Vad är en Golden Fallskärm?

En gyllene fallskärm, vid fusioner och förvärv (M&A) Fusioner Acquisitions M&A Process Denna guide tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader, hänvisar till en stor ekonomisk ersättning eller betydande fördelar som garanteras företaget ledare vid uppsägning efter en sammanslagning eller övertagande Förmånerna inkluderar avgångsvederlag, kontantbonusar och aktieoptioner Aktieoption En aktieoption är ett avtal mellan två parter som ger köparen rätt att köpa eller sälja underliggande aktier till ett förutbestämt pris och inom en angiven tidsperiod.En säljare av optionen kallas en optionskribent, där säljaren betalas en premie från det kontrakt som köpts av optionsköparen. .

Golden Fallskärms historia

Termen "gyllene fallskärm" användes först 1961. Charles C. Tillinghast Jr., tidigare president och VD för Trans World Airlines, krediterades som den första gyllene fallskärmsmottagaren när företaget försökte få kontroll bort från Howard Hughes. Om Hughes återfick kontrollen över företaget och avskedade Tillinghast gav företaget Tillinghast en klausul i sitt kontrakt som skulle ge honom en betydande summa pengar om han skulle förlora sitt jobb.

Exempel på en Golden Fallskärm

Anställningsavtalet för Colin, VD VD En VD, förkortning för VD, är den högst rankade individen i ett företag eller en organisation. VD är ansvarig för en organisations övergripande framgång och för att ta ledande beslut på högsta nivå. Läs en beskrivning av företag A, innehåller en gyllene fallskärmsklausul som garanterar honom 100 miljoner dollar i avgångsvederlag, aktieoptioner, ett pensionspaket och medicinska förmåner om han avslutas. Företaget A övertas av ett annat företag och ledningen för företag A byts ut. Colin, som nu tvingas lämna företaget, kommer att kunna dra nytta av att ha den gyllene fallskärmsklausulen i sitt anställningsavtal.

Fördelar med Golden Fallskärmar

Genom att tillhandahålla gyllene fallskärmsklausuler till företagsledare på hög nivå kan företag:

• Hyra och behåll topptalenter: Gyllene fallskärmar används för att locka topptalenter. Chefer vill ha säkerhet - speciellt om företaget är i en bransch som är benägen för M&A eller om företaget upplever en hög ledningsomsättning. Att erbjuda gyllene fallskärmar vidgar poolen av sökande och lockar anställda på hög nivå.
• Minska / ta bort intressekonflikter under en sammanslagning:Ofta under en sammanslagning är chefer nervösa för deras arbetssäkerhet och kan frestas att försena eller sabotera sammanslagningen genom försvar som ett giftpiller Poison Pill The Poison Pill är en strukturell manöver som syftar till att motverka försök till övertagande, där målföretaget försöker göra sig mindre önskvärt för potentiella förvärvare. Detta kan åstadkommas genom att sälja billigare aktier till befintliga aktieägare och därmed späda ut det kapital som en förvärvar får, kronjuvelförsvar Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense-strategin vid fusioner och förvärv (M&A) är när målet för en fientlig övertagning säljer en del av sin värdefulla tillgångar för att minska dess attraktivitet för den fientliga budgivaren. Kronjuvelförsvaret är ett sista utvägförsvar eftersom målföretaget avsiktligt kommer att förstöra en del av dess värde,med hopp om att förvärvaren tappar sitt fientliga bud. , eller Pac-man-försvar Pac-Man Defense Pac-Man Defense är en strategi som används av riktade företag för att förhindra en fientlig övertagande. Denna strategi för förebyggande av övertagande genomförs genom att målföretaget vänder på saker och ting genom att försöka ta över förvärvaren. Syftet med Pac-Man Defense är att göra ett övertagande mycket svårt Exempel på pac-man-försvar. En gyllene fallskärm garanterar ersättning vid arbetsförlust. Detta uppmuntrar chefer att arbeta för företagets bästa snarare än att vara upptagna av sin egen ekonomiska säkerhet.Denna strategi för förebyggande av övertagande implementeras genom att målföretaget vänder på saker och ting genom att försöka ta över förvärvaren. Syftet med Pac-Man Defense är att göra ett övertagande mycket svårt Exempel på pac-man-försvar. En gyllene fallskärm garanterar ersättning vid arbetsförlust. Detta uppmuntrar chefer att arbeta för företagets bästa snarare än att vara upptagna av sin egen ekonomiska säkerhet.Denna strategi för förebyggande av övertagande implementeras genom att målföretaget vänder på saker och ting genom att försöka ta över förvärvaren. Syftet med Pac-Man Defense är att göra ett övertagande mycket svårt Exempel på pac-man-försvar. En gyllene fallskärm garanterar ersättning vid arbetsförlust. Detta uppmuntrar chefer att arbeta för företagets bästa snarare än att vara upptagna av sin egen ekonomiska säkerhet.
• Minska fientliga övertaganden: Konkurrenter som vill förvärva ett företag med gyllene fallskärmar för sina högsta chefer kan tänka sig två gånger om att delta i ett fientligt övertagande eftersom de då skulle vara ansvariga för att betala ut de extravaganta uppsägningspaketet i händelse av att ta kontroll över företaget och ersätta befintlig ledningsgrupp.

Kontroverser om gyllene fallskärmar

Gyllene fallskärmar som ges till företagsledare skapar kontroverser eftersom de skapar följande omständigheter:

• Kräva att företaget betalar mycket pengar: kompensation för gyllene fallskärm kan avsevärt minska företagets resultat.
• Problem med moralisk fara: Att veta att deras uppsägning skulle ge dem stora fördelar, kan chefer med gyllene fallskärmar känna lite eller inget incitament att göra ett bra jobb. Chefer med en gyllene fallskärm kanske inte agerar i aktieägarnas bästa.
• Får inte avskräcka fientliga övertaganden: Även om gyllene fallskärmar kan minska fientliga övertaganden utgör de vanligtvis bara en liten andel av den totala kostnaden för en fusion. Därför kanske gyllene fallskärmar inte väsentligt hämmar fientliga övertaganden. Det skulle innebära att de ger relativt liten fördel jämfört med de mycket höga kostnaderna.

Topp 10 Golden Fallskärmar

Här är en lista över de 10 bästa guldskärmarna 2016:

Källa: Bloomberg

Fler resurser

Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:

• M&A-överväganden och implikationer M&A-överväganden och implikationer När man bedriver M&A måste ett företag erkänna och granska alla faktorer och komplexiteter som ingår i fusioner och förvärv. Denna guide beskriver viktiga
• Koncernens konsekvensanalys Koncentrationsanalys av koncentrationsanalyser Analysen av koncentrationskonsekvensbedömningar bedömer den ekonomiska inverkan som en fusion eller ett förvärv kan ha på ett företag. Dessa måste övervägas noga innan
• Ägarplan för anställda (ESOP) Aktieägarplan för anställda (ESOP) En plan för ägarandel för anställda (ESOP) avser en förmånsplan för anställda som ger de anställda en ägarandel i företaget. Arbetsgivaren fördelar en procentandel av företagets aktier till varje berättigad anställd utan kostnad. Fördelningen av aktier kan baseras på arbetstagarens löneskala, villkor för
• Guide för ekonomisk modellering Gratis guide för ekonomisk modellering Denna guide för ekonomisk modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer