Gruvindustrin är involverad i utvinning av värdefulla mineraler och andra geologiska material. De extraherade materialen omvandlas till en mineraliserad form som tjänar en ekonomisk fördel för prospektorn eller gruvarbetaren. Typiska aktiviteter inom gruvindustrin inkluderar metallproduktion, investering i metall och handel med metaller.
Typer av gruvindustrins tillgångar
Gruvtillgångar Typer av tillgångar Vanliga typer av tillgångar inkluderar kortfristiga, långfristiga, fysiska, immateriella, operativa och icke-operativa. Korrekt identifierande och kan delas in i två huvudkategorier: projekt och driftsgruvor.
1. Projekt
Projekt inom gruvindustrin kan delas in i prospekterings- och genomförbarhetsfasen samt planerings- och byggfasen.
- Utforskning och genomförbarhet
Syftet med prospektering är att hitta malm som är ekonomiskt lönsamma att bryta. Det börjar med att lokalisera mineralavvikelser, varefter upptäckt och provtagning bekräftar eller förnekar att det finns ett fynd. Det kan bevisas ytterligare genom borrprogram och resursdefinition.
- Planering och konstruktion
När en potentiell gruva har visat sig vara livskraftig börjar planerings- och byggfasen med att ansöka om och få tillstånd, fortsätta ekonomiska studier och förfina gruvan. Infrastrukturutveckling sker också i detta skede eftersom gruvor ofta finns i avlägsna områden som kräver vägar och elektricitet.
2. Driftgruvor
När verksamheten är klar att börja blir tillgången officiellt en driftsgruva. Under denna fas extraheras, bearbetas och raffineras malmen för att producera metall. Detta avsnitt utgör huvuddelen av fokus för den ekonomiska modellen för en verksamhetsgruva. När all malm har extraherats börjar gruvan stängningsprocessen, som kan pågå i flera år. Processen inkluderar sanering, återvinning och miljöövervakning.
Gruvindustrins reserver och resurser
Ett gruvföretags huvudsakliga tillgångar är dess reserver och resurser, som är malmerna som innehåller ekonomiska material som är livskraftiga att bryta. Det är viktigt att kunna läsa en reserv- och resursuttalande och förstå vilken information som måste hämtas från den för att göra den ekonomiska modellen. Tabellen nedan innehåller information som används för att producera det årliga kassaflödet som vi bygger upp i den finansiella modellen.
Om du tittar på tabellen från höger till vänster, rör du dig i ökad geologisk säkerhet, vilket innebär att geologer blir mer självsäkra om mängden material som finns i marken. Genom att flytta från botten till toppen ökar du den ekonomiska livskraften, vilket innebär att malmen längst upp är mer ekonomiskt attraktiv att bryta än malmen längst ner.
Sammanfattningsvis är den härledda resursen den minst geologiskt säkra och den minst ekonomiskt lönsamma att bryta, medan den beprövade resursen är den mest geologiskt säkra och den mest ekonomiskt lönsamma att bryta.
När vi bygger en ekonomisk modell är det viktigt att tänka på vilken del av tabellen vi hämtar information från. Vi bör riskjustera de olika komponenterna i tabellen för att återspegla de risker som är förknippade med dem. Vanligtvis kommer en härledd resurs att uteslutas från den ekonomiska modellen på grund av den höga grad av osäkerhet som är förknippad med den.
Sammanfattningen av hela tabellen kallas företagets totala resurser.
Viktiga termer att veta
Här är några viktiga termer och definitioner som du bör känna till innan du bygger en ekonomisk modell för gruvdrift:
- Malm : Berg som innehåller metall som är ekonomisk att bryta (mätt i ton)
- Betyg : Mängden metall som finns per malm (gram / ton eller%)
- Återvinning : Andelen metall som kan utvinnas från malm efter extraktionsprocessen (%)
- Produktion : Mängden metall som produceras (oz / år)
- Lönsamhet : Baserat på smältverkens villkor, avser den summa pengar som betalas eller den procentandel av metallen som betalas fullt pris för
- Kontantkostnader : Driftskostnader för gruvplatser inkluderar gruvdrift, malning, arbetskraft, energi och förbrukningsvaror (uppmätt i kostnad per ton material)
- All-in-upprätthållande kostnader : Gruvplatsskostnader + Företags G&A + upprätthållande av kapital för att upprätthålla gruvan + aktiverad prospektering för att fortsätta utforska efter reserver och resurser (exklusive ränta eller skatter)
Viktiga finansiella begrepp inom gruvindustrin
- Intäkter Försäljning Intäkter Försäljningsintäkter är de intäkter som ett företag får från dess försäljning av varor eller tillhandahållande av tjänster. I redovisningen kan termerna "försäljning" och "intäkt" användas och används ofta omväxlande för att betyda samma sak. Intäkter betyder inte nödvändigtvis mottagna kontanter. : Malm (ton) x kvalitet (g / t) x återvinning x betalningsförmåga x metallpris
- Royalties : Fastigheter har ofta royalty på sig (t.ex. 2% Net Smelter Return)
- Driftskostnader : Per tonbas (t.ex. 2,50 dollar / ton för gruvdrift)
- Kapitalkostnader Kapitalkostnad Kapitalkapital är den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna innan det genererar värde. Innan ett företag kan vinna vinst måste det åtminstone generera tillräckliga inkomster för att täcka kostnaderna för finansiering av sin verksamhet. : Inkluderar startkapital (byggande av gruva) och upprätthållande av kapital (löpande utrustning etc.)
- Återvinningskostnader : äger rum vid slutet av en gruvs liv; upplupna för redovisningsändamål men inte upplupna i en kassaflödesmodell
- Avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningar, fastigheter och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. : En procentandel av produktionsbaserna under hela gruvan
- Skatter : Kan ofta vara komplicerat med gruvföretag som är verksamma i flera länder; gruvspecifika skatter och royaltyavtal måste övervägas
- Förändringar i rörelsekapital : Förändringar i kundfordringar, lager och leverantörsskulder bör tas med i en kassaflödesmodell
Gruvdrift ekonomisk modell och värdering
Lär dig mer om gruvindustrin och hur du värderar en producerande tillgång i Finance's Mining Financial Modelling & Valuation Course.
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
- Mining Asset Värderingstekniker Mining Asset Värderingstekniker De viktigaste gruvvärderingsmetoderna i branschen inkluderar pris till substansvärde P / NAV, pris till kassaflöde P / CF, totala anskaffningskostnader TAC & EV / Resurser. Det bästa sättet att värdera en gruvtillgång eller ett företag är att bygga en diskonterad kassaflöde (DCF) -modell som tar hänsyn till en gruvplan som tagits fram i en teknisk rapport
- Privat företags värdering Privat företags värdering 3 tekniker för privat företags värdering - lär dig att värdera ett företag även om det är privat och med begränsad information. Den här guiden ger exempel på jämförbara företagsanalyser, diskonterade kassaflödesanalyser och den första Chicago-metoden. Lär dig hur proffs värdesätter ett företag
- Full gruvvärdering och ekonomisk modellkurs
