Market Cap to BNP-förhållandet (även känt som Buffett-indikatorn) är ett mått på det totala värdet av alla börshandlade aktier i ett land dividerat med landets bruttonationalprodukt (BNP BNP-formel BNP-formeln består av konsumtion, stat investeringar och nettoexport. Vi delar upp BNP-formeln i steg i denna guide. Bruttonationalprodukten (BNP) är det monetära värdet, i lokal valuta, av alla slutliga ekonomiska varor och tjänster som produceras i ett land under en viss period av tid. ). Det användes som ett brett sätt att bedöma om landets aktiemarknad är övervärderad eller undervärderad, jämfört med ett historiskt genomsnitt. Det är en form av pris / försäljningsvärdering multipelanalys Multipelanalys innebär att ett företag värderas med användning av en multipel.Det jämför företagets multipel med det för ett kollegaföretag. för ett helt land.
Market Cap to GDP Formula
Formeln är:
Buffettindikatorn
Aktiemarknadstaket i förhållande till BNP har blivit känt som Buffett-indikatorn de senaste åren, eftersom Warren Buffett Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett är känd för att ogilla EBITDA. Warren Buffett krediteras för att säga ”Tror ledningen att tandfen betalar för CapEx?” Kommenterade till Fortune Magazine att han tror att det är ”förmodligen det bästa enskilda måttet på var värderingarna står vid varje tillfälle.”
Anledningen till att han säger detta är att det är ett enkelt sätt att titta på värdet på alla lager på en sammanlagd nivå och jämföra det värdet med landets totala produktion, vilket är dess bruttonationalprodukt. Detta hänför sig mycket nära ett pris-till-försäljningsförhållande, vilket är en mycket hög nivå av värdering.
Exempel på Buffett-indikatorn
I diagrammet nedan (fotokredit: Advisor Perspectives) kan du se förhållandet över tiden.
Täljaren är lika med Wilshire 5000 Total Market Index, som är ett börsvärdeindex som representerar värdet av alla aktier som handlas i USA.
Nämnaren är USA: s kvartalsvisa BNP.
Som du kan se är genomsnittet cirka 75% med några toppar över 100% och vissa perioder under 50%.
Fotokredit: AdvisorPerspectives (advisorperspectives.com)
Tolkning av marknadsvärde och BNP-förhållande
Indikatorn är som ett förhållande mellan pris och försäljning för hela landet. Vid värdering och mer specifikt jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag. Pris / försäljning eller EV / försäljning används som ett mått på värdering.
Ett pris / försäljningsförhållande som är större än 1,0x (eller 100%) anses i allmänhet vara ett tecken på att vara högt värderat, medan företag som handlar under 0,5x (eller 50%) anses vara billiga. För att kunna bedöma ett företags värdering korrekt måste andra faktorer beaktas, såsom marginaler och tillväxt.
Detta överensstämmer med tolkningen av Buffett-indikatorn, vilket är vettigt eftersom det i princip är samma förhållande, men för ett helt land istället för för bara ett företag.
Brister i Buffett-indikatorn
Medan Buffett-indikatorn är en stor måttnivå på hög nivå, är ett pris / försäljningsförhållande också ganska grovt. Det tar inte hänsyn till företagens lönsamhet, bara deras förstahandsintäkter, vilket kan vara vilseledande.
Dessutom har förhållandet utvecklats högre under en lång tid (ungefär de senaste 30 åren) och därför ifrågasätter många investerare vad en rimlig genomsnittlig kvot ska vara. Medan genomsnittet är 75%, och många tror att över 100% indikerar att marknaden är övervärderad, andra tror att den "nya normalen" är närmare 100%.
Slutligen påverkas detta förhållande av trender inom börsintroduktioner (IPO) IPO-process IPO-processen är där ett privat företag emitterar nya och / eller befintliga värdepapper till allmänheten för första gången. De fem steg som diskuterats i detalj och andelen företag som är börsnoterade (jämfört med de som är privata). Allt annat lika, om det var en stor ökning av andelen företag som är offentliga jämfört med privata, skulle förhållandet mellan marknadsvärde och BNP öka, även om inget har förändrats ur ett värderingsperspektiv.
Ytterligare resurser
Detta har varit en guide till förhållandet mellan marknadsvärde och BNP (Buffett-indikatorn), en hög nivå av nationell (eller till och med global) aktiemarknadsvärdering. Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon-, JP Morgan- och Ferrari-certifiering, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
Kolla in dessa gratis resurser för att främja din karriär:
- Värderingstekniker Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
- Privat företags värdering Privat företags värdering 3 tekniker för privat företags värdering - lär dig att värdera ett företag även om det är privat och med begränsad information. Den här guiden ger exempel på jämförbara företagsanalyser, diskonterade kassaflödesanalyser och den första Chicago-metoden. Lär dig hur proffs värdesätter ett företag
- Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
- Analys av precedent transaktioner Analys av precedent transaktioner Analys av precedent transaktioner är en metod för företagsvärdering där tidigare M & A-transaktioner används för att värdera en jämförbar verksamhet idag. Vanligtvis kallad "prejudikat" används denna värderingsmetod för att värdera en hel verksamhet som en del av en fusion / förvärv som vanligtvis förbereds av analytiker.
