Vad är Random Walk Theory?

The Random Walk Theory, eller Random Walk Hypotesen, är en matematisk modell Typer av finansiella modeller De vanligaste typerna av finansiella modeller inkluderar: 3 uttalandemodell, DCF-modell, M & A-modell, LBO-modell, budgetmodell. Upptäck de 10 bästa aktiemarknaderna. Förespråkare för teorin tror att priserna på värdepapper Säljbara värdepapper Säljbara värdepapper är obegränsade kortfristiga finansiella instrument som emitteras antingen för aktier eller för värdepapper från ett börsnoterat företag. Det emitterande företaget skapar dessa instrument för det uttryckliga syftet att samla in medel för att ytterligare finansiera affärsverksamhet och expansion. på aktiemarknaden utvecklas enligt en slumpmässig promenad.

En ”random walk” är ett statistiskt fenomen där en variabel inte följer någon märkbar trend och rör sig till synes slumpmässigt. The random walk theory, som tillämpas på handel, tydligast av Burton Malkiel, en ekonomiprofessor vid Princeton University, menar att priset på värdepapper rör sig slumpmässigt (därav teoriens namn), och att därför varje försök att förutsäga framtida prisrörelser, antingen genom grundläggande eller teknisk analys, är meningslöst.

Random Walk Theory

Konsekvensen för handlare är att det är omöjligt att överträffa det totala marknadsgenomsnittet annat än med en ren chans. De som prenumererar på slumpmässig teori rekommenderar att man använder en "köp och håll" -strategi och investerar i ett urval av aktier som representerar den totala marknaden - till exempel en indexfond eller ETF baserad på ett av de breda aktiemarknadsindexen, t.ex. som S&P 500-index.

Grundläggande antaganden om Random Walk Theory

  1. The Random Walk Theory antar att priset på varje värdepapper på aktiemarknaden följer en slumpmässig promenad.
  2. The Random Walk Theory antar också att rörelsen i priset på en säkerhet är oberoende av rörelsen i priset på en annan säkerhet.

Kort historia om slumpmässig vandringsteori

År 1863 publicerade en fransk matematiker aktiemäklare vid namn Jules Regnault en bok med titeln "Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse" eller "The Study of Chance and the Philosophy of Exchange." Regnaults arbete anses vara ett av de första försöken att använda avancerad matematik vid analysen av aktiemarknaden.

Påverkad av Regnaults arbete publicerade Louis Bachelier, en annan fransk matematiker, en uppsats med titeln "Théorie de a Spéculation" eller "Theory of Speculation." Denna uppsats krediteras med att fastställa grundregler som skulle vara nyckeln till användningen av matematik och statistik på aktiemarknaden.

1964 publicerade den amerikanska finansekonomen Paul Cootner en bok med titeln "The Random Character of Stock Market Prices." Anses som en klassisk text inom finansiell ekonomi, inspirerade den andra verk som "A Random Walk Down Wall Street" av Burton Malkiel (en annan klassiker) och "Random Walks in Stock Market Prices" av Eugene Farma.

Implikationer av Random Walk Theory

Eftersom Random Walk Theory antar att det är omöjligt att förutsäga aktiekursernas rörelse är det också omöjligt för en aktiemarknadsinvesterare att överträffa eller ”slå” marknaden på lång sikt. Detta innebär att det är omöjligt för en investerare att överträffa marknaden utan att ta stora mängder ytterligare risk. Som sådan är den bästa strategin för en investerare att investera i marknadsportföljen, det vill säga en portfölj som liknar den totala aktiemarknaden och vars pris perfekt återspeglar prisrörelsen för varje värdepapper på marknaden.

En uppsjö av de senaste resultatstudierna som upprepade de flesta penningförvaltares misslyckande att överträffa den övergripande marknaden har verkligen lett till skapandet av ett ständigt ökande antal passiva indexfonder. Det verkar också som att ett ökande antal investerare tror på att det är klokt att indexera investeringar. Enligt data från Vanguard och Morningstar såg 2016 ett aldrig tidigare skådat inflöde på mer än 235 miljarder dollar till indexfonder.

Random Walk Theory i praktiken

1988 testades Random Walk Theory i den berömda Dart Throwing Investment Contest. Utformad av Wall Street Journal, utgjorde denna tävling professionella investerare som arbetade ute från New York Stock Exchange mot dummy investerare. Dummy-investerarna bestod av Wall Street Journal-personal som valde aktier genom att kasta dart på ett bräde.

Experimentet, med titeln "The Wall Street Journal Dartboard Contest", fick mycket fanfare och uppmärksamhet i media. Av 100 tävlingar vann de professionella investerarna 61, medan dartkastarna vann 39. De professionella investerarna slog dock bara marknaden (som representeras av Dow Jones Industrial Average) 51 gånger av 100.

Kritik mot Random Walk Theory

En av de viktigaste kritikerna av Random Walk Theory är att aktiemarknaden består av ett stort antal investerare, och hur lång tid varje investerare tillbringar på marknaden är annorlunda. Det är således möjligt för trender att dyka upp i priserna på värdepapper på kort sikt, och en kunnig investerare kan överträffa marknaden genom att strategiskt köpa aktier när priset är lågt och sälja aktier när priset är högt inom en kort tidsperiod.

Andra kritiker hävdar att hela grunden för Random Walk Theory är bristfällig och att aktiekurserna följer mönster eller trender, även på lång sikt. De hävdar att eftersom priset på ett värdepapper påverkas av ett extremt stort antal faktorer kan det vara omöjligt att urskilja mönstret eller trenden följt av säkerhetspriset. Men bara för att ett mönster inte kan identifieras tydligt betyder det inte att ett mönster inte finns.

En icke-slumpmässig promenad

Till skillnad från Random Walk Theory är de troendes påståenden om teknisk analys - de som tror att framtida prisrörelser kan förutsägas baserat på trender, mönster och historiska prisåtgärder. Konsekvensen som här följer är att handlare med överlägsen marknadsanalys och handelsförmåga kan överträffa det totala marknadsgenomsnittet avsevärt.

Båda sidor kan presentera bevis för att stödja deras ståndpunkt, så det är upp till varje individ att välja vad de tror. Det finns emellertid ett faktum - kanske ett avgörande faktum - som strider mot slumpmässig gångteori. Det är det faktum att det finns vissa enskilda handlare som konsekvent överträffar marknadsgenomsnittet under långa perioder.

Enligt Random Walk Theory borde en handlare bara kunna överträffa det totala marknadsgenomsnittet av en slump eller tur. Det skulle möjliggöra att det finns vissa handlare som vid en viss tidpunkt - rent av en slump - skulle överträffa marknadsgenomsnittet.

Men vad är oddsen för att samma handlare skulle ha "tur" år efter år i årtionden? Ändå finns det verkligen sådana handlare, människor som Paul Tudor Jones, som har lyckats generera betydligt mer än genomsnittlig handelsavkastning på en konsekvent basis under en lång tidsperiod.

Det är viktigt att notera att även de mest hängivna troende inom teknisk analys - de som tror att framtida prisrörelser på marknaden kan förutsägas - tror inte att det finns något sätt att felaktigt förutsäga framtida prisåtgärder. Det är mer exakt att säga att sannolik framtida prisrörelse kan förutsägas med hjälp av teknisk analys och att genom handel baserat på sådana sannolikheter är det möjligt att generera högre avkastning på investeringen.

Slutsats

Så vem tror du på? Om du tror på Random Walk Theory, bör du bara investera i en bra ETF eller fond som är utformad för att spegla S&P 500-indexets resultat och hoppas på en övergripande tjurmarknad.

Om du å andra sidan tror att prisrörelser inte är slumpmässiga, bör du polera dina grundläggande och / eller tekniska analysfärdigheter, med säkerhet att det att göra sådant arbete kommer att löna sig med överlägsna vinster genom att aktivt handla marknaden.

Relaterade avläsningar

Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker ekonomi, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:

  • Teknisk analys - En nybörjarhandbok Teknisk analys - En nybörjarhandbok Teknisk analys är en form av investeringsvärdering som analyserar tidigare priser för att förutsäga framtida prisåtgärder. Tekniska analytiker tror att de kollektiva handlingarna för alla deltagare på marknaden exakt återspeglar all relevant information och därför tilldelar värdepapper kontinuerligt ett rättvist marknadsvärde.
  • Triangelmönster - Teknisk analys Triangelmönster - Teknisk analys Triangelmönstren är vanliga diagrammönster som varje näringsidkare borde veta. Triangelmönster är viktiga eftersom de hjälper till att indikera fortsättningen på en hausseartad eller baisseartad marknad. De kan också hjälpa en näringsidkare att upptäcka en marknadsåterföring.
  • TRIN-indikator - teknisk analys TRIN-indikator - teknisk analys TRIN-indikatorn är kort för handelsindex. TRIN-indikatorn, även känd som ARMS-index eftersom den utvecklades av Richard Arms, är funktionellt en indikator för oscillatortyp som främst används för att identifiera kortvariga överköpta eller översålda förhållanden på aktiemarknaden.
  • Zig Zag-indikator - Teknisk analys Zig Zag-indikator - Teknisk analys Zig-zag-indikatorn är ett vanligt tekniskt analysmönster som används för att filtrera bort obetydliga fluktuationer i ett säkerhetspris och spåra exakt den nuvarande trenden. Sicksackindikatorn är dock en mycket eftersläpande typ av indikator.

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022