Vad är kvaliteten på intäkterna?

En kvalitetsrapport är ett rutinmässigt steg i due diligence Due Diligence Due diligence är en process för verifiering, utredning eller granskning av en potentiell affär eller investeringsmöjlighet för att bekräfta alla relevanta fakta och finansiell information och för att verifiera allt annat som var tas upp under en M & A-affär eller investeringsprocess. Due diligence är klar innan en affär avslutas. process för privata förvärv. Nettoresultat Nettoresultat Nettoresultatet är en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre finansiella rapporter. Medan den uppnås genom resultaträkningen används nettovinsten också i både balansräkningen och kassaflödesanalysen. är inte nödvändigtvis en 100% korrekt indikation på ett företags ekonomiska resultat.Om ett företag rapporterar stora nettoresultatssiffror men negativt operativt kassaflöde Kassaflödesanalys Ett kassaflödesanalys (officiellt kallat kassaflödesanalys) innehåller information om hur mycket kontanter ett företag har genererat och använt under en viss period. Den innehåller tre avsnitt: kontanter från verksamheten, kontanter från investeringar och kontanter från finansiering. , till exempel, kanske det inte är så ekonomiskt sund som det verkar. En kvalitetsrapport utvärderar hur ett företag ackumulerar sina intäkter - till exempel kontanter eller icke-kontanter, återkommande eller engångseffekter.då kanske det inte är så ekonomiskt sund som det verkar. En kvalitetsrapport utvärderar hur ett företag ackumulerar sina intäkter - till exempel kontanter eller icke-kontanter, återkommande eller engångseffekter.då kanske det inte är så ekonomiskt sund som det verkar. En kvalitetsrapport utvärderar hur ett företag ackumulerar sina intäkter - såsom kontanter eller icke-kontanter, återkommande eller engångseffekter.

Resultatens kvalitetstema

Det finns många viktiga detaljer som inte beskrivs i ett företags resultaträkning - därför är en uppdelning av kassakällor Cash Sweep En cash sweep är varje medvetet vald och automatiserad överföring av en del av ett företags eller en persons kassaflöde som ska användas för en specifikt ändamål. är väldigt viktigt. Helt enkelt, om ett företag rapporterar ett positivt nettoresultat men intäkter av dålig kvalitet, kan förvärv av företaget vara en mer riskfylld investering än företagets finansiella rapporter indikerar. Denna bedömning påverkar ofta huruvida en förvärvar beslutar att bedriva ett privat förvärv.

Exempel på resultatrapportens kvalitet

Följande är ett exempel på en förkortad version av en hypotetisk due diligence-kvalitet av intjäningsgranskningen som utförs när det fiktiva företaget, XYZ Capital Partners, beslutar att förvärva det privatägda privatägda företaget Ett privatägt företag är ett företag vars aktier ägs av individer eller företag och som inte erbjuder aktier till investerare i form av aktier som handlas på en offentlig börs. ABC Co och delvis förvärva DEF Co (ABC: s systerföretag). Granskningen avslutas av externa revisorer QRS LLP. Den är uppdelad i tre avsnitt: (1) en sammanfattning, (2) resultaträkning och (3) balansräkningen.

1. Sammanfattning

företagsöversikt

ABC Co. är baserat i Buffalo, NY och grundades 2000 av James Smith. ABC tillhandahåller rikstäckande flytttjänster som inkluderar arbete, dragning och flyttning. Det finns fem chefer som ingår i företagsledningen och företagets hierarki Företagsstruktur Företagsstruktur avser organisationen av olika avdelningar eller affärsenheter inom ett företag. Beroende på ett företags mål och branschen är följande:

Resultatkvalitetsrapport Exempel del 1

I den här affären kommer XYZ också att köpa delar av ABC: s systerföretag, DEF, för att få kontroll över vissa anläggningstillgångar som är relevanta för förvärvet.

Transaktionsöversikt

XYZs avsiktsförklaring Letter of Intent (LOI) Ladda ner Finance's Intent Letter (LOI) -mall. Ett LOI beskriver villkoren för en transaktion innan de slutliga dokumenten undertecknas. Huvudpunkterna som vanligtvis ingår i en avsiktsförklaring inkluderar: transaktionsöversikt och struktur, tidslinje, due diligence, konfidentialitet, exklusivitet inkluderar förvärv av alla tillgångar i ABC och vissa andra driftstillgångar av DEF för summan av 6 miljoner dollar. De 6 miljoner dollar representerar en 4,23 gånger multipel på EBITDA före justeringar för Amazon-relaterade intäkter (en stor engångskälla som inträffade när de flyttade till sitt kontor i Buffalo, NY under en treårsperiod), multipeln är 4,39 gånger justerad EBITDA.

Transaktionsöversikt

Sammanfattning av viktiga frågor och rekommendationer

ResultaträkningObservationRekommendation
Intäkter och AmazonABC har normalt några större projekt som förekommer varje år. Men 2017 tilldelades ABC ett kontrakt av Amazon som var mycket större än normalt.Även om Amazon-projektet var ovanligt på grund av dess storlek, kan ABC kanske dra nytta av framtida stora engångsbeställningar eftersom de nu finns på Amazon-leverantörslistan. XYZ Capital Partners bör följa Amazons Vancouver-utveckling noga eftersom de kanske kan hämta ytterligare stora order.
QRS granskade intäkterna för 2017 för att avgöra om några stora engångsintäkter hade liknar Amazon. QRS noterade att det inte fanns några större intäktsökningar och att alla kunder i topp 10 rapporterade intäkter i minst två två år i rad.

BalansräkningObservationRekommendation
Tilldelning av inköpsprisXYZ bör avsätta så mycket av inköpspriset som möjligt till materiella tillgångar för att dra nytta av en snabbare avskrivning av dessa tillgångar för skatteändamål. QRS uppskattar att värdet på skatteskölden till Pender West skulle öka med 100 800 dollar om ytterligare 1,26 miljoner dollar tilldelades materiella tillgångar.XYZ bör bestämma det verkliga verkliga marknadsvärdet för tillgångarna som ska köpas och se om det kan förhandla om ytterligare värde som ska tilldelas de materiella tillgångarna för att öka den skattesköld som skapas genom denna transaktion.

2. Resultaträkning

Resultaträkning

Intäkter och “Amazon-projekt”

Exempel på resultatrapportens kvalitet

Intäktsdiagram för resultatkvalitetsrapporten

  • År 2017 såg ABC en stor ökning av intäkterna på grund av Amazon-projektet. Amazon behövde hjälp med att expandera till sitt Buffalo-kontor.
  • Exklusive Amazon ökade intäkterna med 195 000 dollar - 26% - 2017 och 153 000 dollar - 14% - 2018.
  • “A” var den största kunden och genererade 135 000 USD, 12% av de totala intäkterna 2018.
QRS-frågor / rekommendationer
  • QRS granskade intäkterna för 2018 för att avgöra om stora engångsintäkter inträffade, liknande intäkterna från Amazon 2017, som skulle kräva högre justeringar än normalt. QRS noterade att det inte fanns några stora intäktsökningar och att alla kunder i topp 10 från och med 2018 hade tillhandahållit konsekventa intäkter för ABC i minst två år i rad.

3. Balansräkning

Balansräkning för resultatkvalitetsrapporten

Fördelning av inköpspris

Inköpspris på resultatkvalitetsrapporten

Fördelning av inköpspris 1

  • Enligt detta förslag skulle ABC kunna skriva upp tillgångarna som köpts med 1 miljon dollar från deras ursprungliga kapitalkostnad på 389 000 dollar. Detta skulle lämna ytterligare 3 miljoner dollar i goodwill för vilken ingen skattekostnadsbas kommer att skapas.
QRS-frågor / rekommendationer
  • XYZ bör bestämma det verkliga verkliga marknadsvärdet för tillgångarna som ska köpas och se om det kan förhandla om ytterligare värde som ska tilldelas de materiella tillgångarna för att öka den skattesköld som skapas genom denna transaktion.

Resultatens slutsats

Ovanstående exempel är bara en ledande översikt över hur en kvalitet på intjäningsgranskningen framträder och vilken typ av analys som ingår. Andra möjliga frågor och rekommendationer som en extern revisor kan ta upp inkluderar saker som att normalisera intäkter, ta itu med ineffektivitet i löner eller implementera ett nytt IT-system.

Lägg märke till de viktiga frågorna här. År 2017 kom en stor del av ABC: s nettoinkomst från en enda stor order från Amazon. Utan en kvalitetsrapport kan ABC: s värde verka kraftigt uppblåst.

Många förvärvstransaktioner misslyckas under due diligence-processen eftersom granskningarna lyfter fram huvudfel hos ett målföretag som inte skulle ha upptäckts utan en extern revision. Konsulttjänster är av avgörande betydelse eftersom de också ger rekommendationer om hur man säkrar potentiella affärsrisker och utnyttjar potentiella vinster (t.ex. skattefördelar). Observera att denna bedömning är enbart rekommendationsbaserad. Rekommendationerna i en kvalitetsrapport utgör professionell analys och rådgivning men behöver inte följas av varken förvärvaren eller målföretaget.

Ytterligare resurser

Tack för att du läser Finansguiden för kvalitetsrapporten. Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modeling & Valuation Analyst-certifiering FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. Dessa ytterligare finansresurser kommer att vara till hjälp för att fortsätta lära dig och utveckla din karriär:

  • Private Equity vs Venture Capital, Angel and Seed Investors guide Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Jämför private equity vs riskkapital vs angel and seed-investerare när det gäller risk, affärsstadium, storlek och typ av investering, mått, förvaltning . Den här guiden ger en detaljerad jämförelse av private equity jämfört med riskkapital mot angel- och seed-investerare. Det är lätt att förvirra de tre klasserna av investerare
  • Privat företags värdering Privat företags värdering 3 tekniker för privat företags värdering - lär dig att värdera ett företag även om det är privat och med begränsad information. Den här guiden ger exempel på jämförbara företagsanalyser, diskonterade kassaflödesanalyser och den första Chicago-metoden. Lär dig hur proffs värdesätter ett företag
  • Guide för ekonomisk modellering Gratis guide för ekonomisk modellering Denna guide för ekonomisk modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkning av de tre uttalandena, DCF-analys, mer
  • M&A Ordlista M&A Ordlista Finance M&A Ordlista med termer och definitioner för fusioner och förvärvstransaktioner. Villkoren är från Finans avancerade finansiella modelleringskurs, M&A modellering

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022