Värdering efter pengar är det egna kapitalet Eget kapital Värde Det egna kapitalet kan definieras som det totala värdet på det företag som är hänförligt till aktieägarna. Följ denna guide från Finance för att beräkna eget kapital. ett företag efter att det fått kontanter från en finansieringsrunda som det genomför. Eftersom tillägg av kontanter i ett företags balansräkning ökar sitt kapitalvärde kommer värderingen efter pengarna att vara högre än värderingen före pengarna eftersom den har fått ytterligare kontanter.
Aktiekurs mot eget kapital
Ett företags postvärde avser det totala värdet på dess eget kapital och inte det enskilda aktiekursen. Även om kapitalvärdet kommer att påverkas genom att lägga ytterligare pengar på balansräkningen Balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = Skulder + eget kapital, den enskilda aktiekursen påverkas inte. Exemplet nedan visar hur så är fallet.
Exempel på värdering efter pengar
Nedan följer ett tredelat exempel på hur man beräknar postvärderingen av ett företag som genomgår en serie X-finansieringsrunda.
Del 1
Företaget nedan har en värdering före eget kapital på 50 miljoner dollar. Före finansieringsrundan har företaget en miljon utestående aktier och därmed en aktiekurs på 50,00 dollar.
Del 2
Företaget kommer att samla in 27 miljoner dollar nytt kapital till en värdering av 50 miljoner dollar, vilket resulterar i att det emitterar 540.000 nya aktier.
Del 3
Företaget kommer att lägga till 27 miljoner dollar i kontanter (förutsatt att inga transaktionskostnader) till sitt förvärvsvärde på 50 miljoner dollar för att komma fram till en postvärdering på 77 miljoner dollar. Efter transaktionen kommer företaget att ha utestående 1,54 miljoner aktier och därför är dess aktiekurs 50,00 dollar.
Företagsvärde kontra eget kapital
Företagsvärdet för ett företag är värdet på hela företaget utan att beakta dess kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur avser den mängd skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur. Ett företags företagsvärde påverkas inte av en finansieringsrunda. Medan företagets kapitalvärde efter pengar ökar med värdet på erhållna kontanter förblir företagsvärdet konstant.
Anti-utspädning
När de genomgår en finansieringsrunda kommer de ursprungliga aktieägarna (före transaktionen) att få sitt proportionella ägande utspätt till följd av nya aktier. Enligt exemplet ovan hade grundarna 350 000 aktier före serie X-finansieringen, vilket representerade 35% av det totala aktieinnehavet. Efter transaktionen kommer de fortfarande att ha 350 000 aktier, men det representerar bara 23% av totalen. Värdet på deras insats förblir detsamma (350 000 x 50 dollar = 17,5 miljoner dollar).
Ladda ner gratis Excel-mall
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Värderingstekniker
Företag som genomgår en finansieringsrunda (dvs. serie X) måste förhandla med potentiella investerare om vad företaget är värd.
De vanligaste värderingsmetoderna är:
- Rabatterat kassaflöde (DCF)
- Jämförbara företag Jämförbara företagsanalyser Hur man utför jämförbara företagsanalyser. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag (aka Trading Multiples, eller Public Comps)
- Precedent transaktioner
För att lära dig mer om var och en av ovanstående tekniker, se Finance guide till värderingsmetoder Värderingsmetoder När du värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbanker, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finansiering.
Formel för värdering efter pengar
Använd följande formel för att beräkna postvärderingen:
Värde efter pengar = Värde före pengar + Värde av insamlade pengar
eller,
Värde efter pengar = Aktiekurs före pengar x (utestående originalaktier + nya aktier emitterade)
Värderingsförväntningar
Eftersom värdet på ett företag kan vara mycket subjektivt och eftersom grundare ofta har optimistiska prognoser för företaget investerar Venture Capital (VC) -företag nästan alltid via preferensaktier för att ”överbrygga värderingsgapet”.
Genom att investera via en preferensaktie (i motsats till stamaktier) får VC-företaget vissa fördelar:
- Likvidationspreferens (de får tillbaka sitt kapital först om företaget likvideras eller säljs)
- Föredragen utdelning (de får en föredragen avkastning på investeringen)
- Uppåtgående deltagande (de kan få asymmetrisk exponering för uppåtsidan)
- Bestämmelser om utspädning (skydd mot ytterligare utspädning i framtida finansieringsrundor)
Eftersom det finns inkrementellt värde i aktiefunktionerna ovan är VC-företagens preferensaktier mer värdefulla än vanliga aktier. I huvudsak får VC-företaget köpa preferensaktier till ett gemensamt aktiekurs, vilket förbättrar sin investeringsavkastningsprofil.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- DCF-modelleringsguide DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags unlevered fria kassaflöde
- Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Jämför private equity vs riskkapital mot ängel- och seed-investerare när det gäller risk, affärsstadium, storlek och typ av investering, mått, förvaltning. Den här guiden ger en detaljerad jämförelse av private equity jämfört med riskkapital mot angel- och seed-investerare. Det är lätt att förvirra de tre klasserna av investerare
- Fröfinansiering Fröfinansiering Fröfinansiering (även känd som såddkapital, såddpengar eller såddfinansiering) är det tidigaste steget i en kapitalanskaffningsprocess för en start. Fröfinansiering är en typ av aktiebaserad finansiering. Med andra ord förbinder investerare sitt kapital i utbyte mot ett andel i ett företag.
- Venturekapitalinvestering Venturekapitalinvestering Venturekapitalinvestering är en typ av private equity-investering som innebär investering i ett företag som kräver kapital. Verksamheten kräver ofta kapital för den första installationen (eller expansion). Investeringar i riskkapital kan göras i ett ännu tidigare skede som kallas "idéfasen".
