Ett volatilitetsleende hänvisar till en U-formad grafisk representation av mönstret som skapats av de underförstådda volatiliteterna för flera optionskontrakt som delar samma utgångsdatum. Det geografiska mönstret som erhålls när värdena för olika implicita volatiliteter Implied Volatility (IV) Implicerad volatilitet - eller helt enkelt IV - använder priset på en option för att beräkna vad marknaden säger om optionens framtida volatilitet planeras mot lösenpriserna på deras motsvarande alternativ; en linje skapas så att den är sluttande uppåt i endera eller båda ändarna, liknar ett leende.
Källa
Sammanfattning
- Ett volatilitetsleende hänvisar till en U-formad grafisk representation av mönstret som skapas av underförstådda volatiliteter för flera optionskontrakt som delar samma utgångsdatum.
- De data som registrerats i en situation där pengarna eller i penningalternativen visar högre underförstådd volatilitet än för pengaralternativen kallas ett leende.
- Det första volatilitetsleendet som registrerades i den finansiella historien var i efterdyningarna av Black Monday-börskraschen 1987.
När observeras ett volatilitetsleende?
Processen för att fastställa priserna för en option är komplicerad eftersom värderingen av en option påverkas av externa faktorer, såsom tiden som återstår till optionens löptid, lösenpriset Strike Price Strikekursen är det pris till vilket innehavaren av optionen kan utnyttja optionen att köpa eller sälja en underliggande säkerhet, beroende på om de innehar en köpoption eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset. av optionen och den förväntade volatilitetsnivån eller underförstådda volatiliteten för den underliggande tillgången. Denna oegentlighet återspeglas när ett volatilitetsleende observeras på marknaden.
Den mest uppenbara hypotesen som förklarar varför volatilitetsleenden observeras är att det finns en högre efterfrågan på pengar eller pengar, i motsats till alternativ som finns för pengarna.
Optionsmodeller som är mer förfinade och utvecklade jämfört med Black-Scholes-modellen har lett till överprissättning av pengarna. Detta görs för att ta hänsyn till den alltför stora riskexponeringen förknippad med pengar.
Uppgifterna som registreras i en situation där pengarna eller i penningalternativen visar en högre underförstådd volatilitet än vid pengaralternativen kallas ett leende. Det betyder att när lösenpriset för optionerna flyttar sig från det aktuella marknadspriset för den optionen ökar den underförstådda volatiliteten för säljoptionerna och köpoptionerna.
Generellt beskriver den underförstådda volatiliteten hos pengarna At The Money (ATM) At the money (ATM) en situation då lösenpriset för en option är lika med den underliggande tillgångens nuvarande marknadspris. Det är ett begrepp med alternativ som tenderar att förbli låga. Således antydde förekomsten av ett leende att en pengechef vanligtvis föredrog att skriva köpoptioner framför säljoptioner.
Black-Scholes-modellen
Volatilitetsleenden är inte typiska observationer, och Black-Scholes alternativsteori bygger på en volatilitetskurva som är helt platt.
Black-Scholes-modellen är standardformeln som används för prissättning av derivat, särskilt optioner. När den underförstådda volatiliteten hos optionerna planeras mot motsvarande lösenpriser förutspår Black-Scholes-modellen att den erhållna kurvan är platt. Det betyder att alla optioner som är inställda att löpa ut på samma datum och har en underliggande tillgång som, som värderas till samma pris, har samma implicita volatilitet.
Men det stämmer inte alltid. Marknader är ofta vittnen till extrema händelser, som tenderar att skapa inkonsekvenser i allmänna trender på marknaden. Ett volatilitetsleende som registrerades för första gången i finanshistorien var i efterdyningarna av Black Monday-börskraschen 1987 Black Monday "Black Monday" - som det refereras idag - ägde rum den 19 oktober (en måndag) 1987. På den här dagen kraschade aktiemarknaderna runt om i världen.
När en extrem händelse inträffar kan det orsaka en betydande förändring av priserna på optioner, varför det måste tas med i underförstådd volatilitet. När du skapar ekonomiska modeller Typer av finansiella modeller De vanligaste typerna av finansiella modeller inkluderar alltså: 3 uttalandemodell, DCF-modell, M & A-modell, LBO-modell, budgetmodell. Upptäck de 10 bästa typerna, det finns ett behov av att ta hänsyn till möjligheten att extrema händelser inträffar.
Vilka är begränsningarna för ett volatilitetsleende?
Ett volatilitetsleende är bara en modell, och den underförstådda volatiliteten hos alternativ kanske inte nödvändigtvis överensstämmer med den. Det kan vara så att den underförstådda volatiliteten är i linje med en snedvridning bakåt eller framåt snarare än ett leende. Vanligtvis tenderar valutainternativ och kortfristiga aktieoptioner att anpassas till volatilitetsleenden. Å andra sidan lutar långa aktieoptioner och indexoptioner mer mot att anpassa sig till en skevhet.
Ett flyktigt leende kanske inte alltid har en ren U-form. Det kan inträffa på grund av externa marknadsfaktorer, såsom obalanser mellan efterfrågan och utbudet. Således måste en investerare flera faktorer som fattar handelsbeslut. Ett volatilitetsleende är bara en indikator på vilket segment av marknaden som sannolikt kommer att se mindre prisvolatilitet.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys , förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa vem som helst att bli en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Black Tuesday Black Tuesday Black Tuesday är börskraschen som inträffade den 29 oktober 1929. Den anses vara den mest katastrofala marknadskraschen i USA: s historia. Black Tuesday-händelsen föregicks av kraschen på London Stock Exchange och Black Monday
- Börsen Börsen En börs är en marknadsplats där värdepapper, såsom aktier och obligationer, köps och säljs. Börser tillåter företag att skaffa kapital och investerare att fatta välgrundade beslut med hjälp av prisinformation i realtid. Utbyten kan vara en fysisk plats eller en elektronisk handelsplattform.
- Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage avser en typ av statistisk arbitrasestrategi som implementeras i optionshandel. Det genererar vinster från skillnaden
- Alternativ: Call and Puts Options: Call and Puts En option är en form av derivatavtal som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett visst datum (utgångsdatum) till ett angivet pris (strejk pris). Det finns två typer av alternativ: samtal och sätter. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst
