Denna artikel är avsedd att ge läsarna en djupare förståelse för hur kapitalanskaffningsprocessen fungerar och händer i branschen idag. För mer information om kapitalanskaffning och olika typer av åtaganden från försäkringsgivaren, se vår försäkringsöversikt Underwriting I investment banking är garanti den process där en bank samlar in kapital till en klient (företag, institution eller regering) från investerare i form av eget kapital eller skuldebrev. Den här artikeln syftar till att ge läsarna en bättre förståelse för kapitalanskaffning eller försäkringsprocess.
Bokbyggnadsprocess
Under den andra fasen av försäkringsrådgivningstjänster sorterade investeringsbanker Lista över de bästa investeringsbankerna Lista över de 100 bästa investeringsbankerna i världen alfabetiskt. De bästa investeringsbankerna på listan är Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch måste uppskatta den förväntade investerarnas efterfrågan. Detta inkluderar en utvärdering av nuvarande marknadsförhållanden Systematisk risk Systematisk risk är den del av den totala risken som orsakas av faktorer som ligger utanför ett specifikt företags eller individs kontroll. Systematisk risk orsakas av faktorer som är externa för organisationen. Alla investeringar eller värdepapper är föremål för systematisk risk och därför är det en icke-diversifierbar risk. ,investerares aptit och erfarenhet, nyhetsflöde och riktmärkeserbjudanden Aktieinvesteringsstrategier Aktieinvesteringsstrategier avser olika typer av aktieinvesteringar. Dessa strategier är nämligen värde, tillväxt och indexinvestering. Strategin som en investerare väljer påverkas av ett antal faktorer, såsom investerarens ekonomiska situation, investeringsmål och risktolerans. . Baserat på alla dessa villkor kommer investeringsbanker eller försäkringsgivare att utarbeta ett prospekt med ett prisintervall som de anser återspeglar förväntad investerares efterfrågan. I kombination med institutionella investerares åtagande kommer försäkringsgivaren att begränsa erbjudandet till ett fastare pris.Dessa strategier är nämligen värde, tillväxt och indexinvestering. Strategin som en investerare väljer påverkas av ett antal faktorer, såsom investerarens ekonomiska situation, investeringsmål och risktolerans. . Baserat på alla dessa villkor kommer investeringsbanker eller försäkringsgivare att utarbeta ett prospekt med ett prisintervall som de anser återspeglar förväntad investerares efterfrågan. I kombination med institutionella investerares åtagande kommer försäkringsgivaren att begränsa erbjudandet till ett fastare pris.Dessa strategier är nämligen värde, tillväxt och indexinvestering. Strategin som en investerare väljer påverkas av ett antal faktorer, såsom investerarens ekonomiska situation, investeringsmål och risktolerans. . Baserat på alla dessa villkor kommer investeringsbanker eller försäkringsgivare att utarbeta ett prospekt med ett prisintervall som de anser återspeglar förväntad investerares efterfrågan. I kombination med institutionella investerares åtagande kommer försäkringsgivaren att begränsa erbjudandet till ett fastare pris.investeringsbanker eller försäkringsgivare kommer att utarbeta ett prospekt med ett prisintervall som de anser återspeglar förväntad investerares efterfrågan. I kombination med institutionella investerares åtagande kommer försäkringsgivaren att begränsa erbjudandet till ett fastare pris.investeringsbanker eller försäkringsgivare kommer att utarbeta ett prospekt med ett prisintervall som de anser återspeglar förväntad investerares efterfrågan. I kombination med institutionella investerares åtagande kommer försäkringsgivaren att begränsa erbjudandet till ett fastare pris.
Eftersom investeringsbankirer tar emot order till vissa priser från institutionella investerare skapar de en lista med order, kallad efterfrågan. Från denna lista kommer investeringsbanker att motivera och ställa in ett clearingpris för att säkerställa att hela erbjudandet säljs. Slutligen kommer tilldelningen av aktier eller obligationer att ske baserat på prenumerationen på erbjudandet. I händelse av en övertecknad bok kanske vissa investerare inte får den fullständiga begärda beställningen.
Roadshow för kapitalhöjningsprocessen
Roadshowen ingår ofta som en del av kapitalanskaffningsprocessen. Det är då företagsledningen går på väg med investeringsbanker för att möta institutionella investerare som förhoppningsvis kommer att investera i sitt företag. Roadshowen är ett utmärkt tillfälle för ledningen att övertyga investerare om styrkan i deras verksamhet under kapitalanskaffningsprocessen.
Detta är några kritiska faktorer för en framgångsrik roadshow:
1. Förstå ledningsstrukturen, styrningen och kvaliteten
Investerare är övertygade om att ledningsstruktur och styrning måste vara gynnsamma för att skapa lönsam avkastning. För en framgångsrik roadshow måste ledningen förmedla effektiva tillsynskontroller som uppvisar strömlinjeformade affärsprocedurer och god styrning.
2. Förstå viktiga risker
Även om riskerna inte är positiva, måste ledningen lyfta fram och vara på förhand med riskerna. Underlåtenhet att rapportera några viktiga risker visar endast deras oförmåga att identifiera risker, vilket visar dålig hantering. Ledningen bör dock betona sin säkring och riskhanteringskontroller på plats för att hantera och mildra riskerna med att utföra sin verksamhet.
3. Informera om taktiska och långsiktiga strategier
Att informera investerare om ledningens taktiska och strategiska planer är avgörande för investerare att förstå företagets framtida tillväxtbana. Kommer ledningen kunna skapa hållbar tillväxt? Vilka är tillväxtstrategierna? Är de aggressiva eller konservativa?
4. Identifiera viktiga konkurrenter
Återigen, även om konkurrens inte är en positiv faktor, måste ledningen tydligt ta upp frågan med investerare. När man diskuterar viktiga konkurrenter bör ledningen leda konversationen till hur deras konkurrensfördel är eller kommer att vara mer överlägsen än konkurrenterna.
5. Skissera finansieringsändamål och krav
Varför behöver ledningen mer pengar? Hur ska pengarna specifikt användas?
6. En grundlig analys av branschen / sektorn
Investerare vill inte bara förstå detta företag utan också branschen. Är det en framväxande marknad? Vad är det här företagets beräknade tillväxt jämfört med den totala branschen? Är inträdeshindren höga eller låga?
Prissättning
Även om investeringsbanker ägnar stora mängder tanke och tid åt att prissätta frågan är det extremt utmanande att förutsäga ”rätt” pris. Här är några viktiga frågor att tänka på vid prissättningen.
1. Prisstabilitet
Efter att erbjudandet är klart vill investerare inte ha mycket volatilitet. Höga volatilitetsnivåer innebär att säkerheten värderades felaktigt eller inte reflekterade av marknadens efterfrågan eller inneboende värde.
2. Livlig eftermarknad
Om det kommer att bli någon prisvolatilitet efter emissionen kommer det förhoppningsvis att vara uppåt. Ett starkt resultat efter utgivningen indikerar ett för lågt erbjudande.
3. Investerarbasens djup
Om ett erbjudande endast lockar några få högkoncentrerade investerare är sannolikheten för prisvolatilitet hög. Ju djupare investerarbasen är, desto större investerarpool, desto mer stabila priser kommer sannolikt att vara.
4. Tillgång till marknaden
Prissättning avvägning
Att välja ”rätt” pris kräver en avvägning mellan att uppnå en stark eftermarknadsprisutveckling och underprissättning. Därför bör en investeringsbankir prissätta erbjudandet tillräckligt lågt för en stark eftermarknadsresultat, men inte så lågt att emittenten anser att erbjudandet är väsentligt undervärderat.
Kostnader för underprissättning
Underprissättning av en emission minskar risken för aktieöverhäng och säkerställer en livlig eftermarknad. Varför skulle då inte försäkringsgivarna göra underpris varje gång? Kort sagt, underprissättning av ett erbjudande är helt enkelt en överföring av överskott från emittenten till investerare. Emittenten kommer att ha en möjlighetskostnad genom att sälja under dess värde, medan investerare kommer att vinna på att köpa ett undervärderat erbjudande. När banker anställs av emittenterna måste försäkringsgivarna i god tro fatta de bästa besluten och avkastningen för emittenten genom att balansera avvägningen korrekt.
IPO-prissättning
För att prissätta en börsintroduktion måste bankerna först bestämma företagets fulla värde. Värdering görs med en kombination av Discounted Cash Flow (DCF), jämförbara företag och precedent transaktionsanalys. För mer information om affärsvärdering och ekonomisk modellering, se vår finansiella modelleringsguide Vad är ekonomisk modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. och ekonomisk modelleringskurs.
När investeringsbanker bestämmer värdet på verksamheten genom dessa finansiella modeller drar de av en IPO-rabatt. I börsintroduktioner finns det därför vanligtvis en rabatt på företagets inneboende eller fulla värde för att prissätta erbjudandet. Hela värdet minus IPO-rabatten ger ett prisintervall som investeringsbanker tror kommer att locka institutionella investerare. Normalt är 10% -15% ett normalt intervall för rabatten.
Det finns dock alltid undantag. I fallet med ett kraftigt övertecknat erbjudande kan överskottsefterfrågan kompensera IPO-rabatten. Å andra sidan, om efterfrågan är lägre än förväntat, kan den prissättas under det förväntade prisintervallet.
Ytterligare resurser
Tack för att du läser Finance guide till kapitalanskaffningsprocessen. För att lära dig mer om företagsekonomi, kolla in följande kostnadsfria finansresurser:
- Vad är kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur avser mängden skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur
- IPO-process IPO-processen IPO-processen är där ett privat företag utfärdar nya och / eller befintliga värdepapper till allmänheten för första gången. De 5 stegen som diskuteras i detalj
- Angel Investor Angel Investor En ängelinvesterare är en person eller ett företag som tillhandahåller kapital för nystartade företag i utbyte mot eget kapital eller konvertibel skuld. De kan tillhandahålla en engångsinvestering eller en pågående kapitaltillskott för att hjälpa verksamheten att gå igenom de svåra tidiga stadierna.
- Corporate Venturing Finance Finance Finance Artiklar är utformade som självstudiehandböcker för att lära sig viktiga finanskoncept online i din egen takt. Bläddra bland hundratals artiklar!
- Private Equity vs Venture Capital Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Jämför private equity vs riskkapital vs angel and seed-investerare när det gäller risk, affärsstadium, storlek och typ av investering, mått, förvaltning. Den här guiden ger en detaljerad jämförelse av private equity jämfört med riskkapital mot angel- och seed-investerare. Det är lätt att förvirra de tre klasserna av investerare
