Den här guiden beskriver grunden för ekonomisk modellering av fastigheter och de nyckelbegrepp som du behöver för att komma igång med att bygga dina egna modeller för utvecklingsprojekt.
För att komma igång börjar vi med att definiera några av de viktigaste termerna du behöver veta innan du bygger din modell.
Fastighetsvillkor och definitioner
LTV - ”lån till värde” - den lånefinansieringsgrad som en långivare kommer att ge i procent av marknadsvärdet (t.ex. 80%)
LTC - ”lån till kostnad” - den lånefinansiering som en långivare kommer att tillhandahålla i procent av kostnaden för en utveckling (t.ex. 70%)
NOI - ”nettoresultat” - brutto hyresintäkter minus driftskostnader (fastighetsskatter, försäkringar, reparationer och underhåll, investeringar osv.)
Cap Rate - nettodriftintäkter dividerat med fastighetens värde, uttryckt i procent (t.ex. 4,5%)
Avskrivningstid - antalet månader / år som de huvudsakliga återbetalningarna av ett lån är fördelat på. Den totala tid det tar för dig att betala av din inteckning (t.ex. 30 år).
Strukturer och joint ventures (JV)
De flesta utvecklingar är strukturerade som ett joint venture mellan General Partners (GPs) och Limited Partners (LPs).
Viktiga punkter om allmänläkare:
- Ansvarig för alla ledningsbeslut
- Förvaltarplikt att agera till förmån för kommanditbolag
- Fullt ansvarigt för sina handlingar
- Kan ha garantier som säkerhet vid upplåning
Viktiga punkter om LP: er:
- Begränsad hänvisar till "begränsat ansvar"
- Ha prioritet vid avveckling före allmänläkarna
- Tillhandahålla kapital för att finansiera utvecklingsprojektet
- Har ingen kontroll över förvaltningen av fonden / projektet
Antaganden i den finansiella modellen
Som täcks av finansens fastighetsekonomiska modelleringskurs är de viktigaste antagandena som kommer att ingå i modellen:
- Schema
- Fastighetsstatistik
- Utvecklingskostnader
- Köp och försäljning
Dessa diskuteras i detalj i vår faktiska kurs.
Utveckling av kassaflödesmodell
För att lägga grunden för fastighetsfinansiell modellering är det viktigt att täcka de viktigaste avsnitten som kommer att byggas baserat på projektantaganden.
Nyckelavsnitten i utvecklingsmodellen inkluderar:
- Absorption (tidpunkt och tempo för försäljning)
- Inkomst
- Uppdrag
- Garanti
- Markförvärv (kapitalkostnad)
- Kostnader före byggnation
- Byggkostnader
- Finansiering och räntekostnader
- Levererat fritt kassaflöde
Output och Pro Forma
När modellen är byggd är det viktigt att skapa ett sammanfattningsdokument på en sida eller Pro Forma som kan delas med bankirer, investerare, partners och alla andra som behöver analysera affären.
Denna output pro forma bör innehålla följande information:
- Fastighetsstatistik
- Schema - sammanfattande nyckeldatum
- Finansieringsantaganden
- Försäljningsantaganden ($ totalt / per enhet / per SF)
- Budget (totalt $ / per enhet / per SF)
- Returer (IRR)
- Avkastning på kostnad
- Avkastning på försäljningen
- Känslighetsanalys
Exempel på en finansiell fastighetsmodell
Detta är ett exempel på en-sidig produktion från vår fastighetsekonomiska modelleringskurs. Som du kan se visar det tydligt all information som anges ovan och gör det enkelt för någon att utvärdera affären.
Här är ett exempel på modellens faktiska inre arbete, där du kan se absorption per månad för utvecklingsprojektet, som bygger upp till intäkter och i slutändan kassaflöde.
Dessa grunder för ekonomisk modellering av fastigheter behandlas tillsammans med mycket mer detaljer i vår onlinekurs.
Exempel på takränta och nettorörelsens intäkter (NOI)
Rörelseresultatet netto, vilket är lika med hyresintäkterna brutto minus driftskostnader (fastighetsskatter, försäkringar, reparationer och underhåll, investeringar) är den viktigaste lönsamheten eller kassaflödet Värdering Gratis värderingsguider för att lära dig de viktigaste begreppen i din egen takt. Dessa artiklar kommer att lära dig bästa praxis för affärsvärdering och hur man värderar ett företag med jämförbar företagsanalys, diskonterat kassaflöde (DCF) -modellering och prejudikattransaktioner, som används i investmentbank, aktieforskning, mått som används för att utvärdera fastighetsutvecklingstransaktioner.
Cap-räntan, som är lika med nettoresultatet dividerat med fastighetens värde, uttrycks i procent och används för att värdera fastigheter. Ju lägre takräntan är, desto högre värderas en fastighet och ju högre takräntan desto mindre värderas fastigheten. Pris- och takränta rör sig i omvänd riktning till varandra, precis som en obligation. Läs mer i vår finansiella matematik kurs.
Finansiell modelleringskurs
Det bästa sättet att lära sig är att göra, och Finance: s fastighetsekonomiska modelleringskurs ger dig den steg-för-steg-instruktion du behöver för att bygga ekonomiska modeller på egen hand. Den levereras med både en tom mall och en färdig version, så att du enkelt kan bygga en modell själv eller bara gå direkt till den färdiga versionen. Den högkvalitativa videoinstruktionen leder dig varje steg på vägen när du arbetar genom en fallstudie för ett fastighetsprojekt för radhusfastigheter.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass .Finances uppdrag är att hjälpa dig att utveckla din karriär. Med det målet i åtanke har vi utvecklat många fler gratis resurser som hjälper dig på vägen. För att lära dig mer om värdering, företagsfinansiering, ekonomisk modellering och mer rekommenderar vi starkt dessa ytterligare kostnadsfria finansresurser:
- Privat företags värdering Privat företags värdering 3 tekniker för privat företags värdering - lär dig att värdera ett företag även om det är privat och med begränsad information. Den här guiden ger exempel på jämförbara företagsanalyser, diskonterade kassaflödesanalyser och den första Chicago-metoden. Lär dig hur proffs värdesätter ett företag
- Bästa praxis för finansiell modellering Gratis guide för finansiell modellering Denna guide för finansiell modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkar de tre uttalandena, DCF-analys, mer
- Hur man blir en ekonomisk analytiker i världsklass Analysten Trifecta® Guide Den ultimata guiden för hur man ska bli en ekonomisk analytiker i världsklass. Vill du bli en ekonomisk analytiker i världsklass? Vill du följa branschledande bästa praxis och sticka ut från mängden? Vår process, kallad The Analyst Trifecta®, består av analys, presentation och mjuka färdigheter
- Interaktiv karriärkarta
