Den här listan innehåller de vanligaste intervjufrågorna som används för att anställa en analytiker eller intresseföretag. Om du hade 1 miljon dollar att investera, vad skulle du göra med det? - Berätta om ett företag du beundrar och vad som gör det attraktivt. - Ge mig ett lager