Ett specialförvärvsföretag (SPAC) är ett företag bildat för det enda syftet att skaffa investeringskapital genom en börsintroduktion (börsintroduktion) Initial Public Offering (IPO). företaget till allmänheten. Före en börsintroduktion betraktas ett företag som ett privat företag, vanligtvis med ett litet antal investerare (grundare, vänner, familj och affärsinvesterare som riskkapitalister eller ängelinvesterare). Lär dig vad en börsintroduktion är. En sådan affärsstruktur gör det möjligt för investerare att bidra med pengar till en fond, som sedan används för att förvärva ett eller flera ospecificerade företag som ska identifieras efter börsintroduktionen.
När SPAC samlar in de erforderliga medlen genom en börsintroduktion hålls pengarna i ett förtroende tills en förutbestämd period förflutit eller det önskade förvärvet görs. I händelse av att det planerade förvärvet inte genomförs eller rättsliga formaliteter fortfarande väntar måste SPAC återbetala medlen till investerarna efter avdrag för bank- och mäklaravgifter.
Hur fungerar ett specialförvärvsföretag?
Grundare
Ett specialförvärvsföretag bildas av erfarna företagsledare som är övertygade om att deras rykte och erfarenhet kommer att hjälpa dem att identifiera ett lönsamt företag att förvärva. Eftersom SPAC endast är ett skalföretag blir grundarna försäljningsargumentet när de köper medel från investerare.
Grundarna tillhandahåller startkapitalet för företaget och de kan dra nytta av en stor andel i det förvärvade företaget. Grundarna har ofta intresse för en viss bransch när de startar ett specialförvärvsföretag.
Utfärdande av börsintroduktionen
Vid utfärdandet av börsintroduktionen kontrakterar SPAC: s ledningsgrupp en investeringsbank Lista över de bästa investeringsbankerna Lista över de 100 bästa investeringsbankerna i världen sorterade alfabetiskt. De bästa investeringsbankerna på listan är Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch för att hantera börsintroduktionen. Investeringsbanken och företagsledningen överens om en avgift som ska tas ut för tjänsten, vanligtvis cirka 10% av börsintäkterna. De värdepapper som säljs under en börsintroduktion erbjuds till ett enhetspris som representerar en eller flera aktier i stamaktien.
Prospektet Prospekt Ett prospekt är ett lagligt informationsdokument som företag är skyldiga att lämna in till Securities and Exchange Commission (SEC). Dokumentet ger information om företaget, dess ledningsgrupp, senaste ekonomiska resultat och annan relaterad information som investerare vill veta. av SPAC fokuserar främst på sponsorerna, och mindre på företagets historia och intäkter eftersom SPAC saknar resultathistorik eller intäktsrapporter. Alla intäkter från börsintroduktionen förvaras på ett förvaltningskonto tills ett privat företag identifieras som ett förvärvsmål.
Förvärva ett målföretag
Efter att SPAC har skaffat det erforderliga kapitalet genom en börsintroduktion har ledningsgruppen 18 till 24 månader på sig att identifiera ett mål och slutföra förvärvet. Perioden kan variera beroende på företag och bransch. Det verkliga marknadsvärdet Verkligt värde Verkligt värde avser det verkliga värdet på en tillgång - en produkt, ett lager eller ett värdepapper - som både säljaren och köparen har kommit överens om. Verkligt värde är tillämpligt på en produkt som säljs eller handlas på marknaden där den tillhör eller under normala förhållanden - och inte på en som likvideras. av målbolaget måste vara 80% eller mer av SPAC: s förtroendemässiga tillgångar.
Efter förvärvet kommer grundarna att tjäna på sin andel i det nya företaget, vanligtvis 20% av stamaktien, medan investerarna får en aktieandel enligt deras kapitalbidrag.
I händelse av att den förutbestämda perioden förfaller innan ett förvärv är slutfört upplöses SPAC och börsintroduktionen som hålls på förvaltningskontot återlämnas till investerarna. När du kör SPAC får ledningen inte samla in löner förrän affären är klar.
SPAC Kapitalstruktur
Offentliga enheter
En SPAC flyger en börsintroduktion för att skaffa det erforderliga kapitalet för att slutföra ett förvärv av ett privat företag. Kapitalet kommer från privatpersoner och institutionella investerare, och 100% av de pengar som tas upp i börsintroduktionen förvaras på ett förvaltningskonto. I utbyte mot kapitalet får investerare äga andelar, varvid varje enhet består av en andel av stamaktierna och en teckningsoption för att köpa fler aktier vid ett senare tillfälle.
Inköpspriset per värdepappersenhet är vanligtvis 10,00 USD. Efter börsintroduktionen kan enheterna delas i aktier i stamaktier och teckningsoptioner, som kan handlas på den offentliga marknaden. Syftet med teckningsoptionen är att ge investerare ytterligare kompensation för att investera i SPAC.
Grundare Aktier
Grundarna av SPAC kommer att köpa grundaktier Grundare Aktie Grundare aktie avser det kapital som ges till de tidiga grundarna av en organisation. Denna typ av lager skiljer sig på några viktiga sätt från vanliga aktier som säljs på sekundärmarknaden. Viktiga skillnader är (1) att grundare kan endast emitteras till nominellt värde, och (2) det har ett intjänande schema. vid början av SPAC-registreringen och betala nominellt vederlag för antalet aktier som resulterar i en 20% ägarandel i de utestående aktierna efter börsintroduktionen. Aktierna är avsedda att kompensera ledningsgruppen som inte får erhålla någon lön eller provision från företaget förrän en förvärvstransaktion är klar.
Teckningsoptioner
De enheter som säljs till allmänheten utgör en bråkdel av en teckningsoption, vilket gör det möjligt för investerarna att köpa en hel andel av stamaktierna. Beroende på vilken bank som emitterar och SPAC: s storlek kan en teckningsoption vara punktskadlig för en bråkdel av en aktie (antingen hälften, en tredjedel eller två tredjedelar) eller en hel aktieandel.
Till exempel, om ett pris per enhet i börsnoteringen är $ 10, kan teckningsoptionen kunna utnyttjas till $ 11,50 per aktie. Teckningsoptionerna kan utnyttjas antingen 30 dagar efter De-SPAC-transaktionen eller tolv månader efter SPAC-börsintroduktionen.
De offentliga teckningsoptionerna är kontantavräknade, vilket innebär att investeraren måste betala hela kostnaden för teckningsoptionen kontant för att få en fullständig andel av aktien. Grundarnas teckningsoptioner kan å andra sidan vara nettoavvecklade, vilket innebär att de inte är skyldiga att leverera kontanter för att få en hel del av aktien. Istället utfärdas de aktier av aktier med ett verkligt marknadsvärde lika med skillnaden mellan börshandelskursen och teckningsoptionens pris.
Fler resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:
- Kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur avser den mängd skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur
- M&A Process Fusioners Acquisitions M&A Process Denna guide tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader
- Special Purpose Vehicle (SPV) Special Purpose Vehicle (SPV) Special Special Purpose Vehicle / Entity (SPV / SPE) är en separat enhet skapad för ett specifikt och smalt mål och hålls utanför balansräkningen. SPV är en
- Structured Investment Vehicle (SIV) Structured Investment Vehicle (SIV) Ett strukturerat investeringsmedel (SIV) är en icke-bankfinansiell enhet som inrättats för att köpa investeringar som är utformade för att dra nytta av skillnaden i räntesatser - så kallad kreditförskjutning - mellan kort- långfristig och långfristig skuld.
