LBO-modellering används för att värdera en leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) är en transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion inträffar vanligtvis när ett private equity-företag (PE) lånar så mycket de kan från olika långivare (upp till 70-80% av inköpspriset) för att uppnå en intern ränteavkastning på> 20% där ett mål företaget förvärvas med ett betydande belopp. Användningen av hög skuldsättning ökar den potentiella avkastningen på investerarnas aktieinvesteringar på lång sikt. En LBO-modell LBO-modell En LBO-modell är byggd i Excel för att utvärdera en leveraged buyout (LBO) -transaktion, förvärv av ett företag som finansieras med en betydande skuld.är vanligtvis byggd i Excel för att hjälpa investerare att korrekt utvärdera transaktionen och realisera högsta möjliga riskjusterade interna avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör netto nuvärde (NPV) för ett projekt noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering. .
Corporate Finance Institute® täcker LBO-modellering och transaktioner på djupet i vår Levered Buyout (LBO) Financial Modelling Course!
Steg för LBO-modellering
Följande steg är viktiga för att bygga en grundlig och insiktsfull LBO-modell:
# 1. Antaganden
Innan LBO-modellen byggs måste nödvändiga antaganden göras om insatsvaror, inklusive finansiering, verksamhetens mätvärden, källor och användning av kontanter, fördelning av inköpspris och driftsscenarier.
Excel-funktioner och formler kan användas för att ställa in en listruta så att olika resultat kommer att återspeglas i de senare avsnitten (till exempel DCF-modellen), eftersom olika scenarier väljs.
# 2. Finansiella rapporter
När alla antaganden har fastställts är resultaträkningen Resultaträkning Resultaträkningen är en av företagets kärnredovisningar som visar deras resultat och resultat under en tidsperiod. Vinsten eller förlusten bestäms genom att ta alla intäkter och subtrahera alla kostnader från både den operativa och icke-operativa verksamheten. Detta uttalande är ett av tre uttalanden som används i både företagsekonomi (inklusive ekonomisk modellering) och redovisning. , balansräkning, balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital.Tillgångar = Skulder + Kapital- och kassaflödesanalys Kassaflödesanalys En kassaflödesanalys (officiellt kallad kassaflödesanalys) innehåller information om hur mycket kontanter ett företag har genererat och använt under en viss period. Den innehåller tre avsnitt: kontanter från verksamheten, kontanter från investeringar och kontanter från finansiering. konstrueras och länkas med hjälp av historiska data. Stödjande scheman som rörelsekapital Formel rörelsekapital Arbetskapitalformeln är omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder. Det är ett mått på ett företags kortsiktiga likviditet; vad som finns kvar i balansräkningen och avskrivningsplanernakassaflödet) i Excel byggs också för att beräkna motsvarande rader i bokslutet.
Prognoser Prognosmetoder De bästa prognosmetoderna. I den här artikeln kommer vi att förklara fyra typer av intäktsprognosmetoder som finansanalytiker använder för att förutsäga framtida intäkter. utförs sedan i de tre finansiella rapporterna. Tre finansiella rapporter De tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnuttalanden är invecklade baserat på de antaganden som ställts upp.
# 3. Transaktionsbalansräkning
Innan en fullständig prognos för de finansiella rapporterna slutförs måste en transaktionsbalans byggas för att visa proforma balansposter efter rekapitalisering Rekapitalisering Rekapitalisering är en typ av företagsomstrukturering som syftar till att ändra ett företags kapitalstruktur. Företag gör rekapitalisering för att göra sin kapitalstruktur mer stabil eller optimal. . I transaktionsbalansen redovisas de totala justeringarna och kapitalstrukturen Kapitalstruktur Kapitalstruktur avser den mängd skulder och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur för verksamheten efter att LBO-transaktionen slutförts. Den avslutande proforma balansräkningen flyter tillbaka till balansräkningen för att driva prognoserna.
# 4. Schulder och ränteplaner
Skuld- och räntescheman Skuldschema Ett skuldschema innehåller alla skulder som ett företag har i ett schema baserat på dess löptid och räntesats. I finansiell modellering modellerar räntekostnadsflöden detaljerna i alla lager av skulder och räntebetalningar som är förknippade med LBO-transaktionen, inklusive kredit, löptid, Senior Term Debt Senior Term Debt är ett lån med senior status som har en fast återbetalning schema och en återbetalning av punkten i slutet av mandatperioden. Löptiden kan vara i flera månader eller år, och skulden kan ha en fast eller rörlig ränta. För att minska återbetalningsrisken används anläggningstillgångar ofta som säkerhet och förlagslån Senior- och förlagsskuld För att förstå äldre och efterställda skulder måste vi först se över kapitalstapeln.Capital stack prioriterar olika finansieringskällor. Senior- och efterställda skulder avser deras rang i ett företags kapitalstapel. I händelse av en likvidation betalas seniorskulden först ut. När skuldscheman är slutförda kan resten av länkningen göras för de finansiella rapporterna.
Corporate Finance Institute® täcker LBO-modellering och transaktioner på djupet i vår Levered Buyout (LBO) Financial Modelling Course!
# 5. Kreditvärden
Kreditvärdena utvärderar återbetalningsprofilen och tittar på hur företaget kan betala sina skulder, inklusive återbetalning av kapital och ränta. Viktiga kreditmått i en LBO-modell inkluderar skuld / EBITDA-skuld / EBITDA-förhållande Nettoskulden till resultat före räntor, skatter, avskrivningar och avskrivningar (EBITDA) mäter finansiell hävstång och företagets förmåga att betala av sin skuld. I huvudsak ger nettoskulden till EBITDA (skuld / EBITDA) en indikation på hur länge ett företag skulle behöva arbeta på sin nuvarande nivå för att betala av hela sin skuld. , räntetäckningsgrad Räntetäckningsgrad Räntetäckningsgrad (ICR) är en finansiell kvot som används för att bestämma ett företags förmåga att betala ränta på sin utestående skuld. , skuldtjänstkvot,och täckningsgrad för fast avgift Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR) Fixed-Charge Coverage Ratio (FCCR) är ett mått på ett företags förmåga att uppfylla fasta avgifter som ränta och leasingkostnader. .
# 6. DCF och IRR
I slutändan går en DCF-modell Gå igenom en DCF Frågan, gå mig genom en DCF-analys är vanligt i investeringsbankintervjuer. Lär dig hur du får svar på frågan med Finance detaljerade svarguide. Skapa en 5-årig prognos för unlevered fritt kassaflöde, beräkna ett terminalvärde och diskontera alla dessa kassaflöden till nuvärdet med WACC. är byggd med prognostiserade data. De fria kassaflödena beräknas för var och en av investerartyperna, som sedan används för att ta reda på intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör netto nuvärde (NPV) för ett projekt noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering.och nuvärdet (NPV) Netto nuvärdet (NPV) Netto nuvärdet (NPV) är värdet på alla framtida kassaflöden (positiva och negativa) under hela en investeringsdiskonterad löptid till nuvarande. NPV-analys är en form av inneboende värdering och används i stor utsträckning över finans och redovisning för att bestämma ett företags värde, investeringssäkerhet, efter investerartyp.
# 7. Känslighetsanalys, diagram och grafer
Efter skapandet av DCF-modellen, känslighetsanalys Vad är känslighetsanalys? Känslighetsanalys är ett verktyg som används i ekonomisk modellering för att analysera hur de olika värdena för en uppsättning oberoende variabler påverkar en beroende variabel kan utföras för att bedöma hur IRR kommer att påverkas när olika oberoende variabler ändras och håller alla andra antaganden oförändrade.
Slutligen kan diagram och diagram skapas för att presentera förändringen i kassaflöden Free Cash Flow (FCF) Free Cash Flow (FCF) mäter ett företags förmåga att producera det som investerare bryr sig mest om: tillgängliga kontanter fördelas på ett diskretionärt sätt och hävstångsmängd Hävstångseffekt I finans är hävstångseffekt en strategi som företag använder för att öka tillgångar, kassaflöden och avkastning, men det kan också förstora förlusterna. Det finns två huvudtyper av hävstång: ekonomiskt och operativt. För att öka den finansiella hävstången kan ett företag låna kapital genom att emittera räntebärande värdepapper eller genom att låna pengar direkt från en långivare. Drifthävstång kan över tid.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ® -beteckning FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. Kolla in några av dessa resurser nedan, inklusive en kurs som kan hjälpa dig att lära dig att modellera LBO-transaktioner mer detaljerat!
- Leveraged Buyout (LBO) Financial Modelling
- Hävstångseffekt I finans är hävstångseffekt en strategi som företag använder för att öka tillgångar, kassaflöden och avkastning, men det kan också förstora förlusterna. Det finns två huvudtyper av hävstång: ekonomiskt och operativt. För att öka den finansiella hävstången kan ett företag låna kapital genom att emittera räntebärande värdepapper eller genom att låna pengar direkt från en långivare. Drifthävstångsburk
- Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgrad är en skuldsättningsgrad som beräknar värdet av den totala skulden och finansiella skulder mot det totala kapitalet.
- Tre finansiella rapporter Tre finansiella rapporter De tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnuttalanden är invecklade
