Vad är företagsobligationer?

Företagsobligationer emitteras av företag Corporation Ett företag är en juridisk enhet skapad av individer, aktieägare eller aktieägare i syfte att verka för vinst. Företag får ingå kontrakt, stämma och stämmas, äga tillgångar, betala federala och statliga skatter och låna pengar från finansiella institutioner. och mognar vanligtvis inom 1 till 30 år. Dessa obligationer erbjuder vanligtvis en högre avkastning än statsobligationer men har större risk. Företagsobligationer kan kategoriseras i grupper, beroende på vilken marknadssektor företaget verkar i. De kan också differentieras utifrån säkerheten som ligger bakom obligationen eller bristen på säkerhet.

Snabba sammanfattningspoäng

• Företagsobligationer emitteras av företag och distribueras vanligtvis av en förvaltare som en bank
• Företagsobligationer är uppdelade i fem kategorier: allmännyttiga tjänster, transport, industri, banker och finansföretag och internationella emissioner
• Obligationer kan backas upp av en mängd olika tillgångar, såsom inteckningar, utrustning eller andra företag

Hur fördelas företagsobligationer?

Företagsobligationer säljs vanligtvis via en tredje part, kallad företagsförvaltare. Att ha en tredje part hjälper till att lösa ett antal problem. Det kan till exempel vara svårt för investerare att förstå covenants Skuldcovenants Skuldcovenants är begränsningar som långivare (borgenärer, skuldinnehavare, investerare) sätter på låneavtal för att begränsa låntagarens (gäldenärens) handlingar. och avgöra om företagen följer kontraktsuppgifterna. Genom att ha en kunnig tredje part kan investerare förlita sig på förvaltaren för att hantera relationen med företagen.

Företagsförvaltare kan vara en bank eller ett förtroendeföretag som autentiserar obligationerna och håller reda på dem när de säljs. Om en företagsemittent inte betalar ränta eller huvudbetalningar, är förvaltaren ansvarig för att vidta åtgärder för att skydda obligationsinnehavarens rättigheter. Förvaltare betalas dock av skuldgivaren och kan bara göra vad kontraktet ger. Därför kan förvaltaren inte tillåtas göra vissa utredningar av företaget och måste ofta förlita sig på åsikter som företaget ger.

Typer av företagsobligationer

Det finns fem grundläggande kategorier av företagsobligationer: allmännyttiga tjänster, transporter, industrier, banker och finansföretag och internationella emissioner. De fem kategorierna kan delas upp ytterligare. Till exempel omfattar transportkategorin flygbolag, järnvägar och lastbilsföretag.

Säkerhet för obligationer

Säkerhet för obligationer föreslår någon form av underliggande tillgång som säkerhetskopierar emissionen. Detta är att föredra för investerare, eftersom det ger riskskydd mot en potentiell företags misligholdelse. Skuldförsummelse inträffar när en låntagare inte betalar sitt lån när den förfaller. Vilken tid som fallissemang inträffar varierar beroende på de villkor som kreditor och låntagare har kommit överens om. Vissa lån är vanliga efter att en betalning saknats, medan andra bara har betalats efter att tre eller fler betalningar saknas. . Tillgångar som stöder obligationen ger säkerhet utöver emittentens kredit.

Bolån

Obligationer kan backas upp av olika tillgångar. Exempelvis är obligationer som säkerhetskopieras pantlån (MBS). En hypoteksobligation ger obligationsinnehavarna möjlighet att sälja pantsatta fastigheter för att uppfylla obetalda förpliktelser till obligationsinnehavare.

Säkerhetsobligationer

Säkerhetsobligationer liknar hypoteksobligationer förutom att hus inte används för att säkerhetskopiera obligationen. Dessa används av företag som inte äger anläggningstillgångar eller fastigheter. Istället äger dessa företag andra värdepappers värdepapper. När de emitterar obligationer pantsätter de sådana aktier, obligationer eller andra investeringar som de äger i andra företag.

Utrustningsförtroendeintyg

Utrustningsförtroendecertifikat kretsar vanligtvis kring hyra av utrustning. Antag till exempel att ett järnvägsföretag behöver några bilar och beställer dem från en tillverkare. Tillverkaren kommer att slutföra beställningen och överföra äganderätten till bilarna till en förvaltare. Förvaltaren kommer sedan att sälja certifikat för förtroende för utrustning till investerare för att betala tillverkaren för bilarna. För att fortsätta att betala ränta på ETC, förvaltaren samlar in hyresavgifter från järnvägsbolaget. När sedeln har löpt ut får järnvägsföretaget sedan titlarna till bilarna från förvaltaren.

Att hyra järnvägsbilarna är inte ett riktigt leasingarrangemang, på grund av att järnvägsföretaget får rätt till bilarna i slutet av ETC-avtalet. Således är utrustningens förtroendecertifikat i huvudsak en typ av säker skuldfinansiering.

Förlagsobligationer

Förlagsobligationer är osäkra obligationer som inte backas av till exempel utsedda fastigheter eller andra tillgångar. I kategorin statsobligationer är statsskuldväxlar ett exempel på en obligationsobligation. Förlagsobligationer emitteras vanligtvis av företag med stark kreditvärdighet och erbjuder därför vanligtvis inte mycket höga räntor. Företag som redan har emitterat bostadsobligationer eller säkerhetsobligationer kan också erbjuda förlagsobligationer. De obligationer som emitterats i sådana fall anses vara av lägre kvalitet.

Konvertibla skuldebrev

Obligationsobligationer kan vara konvertibla - det vill säga obligationsinnehavare har möjlighet att konvertera obligationerna till ett angivet antal aktier i företagets aktie efter en viss tidpunkt (till exempel efter två år). Konvertibla obligationer är i allmänhet mer attraktiva för investerare och betalar därför vanligtvis lägre kupongräntor.

Garanterade obligationer

Som namnet antyder är garanterade obligationer garanterade obligationer. Garantin tillhandahålls av ett annat företag. Detta hjälper till att minska standardrisken, eftersom ett annat företag har kommit överens om att ingå och uppfylla villkoren. Skuldförbindelser Skuldförbindelser är begränsningar som långivare (borgenärer, skuldägare, investerare) sätter på låneavtal för att begränsa låntagarens (gäldenärens) handlingar. av obligationen om behov uppstår. Detta gör emellertid inte obligationen helt fri från fallissemangsrisk, eftersom det företag som garanterar obligationen kanske inte kan uppfylla sitt garantikontrakt.

Företagsobligationer med hög avkastning

Högavkastningsobligationer, eller skräpobligationer Skräpobligationer Skräpobligationer, även känd som högavkastningsobligationer, är obligationer som klassificeras under investeringsnivån av de tre stora kreditvärderingsinstituten (se bilden nedan). Skräpobligationer medför en högre risk för fallissemang än andra obligationer, men de ger högre avkastning för att göra dem attraktiva för investerare. , klassificeras under investment grade av kreditvärderingsinstitut. Termen antyder att obligationen har högre risk men betyder inte att det företag som utfärdade obligationerna kommer att fallera eller är föremål för konkurs. Obligationer med hög avkastning delas in i tre typer av emittenter: ursprungliga emittenter, fallna änglar Fallen Angel En fallen ängel är en obligation som rankades som investeringsgrad men sedan dess har nedgraderats till skräp på grund av emittentens fallande finansiella ställning. Obligationen nedgraderas av en eller flera av de tre stora ratingtjänsterna - Fitch,Moody's och Standard & Poor's (S&P). , och omstruktureringar och hävstångsförvärv.

Ursprungliga emittenter är nyare företag som inte har starka balansräkningar Balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = Skulder + Kapital- eller resultaträkningar Resultaträkning Resultaträkningen är en av företagets kärnredovisningar som visar deras resultat och resultat under en tidsperiod. Vinsten eller förlusten bestäms genom att ta alla intäkter och subtrahera alla kostnader från både den operativa och icke-operativa verksamheten. Detta uttalande är ett av tre uttalanden som används i både företagsekonomi (inklusive ekonomisk modellering) och redovisning. .De säljer obligationer baserat på löften om framtida tillväxt och lönsamhet. Fallna änglar är företag som har en investeringsklass. Dessa företag mötte emellertid problem under åren som ledde till försämring av deras kreditbetyg. Omstrukturering och hävstångsförvärv är företag som frivilligt har ökat skuldbördan för att maximera aktieägarvärdet. De nya obligationer som dessa företag emitterar anses vara skrotobligationer på grund av företagets redan höga skuldbörda.De nya obligationer som dessa företag emitterar anses vara skrotobligationer på grund av företagets redan höga skuldbörda.De nya obligationer som dessa företag emitterar betraktas som skräpobligationer på grund av företagets redan höga skuldbörda.

Standardräntor för företagsobligationer

Standardräntan är sannolikheten för att en emittent inte betalar kupongräntan eller räntan. Det första sättet att beräkna standardräntan är att dividera antalet emittenter som fallerade med det totala antalet emittenter i början av året. Det andra sättet är att ta dollarbeloppet för obligationer som har fallerat och dela det med det totala nominella värdet på alla utestående obligationer. Under de 25 åren mellan 1970 och 1994 hade 640 av 4800 företagsemittenter, endast 0,13%, en obestämd obligation. Det är viktigt att notera att "standard" även inkluderar företag som missat betalningar eller försenade betalningar.

På grund av hur standardbetalning beräknas är det viktigt att ta hänsyn till återvinningsgraden. Detta beror på att investerare ofta återvinner betalningar som missades eller var för sent. Återvinningsgraden för företagsobligationer är cirka 38%.

Ytterligare resurser

Tack för att du läser Finance artikel om företagsobligationer. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär rekommenderar vi dessa ytterligare finansresurser:

• Ordlista med fast inkomst Fixerad inkomst Ordlista Denna ordlista med ränta täcker de viktigaste obligationsvillkoren och definitionerna som krävs för finansanalytiker. Dessa villkor beskrivs i detalj i Finansens grundläggande kurs för fasta inkomster. Konstant evighet, korrelation, kupongränta, kovarians, kreditspridning
• Internationella obligationer Internationella obligationer Internationella obligationer är obligationer emitterade av ett land eller företag som inte är inhemskt för investeraren. Den internationella obligationsmarknaden expanderar snabbt eftersom företagen fortsätter att leta efter det billigaste sättet att låna pengar. Genom att emittera skuld i internationell skala kan ett företag nå fler investerare.
• Ränterisker Ränterisker Ränterisker uppstår baserat på obligationsmarknadens volatilitet. Risker påverkar värdet på värdepapperet när det säljs, kassaflödet från värdepappret medan det hålls och ytterligare intäkter genom återinvestering av kassaflöden.
• Eget kapital Eget kapital I finans är eget kapital marknadsvärdet på de tillgångar som ägs av aktieägarna efter att alla skulder har betalats av. Vid redovisning avser eget kapital det bokförda värdet av eget kapital i balansräkningen, vilket är lika med tillgångar minus skulder. Uttrycket "eget kapital" inom finans och redovisning kommer med begreppet rättvis och likabehandling