Aktieriskpremie är skillnaden mellan avkastning på eget kapital / enskilt aktie och den riskfria avkastningen. Den riskfria avkastningen kan jämföras med långfristiga statsobligationer. Obligationsutgivare Det finns olika typer av obligationsutgivare. Dessa obligationsutgivare skapar obligationer för att låna medel från obligationsinnehavare som ska återbetalas vid förfallodagen. antar noll standardrisk från staten. Det är den avkastning som ett aktie betalar till innehavaren utöver den riskfria räntan för den risk som innehavaren tar. Det är ersättningen till investeraren för att ta en högre risknivå och investera i aktier snarare än riskfria värdepapper.
Aktieriskpremien och risknivån är direkt korrelerade. Ju högre risk desto högre är klyftan mellan aktieavkastning Kapitalvinster Avkastning Kapitalvinster (CGY) är prisuppskattningen på en investering eller en säkerhet uttryckt i procent. Eftersom beräkningen av kapitalgevinstavkastningen involverar marknadspriset på ett värdepapper över tiden kan det användas för att analysera fluktuationerna i ett marknadspris på ett värdepapper. Se beräkning och exempel och den riskfria räntan och därmed en högre premie. Empiriska data validerar också begreppet aktieriskpremie. Det bevisar att på längre sikt kommer varje investerare att belönas för att ta en högre risk.
För en rationell investerare måste en ökning av risken förknippad med en investering åtföljas av en ökning av den potentiella belöningen från den investeringen för att investeringen ska förbli lönsam. Till exempel, om statsobligationer ger en investerare 6% avkastning, skulle en rationell investerare välja aktien i något företag endast om den gav mer än 6% avkastning, säg 14%. Här är 14% - 6% = 8% aktieriskpremien.
Riskfri tillgång
En riskfri tillgång är en tillgång vars avkastning i framtiden är känd med säkerhet. Det kommer från fullständigt förtroende för emittenten av tillgången. Vi anser att statspapper är riskfria tillgångar. Teoretiskt sett kommer regeringen aldrig att betala räntor och huvudbetalningar för sina värdepapper. Detta beror på att regeringen har möjlighet att självfinansiera sin skuld. Det kan låna från centralbanken eller skriva ut mer valuta. Följaktligen är riskfria tillgångar utsatta för noll standardrisk och försumbar inflationsrisk.
Beräkning av aktieriskpremie
Formeln:
Aktieriskpremie (på marknaden) = Avkastning på aktiemarknaden - riskfri ränta
Här kan avkastningen på marknaden ses som avkastningen på det berörda indexet för den aktuella börsen, dvs. Dow Jones Industrial Average Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), också vanligt "Dow Jones" eller helt enkelt "Dow", är ett av de mest populära och allmänt erkända aktiemarknadsindexen i USA. Ofta kan den riskfria räntan tas som den nuvarande räntan på långa siktiga statspapper.
Prissättningsmodell för kapital och kapitalpremie
Prissättningsmodellen för kapital, populärt känd som CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att en säkerhets avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserad på beta för säkerheten, är en modell för att beräkna den förväntade avkastningen för en säkerhet baserat på deras systematiska risk beräknad av Betakoefficienten . Enligt CAPM finns det två delar av avkastningen till en investerare. Den första komponenten är tidsvärdet av pengar som ges av den riskfria avkastningen och den andra är ersättningen för den risk som investerarna tar som representeras av riskpremien.
CAPM kan beskrivas med hjälp av följande ekvationer:
R en = R f + P en (R m - R f )
Var:
- R a = Förväntad avkastning på säkerhet 'a'
- R f = Riskfri avkastning
- R m = Förväntad avkastning på marknaden
- β a = Beta av 'a', och,
- β a = Kovarians av marknadsavkastning med aktieavkastning / variation av marknadsavkastning
Här är β a riskkoefficienten för lager 'a' som är unik för just det aktiet. Det mäter beståndets volatilitet med hjälp av mått på spridning.
β a = Kovarians av marknadsavkastning med aktieavkastning / variation av marknadsavkastning
Aktieriskpremie = R a - R f = β a (R m - R f )
Numeriskt exempel
Tänk på följande exempel. Avkastningen på en 10-årig statsobligation är 7%, beta av säkerhet A är 2 och marknadsavkastningen är 12%. Då är aktieriskpremien enligt CAPM-metoden följande:
β en ( R m - R f ) = 2 (12% - 7%) = 10%
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Relaterad läsning
Kolla in följande resurser från Finance för att lära dig mer om risker och investeringar.
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
- Obligationsprissättning Obligationsprissättning Obligationsprissättning är vetenskapen om att beräkna ett obligationsemissionskurs baserat på kupong, nominellt värde, avkastning och löptid. Obligationsprissättning tillåter investerare
- Räntehandel Räntehandel Räntehandel handlar om att investera i obligationer eller andra skuldinstrument. Räntebärande värdepapper har flera unika attribut och faktorer som
- Prissättningsmodell för kapitaltillgång Kapitalprissmodell (CAPM) Kapitalprissmodellen (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att en säkerhets avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserat på beta för den säkerheten
