”Svart måndag” - som det hänvisas till idag - ägde rum den 19 oktober (en måndag) 1987. Den här dagen kraschade aktiemarknader världen över, även om händelsen inte inträffade på en gång. Den svarta måndagen såg den största procentandelen i USA: s aktiemarknadshistoria. Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA), även kallad "Dow Jones" eller helt enkelt "Dow", är en av de mest populära och allmänt erkända aktiemarknadsindex sjönk med drygt 22%. S&P 500-index drabbades av en liknande nedgång med 20,4%. För att ge dig lite perspektiv på svårighetsgraden på Black Monday, den värsta nedgången i en dag i DJIA under börskraschen. 1929 var drygt 12% - med andra ord,knappt mer än hälften av den nedgång som inträffade på Black Monday 1987.
Hur hände det
Några överhängande varningssignaler för investerare var tydliga under handelsdagarna strax före vad som skulle visa sig vara den svarta måndagen. Den 14 oktober upplevde Dow en stor nedgång på nästan 4%. Den sjönk ytterligare 2,5% dagen därpå. Och dagen efter det, den 16 oktober, fredagen före den svarta måndagen, såg en förödande 5% förlust på Londons aktiemarknader London Stock Exchange (LSE) London Stock Exchange (LSE), som har sitt säte i London, Storbritannien, är en av de ledande aktiemarknaderna i världen. LSE ägdes av London Stock Exchange Group och grundades 1571, vilket gjorde det till en av de äldsta börserna i världen som, olycksbådande, sammanföll med den stora stormen 1987, ett oöverträffat svårväderfenomen som gav orkanstyrka vindar Engelska kanalen och resulterade i nästan två dussin dödsfall.
På måndag morgon startade kraschen i Hong Kong. Kraschen fortsatte i hela Asien och allt under den asiatiska handelssessionen, eftersom andra marknader började känna "efterskalven" efter den första kraschen. Marknadslaktningen fortsatte och spred sig över hela Europa när Londons marknads session öppnades. När de amerikanska aktiemarknaderna öppnades var aktierna i stort sett i fritt fall. Vid slutet av dagen hade DJIA sjunkit med mer än 500 poäng och S&P 500 med mer än 55 poäng.
Sammanfattning:
- ”Black Monday” avser den katastrofala börskrasch som inträffade måndagen den 19 oktober 1987.
- Kraschen inträffade över hela världen, med början i Hong Kong och spred sig över hela Asien och Europa innan den nådde USA.
- Två av de viktigaste bidragande faktorerna till svårighetsgraden av Black Monday-kraschen var datoriserade handels- och portföljförsäkringsstrategier som säkrade aktiemarknadsportföljer genom att sälja korta S&P 500 Index-terminskontrakt.
Vad orsakade Black Monday Crash?
1. En tjurmarknad beror på en korrigering
Många marknadsanalytiker teoretiserar att Black Monday-kraschen 1987 till stor del drivs helt enkelt av en stark tjurmarknad som var försenad för en större korrigering. 1987 var det femte året på en stor tjurmarknad som inte hade upplevt en enda större korrigerande retracement av priser sedan starten 1982. Aktiekurserna hade mer än tredubblats i värde under de föregående fyra och ett halvt åren och steg med 44% 1987 ensam före Black Monday-kraschen.
2. Datoriserad handel eller "program"
Den andra skyldige pekade på att den bidrog till den allvarliga kraschen var datoriserad handel. Dator, eller "programhandel", var fortfarande relativt ny på marknaderna i mitten av 1980-talet. Användningen av datorer aktiverade mäklare för att göra större order och genomföra affärer snabbare. Dessutom ställdes programvarorna som utvecklats av banker, mäklarföretag och andra företag in automatiskt för att utföra stop-loss-order Stop-Loss Order En stop-loss-order är ett verktyg som används av handlare och investerare för att begränsa förluster och minska riskexponeringen. Läs mer om stop-loss-order i den här artikeln. , säljer ut positioner, om aktierna sjönk med en viss procentsats.
Den svarta måndagen skapade de datoriserade handelssystemen en dominoeffekt som kontinuerligt accelererade försäljningstakten när marknaden sjönk, vilket fick den att sjunka ytterligare. Lavin av försäljning som utlöstes av de initiala förlusterna ledde till att aktiekurserna sjönk ytterligare, vilket i sin tur utlöste fler omgångar av datorstyrd försäljning.
3. Portföljförsäkring
En tredje faktor i kraschen var ”portföljförsäkring”, som, precis som datoriserad handel, var ett relativt nytt fenomen vid den tiden. Portföljförsäkringen involverade stora institutionella investerare som delvis skyddade sina aktieportföljer genom att ta korta positioner i S&P 500-terminer. Portföljförsäkringsstrategierna utformades för att automatiskt öka sina korta terminspositioner om det var en markant nedgång i aktiekurserna.
Den svarta måndagen utlöste övningen samma dominoeffekt som de datoriserade handelsprogrammen. När aktiekurserna sjönk sålde stora investerare kortare S & P 500-terminskontrakt. Det nedåtgående trycket på terminsmarknaden satte ytterligare försäljningspress på aktiemarknaden. Kort sagt sjönk aktiemarknaden, vilket orsakade ökad short selling på terminsmarknaden, vilket fick fler investerare att sälja aktier, vilket fick fler investerare att short-sell aktiefutures.
Bekymmer för oljepriser, räntor, inflation Inflation Inflation är ett ekonomiskt begrepp som hänvisar till höjningar av prisnivån på varor under en viss tidsperiod. Prisnivån stiger för att valutan i en viss ekonomi tappar köpkraft (dvs. mindre kan köpas med samma summa pengar). och handelsunderskott skapade varningstecken på ökad volatilitet och vissa tillfälliga svåra neddagar på marknaden före den svarta måndagen i oktober. Men i slutändan var den mest troliga orsaken till kraschen 1987 bara det faktum att marknaderna inte bara rörde sig rakt upp på obestämd tid. Lagren blir övervärderade och marknaden behövde priskorrigering. I alla fall,Svart måndag - på grund av ovanstående skäl - datorhandel och portföljförsäkringsstrategier - visade sig vara en mycket mer plötslig och allvarlig marknadskorrigering än någon sannolikt förväntade sig.
En annan typ av marknadskrasch
Marknadskraschen 1987 var av ett annat slag än börskraschen 1929 som föregick den stora depressionen eller kraschen 2008 som inledde en långsiktig, global lågkonjunktur. 1987-kraschen var ett betydligt kortare levnadsfenomen på marknaderna. Dow, till exempel, hade återhämtat sig 288 poäng av den 508-poängsförlust som den led på Black Monday på bara några handelsdagar. I september 1989, något mindre än två år senare, hade aktiemarknaden gjort tillbaka nästan alla sina förluster och återupptog en stark tjurmarknad som skulle pågå i ytterligare ett decennium och tog Dow över 10 000-nivån före slutet av 1999.
Aftermath of Black Monday - Circuit Breakers
En nyckelkonsekvens av Black Monday-kraschen var utvecklingen och implementeringen av ”brytare strömbrytare En strömbrytare är ett regleringsinstrument som stoppar handeln med ett värdepapper eller ett index under en viss period. Strömbrytare utlöses när en säkerhet upplever en stor procentuell svängning i båda riktningarna eller när ett marknadsindex upplever en katastrofal nedgång. . ” I efterdyningarna av 1987-kraschen genomförde börser över hela världen "brytare" som tillfälligt stoppar handeln när större aktieindex minskar med en viss procentsats.
Till exempel, från och med 2019, om S&P 500-indexet sjunker med mer än 7% från föregående dags stängningskurs, snubblar det den första brytaren, vilket stoppar all aktiehandel i 15 minuter. Den andra strömbrytaren utlöses om indexet minskar med 13% från föregående stängning, och om den tredje brytarenivån utlöses - med 20% minskning - stoppas handeln resten av dagen.
Syftet med brytarsystemet är att försöka undvika en marknadspanik där investerare helt enkelt hänsynslöst säljer ut alla sina innehav. Det är allmänt trott att en sådan allmän panik är skyldig för mycket av allvaret vid Black Monday-kraschen. De tillfälliga stoppen i handeln som sker under brytarsystemet är utformade för att ge investerare utrymme att få andan och förhoppningsvis ta sig tid att fatta rationella handelsbeslut och därigenom undvika en blind panik av aktiesäljning.
Relaterade avläsningar
Ekonomi är den officiella leverantören av F inancial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla alla till en ekonomisk analytiker i världsklass .
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys rekommenderar vi starkt ytterligare resurser nedan:
- 2008-09 Global Financial Crisis 2008-2009 Global Financial Crisis Den globala finanskrisen 2008-2009 hänvisar till den massiva finanskrisen som världen stod inför från 2008 till 2009. Finanskrisen tog sitt prägel på individer och institutioner runt om i världen, med miljoner av amerikaner som påverkas djupt. Finansinstitut började sjunka, många absorberades av större enheter och den amerikanska regeringen tvingades erbjuda räddningsaktion
- 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash 2010 Flash Crash är den marknadskrasch som inträffade den 6 maj 2010. Under 2010-kraschen ledande amerikanska aktieindex, inklusive Dow
- Black Tuesday Black Tuesday Black Tuesday är börskraschen som inträffade den 29 oktober 1929. Den anses vara den mest katastrofala marknadskraschen i USA: s historia. Black Tuesday-händelsen föregicks av kraschen på London Stock Exchange och Black Monday
- Den stora depressionen Den stora depressionen Den stora depressionen var en global ekonomisk depression som ägde rum från slutet av 1920-talet till 1930-talet. Under årtionden pågår debatter om vad som orsakade den ekonomiska katastrofen, och ekonomer är fortfarande splittrade över ett antal olika tankeskolor.
