Securitization är ett riskhanteringsverktyg som används för att minska idiosynkratisk risk Idiosynkratisk risk Idiosynkratisk risk, även ibland kallad osystematisk risk, är den inneboende risken med att investera i en specifik tillgång - till exempel en aktie - som är förknippad med enskilda tillgångars fallissemang. Banker och andra finansiella institut använder värdepapperisering för att sänka sin exponering för risk och minska storleken på deras totala balansräkning.
Securitization Process
Securitization kan bäst beskrivas som en tvåstegsprocess:
Steg 1: Förpackning
Banken Toppbanker i USA Enligt US Federal Deposit Insurance Corporation fanns det 6 799 FDIC-försäkrade kommersiella banker i USA från och med februari 2014. Landets centralbank är Federal Reserve Bank, som uppstod efter passagen av Federal Reserve Act 1913 (eller finansinstitut) kombinerar flera tillgångar till en enda "sammansatt tillgång." Avkastningen som erbjuds av den sammansatta tillgången är ett viktat genomsnitt av den avkastning som erbjuds av de enskilda tillgångarna som utgör den ”sammansatta tillgången”.
Steg 2: Försäljning
Banken (eller finansinstitutet) säljer den ”sammansatta tillgången” till globala kapitalmarknadsinvesterare.
Hur värdepapperisering fungerar
Securitization fungerar utifrån antagandet att sannolikheten för att flera tillgångar fallerar är lägre än sannolikheten för en enskild tillgång. Det förutsätter att standardsannolikheten för olika tillgångar distribueras oberoende. Logiken bakom praxis för värdepapperisering kan bäst beskrivas med hjälp av ett exempel.
Tre investerare investerade 1 000 USD i tre separata tillgångar: tillgång A, tillgång B och tillgång C. De säljer tillgångarna till en bank. Den förväntade avkastningen Förväntad avkastning Den förväntade avkastningen på en investering är det förväntade värdet av sannolikhetsfördelningen av möjlig avkastning som den kan ge investerare. Avkastningen på investeringen är en okänd variabel som har olika värden associerade med olika sannolikheter. från investeringen är (40% * 1000 * 0,8) + (48% * 1000 * 0,7) + (64% * 1000 * 0,65) = 320 + 336 + 416 = $ 1072 = 35,73% avkastning. Avvikelsen associerad med ovanstående investeringar är dock mycket hög.
Därför vill banken ta bort tillgångarna från sin balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = skulder + eget kapital. Banken skapar en sammansatt tillgång X genom att kombinera enkla tillgångar A, B och C. Tänk på en investerare som köper 100 USD i värde X. Investeraren får 50,66% avkastning. Investeraren har dock betydligt mindre risk än en enskild investerare som bara äger en av tillgångarna A, B eller C.
Securitization historia
Banker i USA började först värdepapperisera bostadslån på 1970-talet. De initiala "hypotekslånen" sågs som relativt säkra och gjorde det möjligt för banker att ge ut fler hypotekslån till potentiella husägare. Övningen skapade en bostadsboom i USA och resulterade i en enorm höjning av huspriserna över hela landet.
På 1980-talet utvidgade Wall Street-investeringsbankerna idén om de hypotekslån med andra typer av tillgångar. De insåg att värdepapperiseringen drastiskt ökade antalet tillgängliga värdepapper på marknaden utan att det behövdes höja någon verklig ekonomisk variabel. Ökningen av antalet tillgängliga värdepapper ökade antalet potentiella transaktioner som bankerna kunde göra (de flesta banker betalades utifrån antalet transaktioner de var inblandade i).
Den snabba försämringen av kvaliteten på de underliggande tillgångarna på marknaden för värdepapper med tillgångar och en allmän brist på statlig reglering var en av de viktigaste orsakerna till lågkonjunkturen 2008.
Ytterligare resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Nyckelspelare på kapitalmarknaderna Nyckelspelare på kapitalmarknaderna I den här artikeln ger vi en allmän översikt över nyckelaktörerna och deras respektive roller på kapitalmarknaderna. Kapitalmarknaderna består av två typer av marknader: primära och sekundära. Den här guiden ger en översikt över alla större företag och karriärer på kapitalmarknaderna.
- Lånebaserad säkerhet Lånebryggad säkerhet (MBS) En inteckningbackad säkerhet (MBS) är en skuldsäkerhet som säkerställs av en inteckning eller en insamling av inteckningar. En MBS är ett värdepappersbaserat värdepapper som handlas på sekundärmarknaden och som gör det möjligt för investerare att dra nytta av inteckningsverksamheten
- Riskhantering Riskhantering Riskhantering omfattar identifiering, analys och reaktion på riskfaktorer som ingår i ett företags liv. Det görs vanligtvis med
- Systematisk risk Systematisk risk Systematisk risk är den del av den totala risken som orsakas av faktorer som ligger utanför ett specifikt företags eller individs kontroll. Systematisk risk orsakas av faktorer som är externa för organisationen. Alla investeringar eller värdepapper är föremål för systematisk risk och därför är det en icke-diversifierbar risk.
