En bull call spread, som är en optionstrategi, används av en investerare när han tror att ett aktie kommer att uppvisa en måttlig prisökning. Bull bull spread innebär att man köper ett köp-i-pengar (ITM) köpalternativ och säljer ett köp-out-of-the-money (OTM) köpoption med högre lösenpris Strike Price Strike-priset är det pris som innehavaren av option kan utnyttja optionen att köpa eller sälja en underliggande säkerhet, beroende på om de har en köpoption eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset. men med samma underliggande tillgång och utgångsdatum. En bull call-spread bör endast användas när marknaden uppvisar en uppåtgående trend.
Formler för Bull Call Spread
Att bestämma maximal vinst, maximal förlust och break-even-punkt Break-even-punkt (BEP) Break-even-punkt (BEP) är en term i redovisningen som hänvisar till situationen där ett företags intäkter och kostnader var lika inom en specifik redovisning period. Det betyder att det inte fanns några nettovinster eller inga nettoförluster för företaget - det "gick jämnt". BEP kan också hänvisa till de intäkter som behövs för att kompensera för kostnaderna för en bull call spread, se följande formler:
Förstå en Bull Call Spread
Tänk på följande exempel:
En investerare använder en bull call spread genom att köpa en köpoption Köpoption En köpoption, vanligtvis kallad "call", är en form av ett derivatavtal som ger köpoptionen köparen rätten, men inte skyldigheten, att köpa ett aktie eller annat finansiellt instrument till ett specifikt pris - optionens lösenpris - inom en angiven tidsram. för en premie på $ 10. Köpoptionen kommer med ett lösenpris på $ 50 och löper ut i juli 2020. Samtidigt säljer investeraren en köpoption för en premie på $ 3. Köpoptionen kommer med ett lösenpris på $ 70 och löper ut i juli 2020. Den underliggande tillgången är densamma och handlas för närvarande till $ 50. Sammanfattar informationen ovan:
Genom att skriva de två alternativen bevittnade investeraren ett kassaflöde på $ 10 från att köpa en köpoption och ett kassaflöde på $ 3 från att sälja en köpoption. Genom att sammanföra beloppen ser investeraren ett initialt kassaflöde på $ 7 från de två köpoptionerna.
Antag nu att det är juli 2020. Tabellen nedan illustrerar teoretiska aktiekurser vid utgångsdatumet.
Till ett pris av $ 60 eller högre är investerarens vinst begränsad till $ 3, eftersom både det långa köpoptionen och det korta köpoptionen finns i pengarna. Till exempel till aktiekursen $ 65:
- Investeraren skulle vinna genom sin långa samtalsposition genom att kunna köpa till ett lösenpris på $ 50 och sälja till marknadspriset på $ 65; och
- Investeraren skulle förlora genom sin korta position genom att behöva köpa till marknadspriset på $ 65 och sälja det till optionshållaren till $ 60.
Fakturering i nettoprovisioner Commission Commission hänvisar till den ersättning som betalas till en anställd efter att ha slutfört en uppgift, vilket ofta är att sälja ett visst antal produkter eller tjänster, skulle investeraren ha en nettovinst på $ 3 .
Till ett pris av $ 50 eller lägre är investerarens förlust begränsat till - $ 7, eftersom både det långa köpoptionen och det korta köpoptionen inte får pengar. Till exempel till aktiekursen på $ 45:
- Investeraren skulle inte vinna på sin långa samtalsposition; och
- Investeraren skulle inte förlora från sin korta samtalsposition.
Med hänsyn till nettoprovisionerna skulle investeraren ha en nettoförlust på 7 USD .
Därför är investeraren i en bull call spread:
- Begränsad till maximal förlust lika med nettoprovisioner; och
- Begränsad till maximal vinst lika med skillnaden i utlåningspriser mellan korta och långa samtal och nettoprovisioner.
Tillämpa formlerna för en bull call-spread:
- Maximal vinst = $ 70 - $ 50 - $ 7 = $ 13
- Maximal förlust = $ 7
- Break-even point = $ 50 + $ 7 = $ 57
Värdena motsvarar tabellen ovan.
Visuell representation
Det omfattande exemplet ovan kan visas visuellt enligt följande:
Var:
- Den blå linjen representerar avkastningen; och
- De streckade gula linjerna representerar ett långt samtalsalternativ och ett kort samtalsalternativ.
Observera att den blå linjen helt enkelt är en kombination av de två prickade gula linjerna.
Utbetalningstabellen nedan motsvarar den visuella grafen ovan.
Exempel på Bull Call Spread
Jorge vill använda en bull call spread på ABC Company. ABC Company handlar för närvarande till ett pris av $ 150. Han köper ett köpalternativ för pengarna till en premie på $ 10. Tilldelningspriset för optionen är $ 145 och löper ut i januari 2020. Dessutom säljer Jorge ett köp-out-of-the-money-option för en premie på $ 2. Inlösenpriset för optionen är $ 180 och löper ut i januari 2020.
Vad är den maximala utbetalningen, maximala förlusten och jämnpunkten för bull call call spread ovan?
Nettoprovisionen är $ 8 ($ 2 OTM-samtal - $ 10 ITM-samtal).
Genom att använda formlerna för en bull call spread, bestämmer Jorge följande:
- Maximal vinst = $ 180 - $ 145 - $ 8 = $ 27
- Maximal förlust = $ 8
- Break-even point = $ 145 + $ 8 = $ 153
För att bekräfta skapar Jorge en utbetalningstabell:
Fördelar och nackdelar med att använda Bull Call Spread
Den främsta fördelen med att använda bull bull spread är att det kostar lägre än att köpa en call-option. I exemplet ovan, om Jorge bara använde ett köpoption, skulle han behöva betala en premie på 10 USD. Genom att använda en bull call spread behöver han bara betala ett netto på $ 8. Förutom att vara billigare är förlusterna också lägre. Om aktien sjönk till $ 0 skulle Jorge bara inse en förlust på $ 8 mot $ 10 (om han bara skulle använda ett långt köpoption).
En betydande nackdel med att använda bull bull spread är dock att potentiella vinster är begränsade. Till exempel, i exemplet ovan är den maximala vinsten som Jorge kan uppnå endast $ 27 på grund av den korta köpoptionspositionen. Även om aktiekursen skulle skjuta i höjden till $ 500 skulle Jorge bara kunna realisera en vinst på $ 27.
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Box Spread Box Spread En box spread är en optionshandelstrategi som kombinerar en bear put och en bull call spread. För att en boxspridning ska vara effektiv: Utgångsdatum
- Alternativ: Call and Puts Options: Call and Puts En option är en form av derivatavtal som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett visst datum (utgångsdatum) till ett angivet pris (strejk pris). Det finns två typer av alternativ: samtal och sätter. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst
- Spread Trading Spread Trading Spread trading - även känd som relativ värdehandel - är en handelsmetod som innebär att en investerare samtidigt köper en värdepapper och säljer en
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
