I finans är en bränd jordpolicy en taktik som ett företag kan använda för att förhindra ett fientligt övertagande. Fientligt övertagande. ) genom att gå direkt till målbolagets aktieägare, antingen genom att lämna ett anbudsinfordran eller genom fullmakt. Skillnaden mellan en fientlig och en vänlig. I huvudsak händer det att ett företag som är riktat för övertagande gör allt för att göra sig oattraktivt och förhoppningsvis avskräcker den potentiella förvärvaren från att fortsätta uppköpsförsöket.
Scorched Earth Policy Tactics
För att göra sig mindre attraktiv kan ett riktat företag göra ett antal saker, inklusive:
- Likvidering eller avslutande av väsentligt värdefulla tillgångar och värdepapper Säljbara värdepapper Säljbara värdepapper är obegränsade kortfristiga finansiella instrument som emitteras antingen för aktier eller för värdepapper från ett börsnoterat företag. Det emitterande företaget skapar dessa instrument för det uttryckliga syftet att samla in medel för att ytterligare finansiera affärsverksamhet och expansion.
- Göra avtal för att återbetala skulden så snart det fientliga övertagandet är slutfört. Det förvärvande företaget skulle då tvingas betala av den utestående skulden och därmed försämra vinsten.
- Försök att "förbränna" förvärvaren också genom att använda en "giftpiller" -taktik, såsom vändningsstrategin, som gör det möjligt för målföretagets aktieägare att köpa diskonterade aktier i det förvärvande företaget om förvärvet lyckas. Denna åtgärd kommer att späda ut värdet på det förvärvande bolagets utestående aktier.
Ursprunget till Scorched Earth Policy
Uttrycket ”bränd jord” började som en militär term. Under krigstider skulle trupper förstöra värdefulla varor - grödor, byggnader, vägar in och ut ur städer - för att göra dem oanvändbara av fiendens trupper.
Nackdelen med den brända taktiken är att föremålen och infrastrukturen som förstördes inte längre kunde användas av trupperna som förstörde dem.
Frågor med Scorched Earth Policy
När ett företag medvetet vidtar åtgärder för att göra sig mindre attraktivt är målet att förhindra ett övertagningsförsök. I händelse av att policyn fungerar uppnår det riktade företaget sitt önskade resultat och undgår övertagandet. Det finns två stora problem som kan uppstå vid genomförandet av den brända jordens politik:
- Förvärvaren kan fortfarande se underliggande värde i det riktade företaget och följa upp förvärvet ändå, förutsatt att det kan återställa målföretaget till sitt tidigare värde när det är i en ägarposition.
- Den brända jordens taktik kan leda till att målföretaget skadar sig själv och minskar sin intjäningspotential. Många företag som riktar sig till en fientlig övertagande som genomför den brända jordens taktik kan framgångsrikt förhindra övertagningsförsöket men finner att de inte kan återhämta sig från sin självförvållade skada. En del kan så småningom tvingas till konkurs Konkurs Konkurs är den juridiska statusen för en människa eller en icke-mänsklig enhet (ett företag eller en myndighet) som inte kan betala tillbaka sina utestående skulder till borgenärer. och likvidation. Tänk till exempel på ett mjukvaruföretag som, som en del av sitt försvarsjordanskaffningsförsvar, sålde alla rättigheter att marknadsföra en del av sin viktigaste programvara till en konkurrent.
Sista ordet
Den brända jordpolitiken är i grunden ett sista, desperata försök från ett företag för att stoppa ett fientligt övertagande. Andra strategier för övertagande är ofta bättre alternativ eftersom de inte saboterar värdet och intjäningspotentialen hos det riktade företaget.
För vissa företag är den brända jordens politik framgångsrik och företaget återhämtar sig efter att övertagandet misslyckats. För resten förhindras dock inte övertagandet eller så förstör självsabotagen företaget effektivt.
Fler resurser
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys, rekommenderar vi starkt ytterligare finansresurser nedan:
- Golden Parachute Golden Parachute En gyllene fallskärm, vid fusioner och förvärv (M&A), avser en stor ekonomisk ersättning eller betydande fördelar som garanteras företagsledare vid uppsägning efter en fusion eller övertagande. Förmånerna inkluderar avgångsvederlag, kontantbonusar och aktieoptioner.
- Greenmail Greenmail Att begå Greenmail innebär att man köper ett betydande antal aktier i ett målföretag, hotar ett fientligt övertagande och sedan använder hotet för att tvinga
- Gift Put Gift Put En giftuttag är en försvarsstrategi mot en fientlig övertagande. Det handlar om att emittera obligationer av målföretaget som kan köpas tillbaka före förfallodagen. Förgiftningsförsvaret är en försvarsmekanism före erbjudande och kan betraktas som en variant av giftpillerstrategin.
- Shark Repellent Shark Repellent Shark repellent hänvisar till åtgärder som används av ett företag för att låsa ut fientliga uppköpsförsök. Åtgärderna kan vara periodiska eller kontinuerliga ansträngningar
