Ett aktieswappkontrakt är ett derivatkontrakt mellan två parter som innebär utbyte av en ström (ben) av aktiebaserade kassaflöden kopplade till resultatet för ett aktie eller ett aktieindex Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), även benämnt "Dow Jones" eller helt enkelt "Dow", är ett av de mest populära och allmänt erkända aktiemarknadsindexen med en annan ström (ben) av räntebärande kassaflöden.
I aktieswappkontrakt baseras kassaflödena på ett förutbestämt nominellt belopp. Till skillnad från valutaswappar innebär emellertid aktieswappar inte utbyte av huvudbelopp Huvudbetalning En huvudbetalning är en betalning mot det ursprungliga beloppet på ett lån som är skyldig. Med andra ord är en huvudbetalning en betalning som görs på ett lån som minskar det återstående lånebeloppet i stället för att betala ränta på lånet. . Utbytet av kassaflöden sker på fasta datum.
Aktieswapkontrakt erbjuder stor flexibilitet. de kan anpassas för att passa behoven hos de parter som deltar i swapkontraktet. I huvudsak ger aktieswappar syntetisk exponering mot aktier.
Fördelar med aktiekontrakt
Aktieswapavtal ger många fördelar för de inblandade motparterna, inklusive:
1. Undvik transaktionskostnader
En av de vanligaste tillämpningarna av aktieswappkontrakt är att undvika transaktionskostnader Transaktionskostnader Transaktionskostnader är kostnader som uppkommer till ingen deltagare i transaktionen. De är sänkta kostnader till följd av ekonomisk handel på en marknad. I ekonomin bygger teorin om transaktionskostnader på antagandet att människor påverkas av konkurrenskraftig egenintresse. associerad med aktiehandel. I många jurisdiktioner ger aktieswappar också skattefördelar till de deltagande parterna.
2. Säkra dig mot negativ avkastning
Aktieswapavtal kan användas för säkring av riskexponeringar. Derivaten används ofta för att säkra mot negativ avkastning på ett aktie utan att avstå från innehavsrättigheterna på det. Till exempel har en investerare vissa aktier, men han tror att de senaste makroekonomiska trenderna kommer att pressa aktiekursen ner på kort sikt, även om han förväntar sig att aktien kommer att uppskattas kraftigt på lång sikt. Således kan han ingå ett swapavtal för att mildra eventuella negativa kortsiktiga effekter på aktien utan att sälja aktierna.
3. Få tillgång till fler värdepapper
Slutligen kan aktieswappkontrakt tillåta investering i värdepapper som annars inte skulle vara tillgängliga för en investerare. Genom att replikera avkastningen från ett aktie genom en aktieswap kan investeraren övervinna vissa rättsliga begränsningar utan att bryta mot lagen.
I likhet med andra typer av swappkontrakt används aktieswappar främst av finansinstitut, inklusive investeringsbanker Lista över de bästa investeringsbankerna Lista över de 100 bästa investeringsbankerna i världen sorterade alfabetiskt. De bästa investeringsbankerna på listan är Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , hedgefonder och utlåningsinstitut eller stora företag.
Exempel
För att förstå funktionen hos aktieswappkontrakt, låt oss överväga följande exempel. Fond A: s förvaltare vill kopiera avkastningen på ABC Corps aktier utan att köpa företagets faktiska aktier.
Å andra sidan har Investor B en lång position i aktierna i ABC Corp. Investor B tror att företagets aktiekurs kommer att vara volatil på kort sikt, och därmed vill han säkra den potentiella risken för att aktiekursen sjunker. Fond A och investerare B kan skapa ett aktieswapkontrakt med varandra för att uppnå sina respektive mål. Bytet kommer att inkludera utbyte av framtida flöden av kassaflöden.
Ett ben av swap kommer att betalas av fond A till investerare B och kommer att vara strömmen av rörliga betalningar kopplade till LIBOR LIBOR LIBOR, som är en förkortning av Londons interbankerbjudande, avser den räntesats som brittiska banker tar ut andra institut för ett kortfristigt lån som förfaller från en dag till 12 månader i framtiden. LIBOR fungerar som en referensbas för korta ränteindex. Det andra swapbenet kommer att betalas av Investor B till fond A och kommer att baseras på den framtida totala avkastningen på ABC Corp.s aktie för den angivna perioden.
Båda benen kommer att beräknas med ett teoretiskt huvudbelopp. I det här fallet är båda parter överens om ett teoretiskt huvudbelopp på $ 5.000.000. Observera att fond A och investerare B inte byter huvudbelopp i början av avtalet eller på förfallodagen.
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Credit Default Swap Credit Default Swap En credit default swap (CDS) är en typ av kreditderivat som ger köparen skydd mot fallissemang och andra risker. Köparen av en CDS gör periodiska betalningar till säljaren fram till kreditförfallodagen. I avtalet förbinder sig säljaren att säljaren betalar köparen alla premier och räntor om skuldgivaren bryter ut.
- Ränteswapp Ränteswapp En ränteswap är ett derivatavtal genom vilket två motparter enas om att byta en ström av framtida räntebetalningar mot en annan
- Risk och avkastning Risk och avkastning Vid investering är risk och avkastning starkt korrelerade. Ökad potentiell avkastning på investeringar går vanligtvis hand i hand med ökad risk. Olika typer av risker inkluderar projektspecifika risker, branschspecifika risker, konkurrensrisker, internationella risker och marknadsrisker.
- Swap Spread Swap Spread Swap spread är skillnaden mellan swapräntan (räntan på det fasta swapräntan) och avkastningen på statsobligationen med liknande löptid. Eftersom statsobligationer (t.ex. amerikanska statspapper) betraktas som riskfria värdepapper, återspeglar swapspreadar vanligtvis de risknivåer som upplevs av parterna som är involverade i ett swapavtal.
