En credit default swap (CDS) är en typ av kreditderivat som ger köparen skydd mot standard Knowledge Finance självstudiehandböcker är ett utmärkt sätt att förbättra teknisk kunskap om ekonomi, redovisning, finansiell modellering, värdering, handel, ekonomi och Mer. och andra risker. Köparen av en CDS gör periodiska betalningar till säljaren fram till kreditförfallodagen. I avtalet förbinder sig säljaren att säljaren betalar köparen alla premier och räntor som skulle ha betalats fram till förfallodagen om skuldutgivaren inte betalar.
Genom en kreditbyte kan en köpare vidta riskkontrollåtgärder genom att flytta risken till ett försäkringsbolag i utbyte mot periodiska betalningar. Precis som en försäkring tillåter en CDS köpare att köpa skydd mot en osannolik händelse som kan påverka investeringen.
Credit default swappar uppstod 1994 när de uppfanns av Blythe Masters från JP Morgan. De blev populära i början av 2000-talet och 2007 stod det utestående kreditvärdesbytesvärdet på 62,2 biljoner dollar. Under finanskrisen 2008 drabbades CDS-värdet hårt och det sjönk till 26,3 biljoner USD 2010 och 25,5 biljoner USD 2012. Det fanns ingen rättslig ram för att reglera swappar och bristen på öppenhet på marknaden blev en oro bland tillsynsmyndigheter.
Användning av Credit Default Swap (CDS)
Investerare kan köpa kreditswappar av följande skäl:
Spekulation
En investerare kan köpa ett företags kreditvärdesbyte i tron att det är för lågt eller för högt och försöka tjäna pengar på det genom att göra en handel. En investerare kan också köpa credit default swap-skydd för att spekulera i att företaget sannolikt kommer att fallera eftersom en ökning av CDS-spread återspeglar en nedgång i kreditvärdighet. placera. En kreditanalytiker behöver bedöma och vice versa.
En CDS-köpare kan också sälja sitt skydd om han tror att säljarens kreditvärdighet kan förbättras. Säljaren betraktas som lång till CDS och kredit medan investeraren som köpte skyddet uppfattas som kort på CDS och krediten. De flesta investerare hävdar att en CDS hjälper till att fastställa kreditvärdigheten för ett företag.
Arbitrage
Arbitrage är praxis att köpa ett värdepapper från en marknad och samtidigt sälja det på en annan marknad till ett relativt högre pris, vilket drar nytta av en tillfällig skillnad i aktiekurser. Det förlitar sig på det faktum att ett företags aktiekurs och kreditswappspridning bör visa en negativ korrelation. Om företagets utsikter förbättras bör aktiekursen öka och CDS-spreadet bör stramas.
Men om företagets utsikter inte förbättras bör CDS-spreadet öka och aktiekursen sjunka. Till exempel, när ett företag upplever en ogynnsam händelse och dess aktiekurs sjunker, skulle en investerare förvänta sig en ökning av CDS-spread relativt aktiekursfallet. Arbitrage kan uppstå när investeraren utnyttjar marknadens långsamhet för att göra vinst.
Säkring
Säkring är en investering som syftar till att minska risken för ogynnsamma prisrörelser. Banker kan säkra sig mot risken för att en låntagare kan försummas genom att ingå ett CDS-kontrakt som köpare av skydd. Om låntagaren bryter ut, balanserar intäkterna från kontrakten med den mislighållna skulden. I avsaknad av CDS kan en bank sälja lånet till en annan bank eller finansinstitut.
Övningen kan dock skada förhållandet mellan bank och låntagare eftersom det visar att banken saknar förtroende för låntagaren. Genom att köpa en kreditinställningsbyte kan banken hantera risken för fallissemang samtidigt som lånet behålls som en del av sin portfölj.
En bank kan också dra nytta av säkring som ett sätt att hantera koncentrationsrisk. Koncentrationsrisk uppstår när en enskild låntagare representerar en stor andel av en banks låntagare. Om den ena låntagaren inte betalar standard kommer detta att bli en enorm förlust för banken.
Banken kan hantera risken genom att köpa en CDS. Genom att ingå ett CDS-kontrakt kan banken uppnå sina mångfaldsmål utan att skada dess förhållande till låntagaren eftersom den senare inte är part i CDS-avtalet. Även om CDS-säkring är vanligast bland banker, kan andra institutioner som pensionsfonder, försäkringsbolag och innehavare av företagsobligationer köpa CDS för liknande ändamål.
Risker med kreditvärdesbyte
En av riskerna med en kreditswapp är att köparen kan komma att förfalla kontraktet och därmed neka säljaren förväntade intäkter. Säljaren överför CDS till en annan part som ett slags skydd mot risk, men det kan leda till fallissemang. Om den ursprungliga köparen tappar avtalet kan säljaren tvingas sälja en ny CDS till en tredje part för att få tillbaka den initiala investeringen. Den nya CDS kan dock säljas till ett lägre pris än den ursprungliga CDS, vilket kan leda till förlust.
Säljaren av en kreditvärdesbyte står också inför en hopp-till-hopp-risk. Säljaren kan komma att samla in månadspremier. Aktierisk Premie Aktieriskpremien är skillnaden mellan avkastning på eget kapital / enskilt aktie och den riskfria avkastningen. Det är ersättningen till investeraren för att ta en högre risknivå och investera i aktier snarare än riskfria värdepapper. från den nya köparen med hopp om att den ursprungliga köparen betalar enligt överenskommelse. En standard från köparens sida skapar en omedelbar skyldighet för säljaren att betala de miljoner eller miljarder som är skyldiga till skyddsköpare.
Finanskrisen 2008
Före finanskrisen 2008 investerades mer pengar i kreditswappar än i andra pooler. Värdet på kreditinställningsbyten var 45 biljoner dollar jämfört med 22 biljoner dollar investerade på aktiemarknaden, 7,1 biljoner dollar i inteckningar och 4,4 biljoner dollar i amerikanska statsobligationer. I mitten av 2010 var värdet på utestående CDS 26,3 biljoner dollar.
Många investeringsbanker Lista över de bästa investeringsbankerna Lista över de 100 bästa investeringsbankerna i världen sorterade alfabetiskt. De bästa investeringsbankerna på listan är Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch var inblandade, men det största skadade var investeringsbanken Lehman Brothers, som var skyldig 600 miljarder dollar i skuld, varav 400 miljarder dollar täcktes av CDS. Bankens försäkringsgivare, American Insurance Group, saknade tillräckliga medel för att rensa skulden, och Federal Reserve i USA behövde ingripa för att rädda den.
Företag som handlade med swappar blev misshandlade under finanskrisen. Eftersom marknaden var oreglerad använde banker swappar för att försäkra komplexa finansiella produkter. Investerare var inte längre intresserade av att köpa swappar och banker började hålla mer kapital och bli riskavvikande när de beviljade lån.
Dodd-Frank Wall Street Report Act från 2009 infördes för att reglera marknaden för kreditinställningar. Det avvecklade de mest riskabla swapparna och förbjöd banker att använda kundinsättningar för att investera i swappar och andra derivat. Lagen krävde också inrättande av ett clearinghus för handel och prisswappar.
Relaterade avläsningar
För att upptäcka andra investeringsvägar förutom kreditvärdesbyten, kolla in följande resurser från Finance:
- Insiderhandel Insiderhandel hänvisar till praxis att köpa eller sälja ett börsnoterat företags värdepapper med tillgång till väsentlig information som är
- Långa och korta positioner Långa och korta positioner Vid investeringar representerar långa och korta positioner riktade insatser från investerare om att ett värdepapper antingen kommer att gå upp (när det är långt) eller nedåt (när det är kort). Vid handel med tillgångar kan en investerare ta två typer av positioner: långa och korta. En investerare kan antingen köpa en tillgång (går lång) eller sälja den (går kort).
- Aktieinvesteringsstrategier Aktieinvesteringsstrategier Aktieinvesteringsstrategier avser olika typer av aktieinvesteringar. Dessa strategier är nämligen värde, tillväxt och indexinvestering. Strategin som en investerare väljer påverkas av ett antal faktorer, såsom investerarens ekonomiska situation, investeringsmål och risktolerans.
- Kreditrisk Kreditrisk Kreditrisk är risken för förlust som kan uppstå på grund av att någon part inte följer villkoren i något finansiellt avtal, huvudsakligen,
