Prognoser för kassaflöde i en finansiell modell

Den här artikeln om prognoser för kassaflöde är den sista delen av den fyra-stegs ekonomiska prognosmodellen i Excel. Efter att ha slutfört vår resultaträkning Resultaträkningen Resultaträkningen är en av företagets kärnredovisningar som visar deras resultat under en tidsperiod. Vinsten eller förlusten bestäms genom att ta alla intäkter och subtrahera alla kostnader från både den operativa och icke-operativa verksamheten. Detta uttalande är ett av tre uttalanden som används i både företagsekonomi (inklusive ekonomisk modellering) och redovisning. och balansräkning Balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital.Tillgångar = Skulder + Kapitalprognoser, vi kan nu gå till kassaflödesanalysen Kassaflödesanalys En kassaflödesanalys (officiellt kallad Kassaflöde) innehåller information om hur mycket kontanter ett företag har genererat och använt under en viss period. Den innehåller tre avsnitt: kontanter från verksamheten, kontanter från investeringar och kontanter från finansiering. för att slutföra ramsteget för modellering av prognosmodeller i fyra steg.

Prognoser för kassaflödet - Steg 4 i en finansiell modell

I slutet av den här artikeln kommer du att kunna:

  • Förstå vikten av att integrera felkontroller i prognostiserat kassaflöde
  • Hämta ett prognostiserat kassaflödesanalys baserat på en prognostiserad resultaträkning eller balansräkning
  • Hämta ett fritt kassaflödesanalys som kan användas för värdering av aktier

Prognoser för finansiella rapporter

En kassaflödesprognos kan härledas från balansräkningen och resultaträkningen. Vi börjar med att prognostisera kassaflöden från den löpande verksamheten innan vi går vidare till prognoser för kassaflöden från investerings- och finansieringsaktiviteter. I den löpande verksamheten ingår intäkter Försäljningsintäkter Försäljningsintäkter är de intäkter som ett företag får från dess försäljning av varor eller tillhandahållande av tjänster. I redovisningen kan termerna "försäljning" och "intäkt" användas och används ofta omväxlande för att betyda samma sak. Intäkter betyder inte nödvändigtvis mottagna kontanter. och rörelsekostnader, medan investeringsverksamheten inkluderar försäljning eller köp av tillgångar och finansieringsverksamhet med emission av aktier och upplåning av skulder. Från att prognostisera alla tre aktiviteterna kommer vi fram till den prognostiserade nettokassaförflyttningen.

Prognoser för kassaflödesanalys

Kassaflöden från den löpande verksamheten

Det första steget i vår kassaflödesprognos är att prognostisera kassaflöden från den löpande verksamheten, som kan härledas från balansräkningen och resultaträkningen.

Från resultaträkningen använder vi prognostiserat nettoresultat och lägger tillbaka prognosavskrivningarna. Vi använder sedan den prognostiserade balansräkningen för att beräkna förändringar i rörelsetillgångar och skulder. För varje operativ tillgång och skuld måste vi jämföra vårt prognosår i fråga med föregående år. I detta exempel påverkar förändringar i fordringar och lager de totala kassaflödena. Med andra ord är fordringar och lager under vårt prognosår lägre än föregående år.

Kassaflöden från den löpande verksamheten

Kassaflöden från investeringsaktiviteter

Förändringar i handels- och övriga leverantörsskulder har en omvänd effekt, vilket minskar det totala kassaflödet från den löpande verksamheten. Med andra ord måste skuldsiffran vara lägre under vårt prognosår än föregående år.

Nu när vi har lärt oss hur man beräknar kassaflöden från den löpande verksamheten, låt oss titta på investeringsaktiviteter. Alla investeringsaktivitetsposter kommer från specifika anläggningstillgångar eller PP & E-prognoser.

Vår modell prognostiserar anläggningstillgångar i detalj i avsnittet "Stödplaner", där vi antar:

  • Tillgångarna skrivs av helt vid avyttring och inga kassaflöden är associerade med avyttringarna
  • Inget köp eller försäljning av företag

Som ett resultat kommer den enda posten vi kommer att förutsäga i vår modell att relatera till förvärv av anläggningstillgångar eller materiella anläggningstillgångar (PP&E). Det kallas ofta CAPEX, en förkortning för investeringar.

Kassaflöden från investeringsaktiviteter

Kassaflöden från finansieringsaktiviteter

Efter att ha prognostiserat investeringsaktiviteter lär vi oss nu hur man beräknar kassaflöden från finansieringsaktiviteter. De flesta finansieringsaktivitetsposterna beräknas genom att helt enkelt jämföra prognosåret med föregående år. I vår modell inkluderade vi utdelningar i vår finansieringsaktivitet. I praktiken inkluderar vissa organisationer utdelningskassaflöden i den löpande verksamheten. Valet ska återspegla hur utdelning redovisas i finansiella rapporter.

Prognoser gratis kassaflöde

Fritt kassaflöde till företaget (aka Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow är en teoretisk kassaflöde för ett företag, förutsatt att företaget är helt skuldfritt utan räntekostnader.) Prognosen är det bästa sättet att värdera aktier med diskonterade kassaflöden. Gratis kassaflöden till företaget kan definieras med följande formel:

FCFF-formel

FCF till företaget är Resultat före räntor och skatter (EBIT), gånger ett minus skattesatsen, där skattesatsen uttrycks i procent eller decimal. Eftersom avskrivningar är icke-kontanta kostnader läggs de till igen. Därefter dras av nettoinvesteringarna och ökningen av rörelsekapitalet. Observera att minskningar av rörelsekapital läggs till ekvationen.

Prognoser fritt kassaflöde till eget kapital

Även om FCF till företaget är det bästa sättet att värdera aktier är det inte den enda FCF-beräkning som används. Det finns en annan FCF-variant som används som heter FCF till eget kapital.

Fria kassaflöden till eget kapital används för att bestämma hur mycket kontanter som är tillgängliga för aktieinvesterare efter att ha betalat av skuldränta och uppfyllt hållbara åtaganden. Enkelt uttryckt är FCF till eget kapital kassaflöde från verksamheten minus investeringar, plus emitterad nettoskuld.

FCFE-formel

Avstämning av fria kassaflöden

Eftersom det bara finns två stora skillnader mellan FCF och företaget och FCF till eget kapital är det relativt enkelt att förena de två.

Från och med FCF till eget kapital drar vi helt enkelt av den utgivna nettoskulden, lägger tillbaka räntekostnaden och drar av skatteskölden på ränta. Skatteskölden på ränta är skillnaden mellan skatt beräknad på EBIT och skatt beräknad på resultat före skatt.

FCFE vs FCFF-försoning

Ytterligare resurser

Tack för att du läser Finansguiden för att prognostisera kassaflöde i finansiella prognosmodeller.

Finance är en global leverantör av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla alla till en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys, rekommenderar vi starkt ytterligare finansresurser nedan:

  • Känslighetsanalys för finansiell modelleringskurs
  • Avancerad Excel-formelkurs
  • Mallar för ekonomisk modellering
  • M&A avancerad modelleringskurs

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022