Vad är obligationer med negativ avkastning?

Negativavkastande obligationer är obligationer som får obligationsinnehavare att förlora pengar när de förfaller. Detta händer när innehavare av sådana obligationer får mindre pengar än vad de brukade köpa. År 2019 är mängden obligationer med negativ avkastning på den globala marknaden 13 biljoner dollar.

Negativavkastande obligationer

Snabba sammanfattningspoäng

  • Negativavkastande obligationer är finansiella instrument som gör att köpare tappar pengar.
  • De emitteras vanligtvis av regeringar i länder med låga eller negativa räntor och köps av investerare som vill hålla pengar säkra eller undvika sämre avkastning.
  • Skuld under noll växer och företagsemittenter börjar också emittera obligationer med negativ avkastning.

Hur fungerar obligationer med negativ avkastning?

För att förstå negativavkastande obligationer, låt oss först undersöka hur vanliga obligationer fungerar och sedan hur det skiljer sig från obligationer som förlorar pengar. Det finns två huvudkategorier för vanliga obligationer: en som har kuponger Kupongobligation En kupongobligation är en typ av obligation som inkluderar bifogade kuponger och betalar periodiska (vanligtvis årliga eller halvårsvisa) räntebetalningar under dess livstid och dess nominella värde vid förfallodagen. Dessa obligationer har en kupongränta, som hänvisar till obligationens avkastning vid dagen för emissionen. och en som inte gör det. Hur som helst bör en investerare vanligtvis få mer än vad de betalade för obligationen.

1. Se till exempel på ett band med följande egenskaper:

  • Löptid: 3 år
  • Parvärde: $ 100
  • Kupong: 0%
  • Pris: $ 90

Under de tre åren får de ingen kupongbetalning. Men när de förfaller får de $ 100. Detta är en YTM på 3,5%.

2. Låt oss titta på ett annat exempel:

  • Löptid: 3 år
  • Parvärde: $ 100
  • Kupong: 5%
  • Pris: $ 105

Varje år får investeraren $ 5 i kupongbetalningar och när obligationen förfaller får de $ 100 i parbetalning. Även om investeraren betalade mer än nominellt värde, kompenserade de årliga kupongbetalningarna.

3. Med obligationer med negativ avkastning får inte investerare tillräckligt med kuponger eller nominella betalningar för att kompensera för obligationens kostnad. Ta till exempel en titt på detta band:

  • Löptid: 3 år
  • Parvärde: $ 100
  • Kupong: 0%
  • Pris: $ 105

Under de tre åren som investeraren håller på obligationen får de inga räntebetalningar. När obligationen förfaller får investeraren bara 100 $ trots att de betalade 105 $ för det. Detta leder till ett negativt avkastning på 1,6%.

Vem emitterar och köper obligationer med negativ avkastning?

Negativavkastande skuld är inte ny i Europa och Japan där dessa obligationer emitteras av europeiska och japanska regeringar. I Japan är den räntesats som regeringen har satt under 0%. Med en negativ ränta Ränta En ränta avser det belopp som en långivare debiterar en låntagare för någon form av skuld som ges, vanligtvis uttryckt i procent av kapitalbeloppet. , debiterar centralbanken banker för att hålla insättningar. Detta är en penningpolitik som försöker uppmuntra banker att låna ut pengar och stimulera ekonomin. Samma strategi har använts av Europeiska centralbanken Europeiska centralbanken Europeiska centralbanken (ECB) är en av de sju institutionerna i EU och centralbanken för hela euroområdet. Det är en av de viktigaste centralbankerna i världen,över 120 central- och affärsbanker i medlemsstaterna. .

När länder sätter negativa räntor leder det till skapandet av statsobligationer som har avkastning under noll. Investerare köper fortfarande dessa obligationer eftersom de har god likviditet Likviditet På finansmarknaderna avser likviditet hur snabbt en investering kan säljas utan att det påverkar priset negativt. Ju mer likvida en investering är, desto snabbare kan den säljas (och tvärtom), och desto lättare är det att sälja den till verkligt värde. Allt annat lika, mer likvida medel handlas till premie och illikvida tillgångar handlas till rabatt. och det finns få alternativ säkrare än en statsobligation. När fler räntebärande värdepapper blir negativa kommer avkastningen på obligationer att fortsätta att komma in i det negativa territoriet. Således köper vissa investerare obligationer med negativ avkastning eftersom de tror att framtida obligationer kommer att ge ännu sämre avkastning.

Obligationernas framtid

Negativavkastande skuld som emitterats av regeringar har också en spridningseffekt på andra räntebärande värdepapper. Till och med högavkastningsobligationer eller obligationer som anses ha högre risk erbjuder negativa avkastningar. Detta är ologiskt för många investerare eftersom, som namnet antyder, bör högavkastningsobligationer erbjuda högre avkastning.

Som nämnts ovan påverkar räntesatserna som centralbanken fastställer avkastningen på obligationer. Den 31 juli 2019 sänkte den amerikanska centralbanken räntorna för första gången på ett decennium. Detta orsakade att skulden med avkastning under noll uppgick till 14 biljoner dollar för första gången. Med denna ökning ger mer än en fjärdedel av placeringsskulden mindre än noll.

Ytterligare resurser

Tack för att du läser Finance artikel om negativavkastande skuld. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär rekommenderar vi dessa finansresurser.

  • Ränteswapp Ränteswapp En ränteswap är ett derivatavtal genom vilket två motparter enas om att byta en ström av framtida räntebetalningar mot en annan
  • Kändisobligationer Kändisobligationer En kändisobligation är en typ av tillgångsbaserad säkerhet utfärdad av en innehavare av berömmelsebaserade immateriella rättigheter. Emittenter av kändisobligationer får pengar i förskott från investerare i utbyte mot intäkter från framtida royalties från konstverken
  • Ränterisker Ränterisker Ränterisker uppstår baserat på obligationsmarknadens volatilitet. Risker påverkar värdet på värdepapperet när det säljs, kassaflödet från värdepappret medan det hålls och ytterligare intäkter genom återinvestering av kassaflöden.
  • Övernattningsränta Övernattningsränta Dagslåneräntan avser den räntesats som förvaringsinstitut (t.ex. banker eller kreditföreningar) tar ut för varandra för utlåning över natten. Observera att dagslåneräntan kallas något annorlunda i olika länder.

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022