Yield to Maturity (YTM) - annars kallad inlösen eller bokförd avkastning Yield Yield definieras som en inkomstavkastning på investeringen (det exkluderar realisationsvinster) beräknat genom att ta utdelningar, kuponger eller nettointäkter och dela dem med värdet på investeringen. Uttryckt som en årlig procentsats berättar avkastningen investerarna hur mycket inkomst de tjänar varje år i förhållande till kostnaden för deras investering. - är den spekulativa avkastningstakten Avkastningstakten Avkastningstakten (ROR) är vinsten eller förlusten av en investering under en tidsperiod som överensstämmer med den initiala kostnaden för investeringen uttryckt i procent. Den här guiden lär ut de vanligaste formlerna eller räntan för en fast räntesäkerhet, till exempel en obligation Obligationer Obligationer är räntebärande värdepapper som emitteras av företag och regeringar för att skaffa kapital.Obligationsutgivaren lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period. . YTM bygger på tron eller förståelse för att en investerare köper värdepapper till det aktuella marknadspriset och håller det tills värdepapperet har mognat (nått sitt fulla värde), och att alla ränte- och kupongbetalningar görs i rätt tid.
Hur YTM beräknas
YTM uttrycks vanligtvis som en årlig procentsats (APR) Årlig procentsats (APR) Den årliga procentsatsen (APR) är den årliga räntesatsen som en individ måste betala för ett lån eller som de får på ett insättningskonto. I slutändan är april en enkel procentsats som används för att uttrycka det numeriska belopp som en individ eller enhet betalar årligen för privilegiet att låna pengar. . Det bestäms genom användning av följande formel:
Var:
- C - Ränta / kupongbetalning
- FV - Nominellt värde Parvärde Parvärde är det nominella eller nominella värdet på en obligation, eller aktie, eller kupong enligt vad som anges på ett obligation eller aktieintyg. Det är ett statiskt värde som bestäms vid tidpunkten för emissionen och till skillnad från marknadsvärdet fluktuerar det inte regelbundet. av säkerheten
- PV - Säkerhetens nuvärde / pris
- t - Hur många år det tar säkerheten för att nå mognad
Formelens syfte är att bestämma avkastningen på en obligation (eller annan värdepappersanläggning) enligt dess senaste marknadspris. YTM-beräkningen är strukturerad för att visa - baserat på sammansättning - den effektiva avkastning som ett värdepapper ska ha när det når mognad. Det skiljer sig från enkel avkastning, som avgör avkastningen som ett värdepapper ska ha vid förfall, men baseras på utdelning och inte sammansatt ränta. Sammanlagd ränta Sammanlagd ränta avser räntebetalningar som görs på summan av den ursprungliga kapitalbeloppet och den tidigare betalade räntan . Ett enklare sätt att tänka på sammansatt ränta är att det är "ränta på ränta", där räntebetalningens storlek baseras på förändringar under varje period snarare än att fastställas till det ursprungliga huvudbeloppet. .
Ungefärlig YTM
Det är viktigt att förstå att formeln ovan endast är användbar för en ungefärlig YTM. För att beräkna den sanna YTM måste en analytiker eller investerare använda test- och felmetoden. Detta görs genom att använda en mängd olika hastigheter som ersätts i formeln för nuvarande värde. Den verkliga YTM bestäms när priset överensstämmer med värdepapprets faktiska aktuella marknadspris.
Alternativt kan denna process påskyndas genom att använda SOLVER-funktionen Excel Solver Excel Solver är ett optimeringsverktyg som kan användas för att bestämma hur önskat resultat kan uppnås genom att ändra antagandena i en modell. Det är en typ av vad-om-analys och är särskilt användbart när man försöker bestämma det "bästa" resultatet, med tanke på en uppsättning av mer än två antaganden. i Excel, som bestämmer ett värde baserat på villkor som kan ställas in. Detta innebär att en analytiker kan ställa in värdet (priset) för säkerheten och lösa för YTM som fungerar som räntan för PV-beräkningen.
Lär dig mer om hur du använder SOLVER med Finance gratis Excel Modelling Fundamentals Course!
Exempel på en YTM-beräkning
För att få en bättre förståelse för YTM-formeln och hur den fungerar, låt oss titta på ett exempel.
Antag att det finns en obligation på marknaden till ett pris av $ 850 och att obligationen har ett nominellt värde på $ 1000 (ett ganska vanligt nominellt värde för obligationer). På denna obligation är årliga kuponger $ 150. Kupongränta Kupongränta En kupongränta är den årliga ränteintäkten som betalas till en obligationsinnehavare, baserat på obligationens nominella värde. för obligationen är 15% och obligationen kommer att förfalla om 7 år.
Formeln för att bestämma ungefärlig YTM skulle se ut nedan:
Den ungefärliga YTM på obligationen är 18,53% .
Betydelsen av avkastning för mognad
Den främsta vikten av avkastning till förfall är det faktum att det gör det möjligt för investerare att göra jämförelser mellan olika värdepapper och den avkastning de kan förvänta sig av var och en. Det är avgörande för att bestämma vilka värdepapper som ska läggas till i sina portföljer. Det är också användbart eftersom det också gör det möjligt för investerarna att få en viss förståelse för hur förändringar i marknadsförhållandena kan påverka deras portfölj, för när värdepapper sjunker i pris stiger räntorna och vice versa.
Ytterligare resurser
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass. Om du vill lära dig mer om räntebärande värdepapper, kolla in några av finansresurserna nedan!
- Grundläggande räntor
- Kapital kontra räntebärande kapital Kapital vs fast räntebärande kapital kontra räntebärande inkomster. Aktier och ränteprodukter är finansiella instrument som har mycket viktiga skillnader som varje finansanalytiker borde veta. Aktieplaceringar består vanligtvis av aktier eller aktiefonder, medan räntebärande värdepapper vanligtvis består av företags- eller statsobligationer.
- Held to Maturity Securities Held to Maturity Securities Held to Maturity Securities Held to Maturity Securities Held to Maturity Securities är värdepapper som företag köper och tänker inneha tills de förfaller. Detta skiljer sig från handel med värdepapper eller värdepapper som kan säljas, där företag vanligtvis inte håller på värdepapper förrän de når förfall.
- Matrispriser Matrispriser Matrispriser är en uppskattningsteknik som används för att uppskatta marknadspriset för värdepapper som inte handlas aktivt. Matrisprissättning används främst i ränteinkomster för att uppskatta priset på obligationer som inte har en aktiv marknad. Priset på obligationen uppskattas genom att jämföra det med företagsobligationer med en aktiv marknad
