Kontant ersättning är köp av utestående aktier i ett företag med kontanter som betalningsform. Ett kontant erbjudande är ett sätt som en förvärvar kan använda för att förvärva en andel i ett annat företag under en fusion eller förvärv Fusioner Förvärv M&A Process Denna guide tar dig igenom alla steg i M&A processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnadstransaktioner. Kontant ersättning föredras vanligtvis av aktieägarna, även om de, beroende på erbjudandet, ibland föredrar andra former av ersättning, såsom aktier eller skuldinstrument.
Vid en konkurrensutsatt anbudsprocess är det mer sannolikt att aktieägarna accepterar kontant ersättning jämfört med andra former av betalningar, eftersom kontanter inte skulle påverka det framtida resultatet för det kombinerade företaget. Ett annat scenario där kontant vederlag kan accepteras är när aktieägarna är osäkra på affärens lönsamhet, och förvärvaren bestämmer sig för att erbjuda ett premiumpris. faktiska priset för att förvärva det. Övertagandepremien är tilläggskostnaden för att köpa alla aktier i en fusion och förvärv. Premien betalas på grund av (1) kontrollvärdet och (2) värdet av synergier endast med kontanter.
Hur det fungerar
Kontant ersättning är användningen av kontanter som betalningsalternativ i utbyte mot en tillgång eller under en fusion eller förvärvstransaktion. Transaktionen görs enbart utan att använda andra former av finansiering, såsom skuld Skuld Skuld är de pengar som en part lånar från en annan för att tillgodose ett ekonomiskt behov som annars inte kan tillgodoses direkt. Många organisationer använder skuld för att skaffa varor och tjänster som de inte lyckas betala för med kontanter. eller förvärvarelager. Kontant ersättning kan användas som betalningsmetod i följande två typer av transaktioner:
1. Företagsförvärv
Vid företagsförvärv kan förvärvaren köpa målbolaget genom en kontantavtal. Detta innebär att förvärvaren inte kommer att erbjuda sina egna aktier till målföretagets aktieägare, och kapitalavdelningen i balansräkningen förblir oförändrad. Istället kommer förvärvaren att använda kontanter för att köpa en majoritet av bolagets aktier.
En kontant transaktion gynnar förvärvaren i en konkurrensutsatt anbudsprocess, eftersom det är mer sannolikt att säljaren överväger en kontantavtal snarare än andra köpbjudanden som inkluderar skuldfinansiering. Att acceptera kontant vederlag innebär för säljaren att de förverkar vinster som genereras av uppskattningen av förvärvarens aktier.
2. Fastigheter
När du köper fastigheter Fastigheter Fastigheter är fastigheter som består av mark och förbättringar, som inkluderar byggnader, inventarier, vägar, strukturer och verktygssystem. Äganderätten ger äganderätten till marken, förbättringar och naturresurser som mineraler, växter, djur, vatten, etc., säljaren kan erbjuda kontant ersättning som den enda betalningsformen för transaktionen. Det innebär att transaktionen inte kommer att inkludera andra betalningsformer som en inteckning eller skuldfinansiering. Säljaren av fastigheten kommer sannolikt att acceptera en kontantavtal över andra betalningsmetoder även om den senare är dyrare än den förra.
Detta beror på att säljaren vet att kontantbudet sannolikt kommer att stängas snabbt och att de kommer att få hela försäljningspriset vid stängningen. Köparen måste tillhandahålla bevis på medel under förhandlingsprocessen som en försäkran till säljaren om att de är engagerade i och kan avsluta transaktionen.
Begränsningar av kontant övervägande
Även om kontant ersättning är att föredra framför andra former av ersättning, kommer det att leda till förlust av inkomstkraft på pengarna på grund av beskattning. Försäljningen av målföretagets aktier är en skattepliktig händelse. Målets aktieägare kommer att behöva betala en skatteprocent på det belopp som erhållits från försäljningen av sitt innehav.
Även om förvärvaren betalar ett premiepris för köp av majoritetsaktierna i målföretaget, kommer skatten att ta del av denna betalning. Därför kan det vara bättre för aktieägarna att acceptera en aktie-för-aktie-transaktion eftersom det inte är en skattepliktig händelse.
Alternativ till kontant övervägande
När en fusion eller förvärv genomförs kan säljaren erbjuda följande former av överväganden:
1. Förvärv med lager
En aktie-för-aktie-betalning är en transaktion där förvärvaren erbjuder att byta ut alla aktier som aktieägarna innehar i målbolaget mot aktier i förvärvarens företag. Aktieägare föredrar en totalbetalning när de inte vill betala skatt på de vinster som genereras. Skatten på intjänade vinster redovisas endast när aktieägarna beslutar att avyttra den del som ges som kompensation för målföretagets aktier.
Skatten beräknas på den vinst som en aktieägare tjänar, vilket är skillnaden mellan erhållet försäljningspris och aktiens kostnadsbas. Att acceptera en aktie-för-aktie-betalningsform innebär att aktieägarna inte kommer att dra nytta av den kortsiktiga likviditeten som erbjuds av en kontantavtal.
2. Betala med skuld
En förvärvar kan besluta att använda skuld som en del av finansieringsstrukturen för fusionen eller förvärvet. Säljarna drar nytta av skuldfinansiering eftersom de kommer att undantas från att betala skatt tills skuldbetalningarna har gjorts. Innan man accepterar en struktur som inkluderar skuld, måste säljaren vanligtvis bekräfta att köparen är i ett stabilt ekonomiskt tillstånd och inte kommer att gå i konkurs inom en snar framtid.
Om säljaren accepterar transaktionen och köparen förklaras konkurs strax efter, skulle säljaren klassificeras bland andra aktieägare. De kommer att få betalningar senast efter att andra äldre skuldägare har betalats.
Relaterade avläsningar
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Armlängdstransaktion Armlängdstransaktion En armlängdstransaktion, även känd som armlängdsprincipen (ALP), indikerar en transaktion mellan två oberoende parter där båda parter agerar i sitt eget intresse. Både köpare och säljare är oberoende, har lika förhandlingsstyrka och är inte under press eller tvång
- Definitivt köpeavtal Definitivt köpeavtal Ett definitivt köpeavtal (DPA) är ett juridiskt dokument som registrerar villkoren mellan två företag som ingår ett avtal för en fusion, förvärv, avyttring, joint venture eller någon form av strategisk allians. Det är ett ömsesidigt bindande kontrakt
- Förhandlad försäljning Förhandlad försäljning En förhandlad försäljning är en teknik för att erbjuda obligationer där den emitterande enheten och en intresserad försäkringsgivare förhandlar försäljningsvillkoren med köparen. Ibland föredras det framför konkurrenskraftigt bud på grund av dess hastighet, flexibilitet, effektivitet och konfidentialitetsnivå mellan emittenten och försäkringsgivaren.
- Tender Offer Tender Offer Ett anbudsbud är ett förslag som en investerare ger till aktieägarna i ett börsnoterat företag. Erbjudandet är att anbuda eller sälja deras aktier till ett specifikt pris vid en förutbestämd tidpunkt. I vissa fall kan erbjudandet göras av mer än en person, till exempel en grupp investerare eller ett annat företag. Anbudsförfaranden är ett vanligt sätt att förvärva
