Kapitalrationering är en strategi som används av företag eller investerare för att begränsa antalet projekt de tar på sig åt gången. Om det finns en pool av tillgängliga investeringar som alla förväntas vara lönsamma, hjälper kapitalrationering investeraren eller företagsägaren att välja de mest lönsamma att fortsätta.
Företag som använder en kapitalrationeringsstrategi producerar vanligtvis en relativt högre avkastning på investeringen (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) är ett resultatmått som används för att utvärdera en investerings avkastning eller jämföra effektiviteten hos olika investeringar. . Detta beror helt enkelt på att företaget investerar sina resurser där det identifierar den högsta vinstpotentialen.
Exempel på kapitalrationering
Kapitalrationering handlar om att sätta begränsningar på investeringar och projekt som tagits av ett företag. För att illustrera detta bättre, låt oss överväga följande exempel:
VV Construction tittar på fem möjliga projekt att investera i, som visas nedan:
För att avgöra vilket projekt som erbjuder störst potentiell lönsamhet Lönsamhetsindex Lönsamhetsindex (PI) mäter förhållandet mellan nuvärdet av framtida kassaflöden och den initiala investeringen. Indexet är ett användbart verktyg för att rangordna investeringsprojekt och visa det skapade värdet per investeringsenhet. Lönsamhetsindex är även känt som PIR (Profit Investment Ratio) eller VIR (Value Investment Ratio). , beräknar vi varje projekt med följande formel:
Lönsamhet = NPV / investeringskapital
Baserat på tabellen ovan kan vi dra slutsatsen att projekt 1 och 2 ger störst potentiell vinst. Därför kommer VV Construction sannolikt att investera i dessa två projekt.
Typer av kapitalrationering
Det finns två typer av kapitalrationering - hård och mjuk ransonering.
1. Hård kapitalrationering
Hårdkapitalrationering representerar ransonering som åläggs ett företag genom omständigheter utanför dess kontroll. Till exempel kan ett företag begränsas från att låna pengar för att finansiera nya projekt eftersom det har fått en nedgradering av kreditvärdigheten. Således kan det vara svårt eller effektivt omöjligt för företaget att säkra finansiering, eller det kan bara göra det till orimliga räntor Ränta En ränta avser det belopp som en långivare debiterar en låntagare för någon form av skuld anges, i allmänhet uttryckt som en procentandel av huvudmannen. .
2. Mjuk kapitalrationering
Däremot avser mjuk kapitalrationering en situation där ett företag fritt har valt att införa vissa begränsningar för sina investeringar, även om det kan ha förmåga att göra mycket högre kapitalinvesteringar än vad det väljer. Företaget kan välja mellan ett antal metoder för att införa investeringsrestriktioner för sig själv. Det kan till exempel tillfälligt kräva att ett projekt erbjuder en högre avkastning än vad som vanligtvis krävs för att företaget ska överväga att fortsätta det. Eller så kan företaget helt enkelt införa en gräns för antalet nya projekt som det kommer att ta på sig under de närmaste 12 månaderna.
Varför används kapitalrationering? - Fördelar
Kapitalrationering används av många investerare och företag för att säkerställa att endast de mest genomförbara investeringarna görs. Det hjälper till att säkerställa att företag bara investerar i de projekt som ger högst avkastning. Det kan tyckas att alla investeringar med hög projicerad avkastning bör tas. Det finns dock tillfällen då fonderna är låga eller när ett företag eller en enskild investerare bara vill förbättra sina kassaflöden innan de gör fler investeringar. Det kan också vara så att investeraren har anledning att tro att de kan göra investeringen på mer gynnsamma villkor genom att vänta lite längre innan den fortsätter. Till exempel kan företagsledningen förvänta sig en betydande räntesänkning inom de närmaste sex månaderna, vilket skulle medföra billigare finansieringskostnader.
Begränsat antal projekt är enklare att hantera
När ett företag investerar i ett stort antal projekt samtidigt innebär delningen av medel mindre kapital tillgängligt för varje enskilt projekt. Detta innebär vanligtvis mer tid och ansträngningar som krävs för att övervaka och hantera varje projekt. Att fördela begränsade resurser över flera projekt kan också faktiskt hota projektens framgång, om till exempel den beräknade budgeten för ett eller flera projekt visar sig ha väsentligt underskattat kostnaderna. Smart kapitalrationering kan hjälpa ett företag att undvika sådana problem.
Kapitalrationering erbjuder ökad flexibilitet i investeringen
Investeringsmöjligheterna förändras ständigt. Portföljförvaltarna håller vanligtvis en betydande del av tillgängliga investeringsfonder i form av kontanter. Att bibehålla en klar leverans av överskott av kontanter ger först och främst större finansiell stabilitet och gör det lättare för investerare att anpassa sig till plötsliga ogynnsamma omständigheter som kan uppstå.
Att hålla lite överskott i reserven åstadkommer också något annat. Det säkerställer att om en särskilt attraktiv osedd gyllene möjlighet plötsligt skulle uppstå, har investeraren medel tillgängliga för att omedelbart dra nytta av situationen. Förmågan att agera snabbt kan vara skillnaden mellan en bra investeringsmöjlighet och en bra.
Potentiella nackdelar med kapitalrationering
Kapitalrationering har också en egen uppsättning potentiella nackdelar, inklusive följande:
1. Höga kapitalkrav
Eftersom endast de mest lönsamma investeringarna tas på under ett kapitalrationeringsscenario kan ransonering också stava höga kapitalkrav.
2. Strider mot den effektiva kapitalmarknadsteorin
I stället för att investera i alla projekt som erbjuder höga vinster, tillåter kapitalrationering endast att välja de projekt med den högsta uppskattade avkastningen på investeringen. Men teorin om effektiva marknader hävdar att det med tiden är omöjligt att kontinuerligt välja överlägsna investeringar som väsentligt överträffar andra. Kapitalrationering kan faktiskt utsätta en investerare för större risk genom att inte ha en diversifierad investeringsportfölj.
Fler resurser
Vi hoppas att du har haft glädje av att läsa Finance guide till Capital Rationing. Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering Due diligence i projektfinansiering innebär att hantera och granska aspekterna relaterade till en affär. Korrekt due diligence säkerställer att inga överraskningar uppstår när det gäller en finansiell transaktion. Processen innebär en omfattande granskning av transaktionen och upprättande av en kreditvärderingsnota.
- Inkrementellt kassaflöde Inkrementellt kassaflöde Inkrementellt kassaflöde avser kassaflöde som förvärvas av ett företag när det tar ett nytt projekt. För att uppskatta ett inkrementellt kassaflöde måste företagen jämföra det beräknade kassaflödet om det tar ett nytt projekt och om det inte gör det, med tanke på hur man accepterar ett sådant projekt kan påverka kassaflödet för en annan del av verksamheten.
- Projektutvärderingsteknik (PERT) Projektutvärderingsteknik (PERT) I projektledning används projektutvärderingsteknik eller PERT för att identifiera den tid det tar att slutföra en viss uppgift eller aktivitet. Det är
- Budgettyper Budgettyper Det finns fyra vanliga typer av budgeteringsmetoder som företag använder: (1) inkrementell, (2) aktivitetsbaserad, (3) värdeproposition och (4) nollbaserad. De
