Obligationer är räntebärande värdepapper Trading & Investing Finance's trading- och investeringsguider är utformade som självstudieresurser för att lära sig handla i din egen takt. Bläddra bland hundratals artiklar om handel, investering och viktiga ämnen för finansanalytiker att veta. Lär dig mer om tillgångsslag, obligationsprissättning, risk och avkastning, aktier och aktiemarknader, ETF, momentum, tekniskt som utfärdas av företag och regeringar för att skaffa kapital. Obligationsutgivaren Obligationsutgivare Det finns olika typer av obligationsutgivare. Dessa obligationsutgivare skapar obligationer för att låna medel från obligationsinnehavare som ska återbetalas vid förfallodagen. lånar kapital från obligationsinnehavaren och gör fasta betalningar till dem till en fast (eller rörlig) ränta under en viss period.
Vad är en indenture?
Ett indrag är ett bindande avtal mellan en emittent och obligationsinnehavare som beskriver obligationens egenskaper. Det inkluderar vanligtvis:
- Mognad
- Räntebetalningsdatum
- Oavsett om det är konvertibelt eller kallbart (eller varken)
- Villkor
Nyckelbegrepp
Yield / Yield to Maturity (YTM) - Den årliga avkastningstakten för en obligation som hålls till förfall (förutsatt att alla betalningar inte är försenade).
Huvudsaklig (eller nominellt värde) - Den initiala summan av pengar som investerats i obligationen.
Löptid - Det datum då obligationen upphör att gälla när huvudmannen måste betalas till obligationsinnehavaren.
Kupongränta - De räntebetalningar som emittenten gör till obligationsinnehavaren. De tillverkas vanligtvis halvårsvis (var sjätte månad) men kan variera.
Standard - När en person eller enhet inte kan betala en fordringsägare det förutbestämda beloppet av ränta eller kapital (baserat på en rättslig skyldighet), kan personen eller enheten fallera, vilket gör att innehavaren kan kräva sina tillgångar för återbetalning.
Vad är par-, premium- och rabattobligationer?
Par Kupongfrekvens = Avkastning
Premiumkupongränta> Avkastning
- Investerare kommer att betala en premie (högre pris) för en obligation som erbjuder en högre kupongränta än marknadsavkastningen.
Rabattkupongränta <Avkastning
- Investerare kommer att betala en rabatt (lägre pris) för en obligation som erbjuder en lägre kupongränta än marknadsavkastningen.
Exempel på obligationer
1. Företag A emitterar femåriga obligationer den 1 januari 2018, som kostar 100 dollar vardera och betalar 5%. YTM är 6%.
Vad är avkastningen?
- Avkastningen till förfall (YTM) är 6%.
Vad är huvudmannen?
- Rektorn är $ 100.
Vad är mognaden?
- 1 januari 2023 (förfallodagen är fem år från utgivningsdatumet).
Vad är kupongräntan?
- Kupongräntan är 5%.
2. Företaget B utfärdar tvåårsnoteringar den 1 mars 2018, som kostar 500 USD vardera och betalar 6%, med den första betalningen sex månader efter emissionen. YTM är 6%.
Vilka datum kommer obligationsinnehavaren att betalas ut?
- 1 september 2018
- 1 mars 2019
- 1 september 2019
- 1 mars 2020
Hur mycket betalas de per datum?
- 1 september 2018: 500 $ * (6% / 2) = 15 $
- 1 mars 2019: 500 $ * (6% / 2) = 15 $
- 1 september 2019: 500 $ * (6% / 2) = 15 $
- 1 mars 2020: 500 $ * (6% / 2) + 500 $ = 515 $
* Obs: 6% / 2 eftersom kupongräntan är årlig men betalas halvårsvis.
* Obs! Den senaste betalningen inkluderar huvudbeloppet.
3. En obligation med en avkastning på 5,5% erbjuder en kupongränta på 6%. Kommer obligationens pris att vara högre eller lägre än räntan?
- Högre, eftersom det är en premiumobligation (investerare kommer att betala ett högre pris för den högre räntan).
Statsobligationer
Följande är exempel på statsobligationer som vanligtvis erbjuder en lägre ränta jämfört med företagsobligationer.
1. Federal statsobligationer
Den minskade avkastningen tillskrivs den federala regeringens förmåga att skriva ut pengar och samla in skatteintäkter, vilket avsevärt minskar deras chans att fallera. Den amerikanska regeringens skuld anses vara riskfri av denna anledning.
2. Skuldväxlar
- Löptid <1 år
3. Statsobligationer
- Mognad mellan 1-10 år
4. Statsobligationer
- Mognad> 10 år
5. Nollkupongobligation
Nollkupongobligationer gör inga kupongbetalningar men utfärdas till rabatterat pris.
6. Kommunala obligationer
Obligationer utgivna av lokala myndigheter eller stater kallas kommunala obligationer. De har en större risk än federala statsobligationer men erbjuder en högre avkastning.
Exempel på statsobligationer
1. Den kanadensiska staten utfärdar en avkastningsobligation på 5% som endast betalar vid förfallodagen. Vilken typ av obligation är det här?
- En nollkupongobligation (rabattobligation)
2. Den amerikanska regeringen emitterar en 2% -obligation som förfaller om 3 år och en 3,5% -obligation som förfaller om 20 år. Vad heter dessa obligationer?
- 2% obligation: statsskuldsäte (löptid är mellan 1-10 år)
- 5% -obligation: statsobligation (löptid är mer än 10 år)
Företagsobligationer
Företagsobligationer emitteras av företag Corporation Ett företag är en juridisk enhet skapad av individer, aktieägare eller aktieägare i syfte att verka för vinst. Företag får ingå kontrakt, stämma och stämmas, äga tillgångar, betala federala och statliga skatter och låna pengar från finansiella institutioner. och erbjuder en högre avkastning i förhållande till en statsobligation på grund av den högre risken för insolvens. En obligation med hög kreditvärdighet kommer att betala en lägre ränta eftersom kreditkvaliteten indikerar den lägre standardrisken för verksamheten.
1. Konvertibelt obligation
Ett företag kan emittera konvertibla obligationer som gör det möjligt för obligationsinnehavarna att lösa in dessa för ett förutbestämt eget kapital. Obligationen erbjuder vanligtvis en lägre avkastning på grund av den extra fördelen med att konvertera den till aktier.
2. Callable obligation
Kallbara obligationer kan lösas in av företaget innan förfallodagen uppnås, vanligtvis till en premie. Det kan vara fördelaktigt för ett företag som arbetar i en miljö där räntorna sjunker eftersom företaget kan ge ut obligationer med lägre avkastning.
3. Obligation av investeringsgrad
En obligation med hög kreditvärdighet (minst ”Baa” av Moody's) anses vara investeringsklass.
4. Skräpobligation
En skräpobligation Skräpobligationer Skräpobligationer, även känd som högavkastningsobligationer, är obligationer som klassificeras under investeringsklass av de tre stora kreditvärderingsinstituten (se bilden nedan). Skräpobligationer har en högre risk för fallissemang än andra obligationer, men de ger högre avkastning för att göra dem attraktiva för investerare. kommer med en kreditvärdighet på ”BB” eller lägre och erbjuder en hög avkastning på grund av den ökade risken för företagets fallissemang.
Exempel på företagsobligationer
1. Företag A emitterar obligationer med hög kreditvärdighet (över A) och kan konverteras till aktier. Vilken typ av obligation är det här?
- Konvertibel obligationsränta
2. Företaget B märker en nedåtgående trend i räntorna och beslutar att lösa in sina låga kreditbetygsobligationer (CC) med en plan att återutfärda dem till en lägre ränta. Vilken typ av obligation löser de in?
- Kallbara skräpobligationer
3. Företag A emitterar en obligation med en kupongränta på 3% och företag B emitterar en obligation med en kupongränta på 7%. Vilket obligationer kommer sannolikt att visa en högre kreditvärdighet?
- 3% -obligationen eftersom en lägre avkastning typiskt indikerar en lägre chans att fallera, i förhållande till 7% -obligationen.
Relaterade avläsningar
För mer lärande erbjuder Finance ett brett utbud av kurser om redovisning, ekonomisk analys och ekonomisk modellering, inklusive Financial Modellering & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Obligationsprissättning Obligationsprissättning Obligationsprissättning är vetenskapen om att beräkna ett obligationsemissionskurs baserat på kupong, nominellt värde, avkastning och löptid. Obligationsprissättning tillåter investerare
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Debt Capital Markets (DCM) -grupperna ansvarar för att ge råd direkt till företagets emittenter om skuldupptagning för förvärv, refinansiering av befintlig skuld eller omstrukturering av befintlig skuld. Dessa team arbetar i en snabbt rörlig miljö och arbetar nära en rådgivande partner
- Räntehandel Räntehandel Räntehandel handlar om att investera i obligationer eller andra skuldinstrument. Räntebärande värdepapper har flera unika attribut och faktorer som
- Introduktion till räntekurs
