Finansiell hävstång är användningen av lånade pengar (skuld) för att finansiera köp av tillgångar Typer av tillgångar Vanliga typer av tillgångar inkluderar kortfristiga, långfristiga, fysiska, immateriella, operativa och icke-operativa. Korrekt identifiering och med förväntan om att intäkterna eller kapitalvinsten från den nya tillgången kommer att överstiga kostnaden för att låna Ränta En ränta avser det belopp som en långivare debiterar en låntagare för vilken form av skuld som helst, uttryckt i allmänhet av rektorn. .
I de flesta fall kommer leverantören av skulden att sätta en gräns för hur stor risk den är redo att ta och ange en gräns för omfattningen av den hävstång som den tillåter. När det gäller utlåning med tillgångar använder den finansiella leverantören tillgångarna som säkerhet tills låntagaren återbetalar lånet. När det gäller ett kassaflödeslån används företagets allmänna kreditvärdighet för att backa upp lånet.
Den här guiden beskriver hur finansiell hävstång fungerar, hur den mäts och riskerna med att använda den.
Hur finansiell hävstång fungerar
Vid köp av tillgångar finns tre alternativ tillgängliga för företaget för finansiering: användning av eget kapital, skuld och leasing. Förutom eget kapital medför resten av optionerna fasta kostnader som är lägre än den inkomst som företaget förväntar sig att tjäna på tillgången. I det här fallet antar vi att företaget använder skuld för att finansiera tillgångsförvärv.
Exempel
Antag att företag X vill förvärva en tillgång som kostar 100 000 USD. Företaget kan antingen använda kapital eller skuldfinansiering. Om företaget väljer det första alternativet kommer det att äga 100% av tillgången och inga räntebetalningar kommer att göras. Om tillgången värderas i värde med 30% kommer tillgångens värde att öka till $ 130.000 och företaget tjänar en vinst på $ 30.000. På samma sätt, om tillgången försvagas med 30%, värderas tillgången till $ 70.000 och företaget kommer att drabbas av en förlust på $ 30.000.
Alternativt kan företaget gå med det andra alternativet och finansiera tillgången med 50% stamaktier och 50% skuld. Om tillgången uppskattas med 30% värderas tillgången till $ 130 000. Det betyder att om företaget betalar tillbaka skulden på $ 50.000, kommer det att ha $ 80.000 kvar, vilket innebär en vinst på $ 30.000. På samma sätt, om tillgången försvagas med 30%, värderas tillgången till $ 70.000. Detta innebär att företaget efter att ha betalat 50 000 dollar kommer att förbli 20 000 dollar vilket motsvarar en förlust på 30 000 dollar (50 000 - 20 000 dollar).
Hur finansiell hävstång mäts
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgraden Finance Finance's Finance Articles är utformade som självstudiehandböcker för att lära sig viktiga finanskoncept online i din egen takt. Bläddra bland hundratals artiklar! används för att bestämma storleken på ett företags finansiella hävstångseffekt, och det visar andelen skuld till företagets eget kapital. Det hjälper företagets ledning, långivare, aktieägare och andra intressenter att förstå risknivån i företagets kapitalstruktur Kapitalstruktur Kapitalstruktur avser mängden skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera dess tillgångar. Ett företags kapitalstruktur. Det visar sannolikheten för att det låntagande företaget har svårt att uppfylla sina skuldförpliktelser eller om dess skuldsättningsnivå ligger på goda nivåer. Skuldsättningsgraden beräknas enligt följande:
Den totala skulden avser i detta fall företagets kortfristiga skulder (skulder som företaget avser att betala inom ett år eller mindre) och långfristiga skulder (skulder med en löptid på mer än ett år).
Med eget kapital avses aktieägarnas eget kapital (det belopp som aktieägarna har investerat i företaget) plus beloppet för kvarvarande vinst (det belopp som företaget behöll från sina vinster).
Företag inom tillverkningssektorn rapporterar vanligtvis en högre skuldsättningsgrad än företag inom serviceindustrin, vilket återspeglar det högre beloppet av den tidigare investering i maskiner och andra tillgångar. Vanligtvis överstiger förhållandet den amerikanska genomsnittliga skuldsättningsgraden på 54,62%.
Andra hävstångsförhållanden
Andra vanliga skuldsättningsgrader Hävstångsgrader En skuldsättningsgrad anger nivån på skulden som en affärsenhet har ådragit sig mot flera andra konton i dess balansräkning, resultaträkning eller kassaflödesanalys. Excel-mall som används för att mäta finansiell hävstång inkluderar:
- Skuld till kapitalförhållande
- Skuld till EBITDA-förhållande
- Räntetäckningsgrad
Medan skuldsättningsgraden är den vanligaste skuldsättningsgraden, används ovanstående tre förhållanden också ofta i företagsfinansiering. Företagsekonomi Översikt. värdet av att mäta ett företags hävstång.
Risker för finansiell hävstång
Även om finansiell hävstång kan leda till förbättrade intäkter för ett företag, kan det också leda till oproportionerliga förluster. Förluster kan uppstå när räntekostnadsbetalningarna för tillgången överväger låntagaren eftersom avkastningen från tillgången inte är tillräcklig. Detta kan inträffa när tillgången sjunker i värde eller räntorna stiger till oöverskådliga nivåer.
Volatilitet i aktiekursen
Ökade mängder finansiell hävstång kan leda till stora svängningar i företagets vinster. Som ett resultat kommer företagets aktiekurs att stiga och sjunka oftare, och det kommer att hindra korrekt redovisning av aktieoptioner som ägs av företagets anställda. Ökade aktiekurser innebär att företaget kommer att betala högre ränta till aktieägarna.
Konkurs
I ett företag där det finns låga inträdeshinder Barriärer för inträde Inträdeshinder är de hinder eller hinder som gör det svårt för nya företag att komma in på en viss marknad. Dessa kan inkludera teknikutmaningar, statliga bestämmelser, patent, startkostnader eller utbildning och licensieringskrav. intäkter och vinster är mer benägna att fluktuera än i ett företag med stora inträdeshinder. Fluktuationerna i intäkterna kan lätt driva ett företag i konkurs eftersom det inte kommer att kunna fullgöra sina stigande skuldförpliktelser och betala sina driftskostnader. Med hotande obetalda skulder kan borgenärerna väcka talan vid konkursdomstolen för att auktionera affärstillgångarna för att hämta sina skyldiga skulder.
Minskad tillgång till fler skulder
När de lånar ut pengar till företag bedömer finansiella leverantörer företagets finansiella hävstångsnivå. För företag med hög skuldsättningsgrad är det mindre sannolikt att långivare förskottar ytterligare medel eftersom det finns en högre risk för fallissemang. Men om långivarna går med på att föra ut medel till ett företag med hög skuldsättning kommer det att låna ut till en högre ränta som är tillräcklig för att kompensera för den högre risken för fallissemang.
Drifthävstång
Operativ hävstång definieras som förhållandet mellan fasta kostnader och rörliga kostnader som ett företag har haft under en viss period. Om de fasta kostnaderna överstiger de rörliga kostnaderna anses ett företag ha en hög operativ hävstång. Ett sådant företag är känsligt för förändringar i försäljningsvolym och volatiliteten kan påverka företagets EBIT och avkastning på investerat kapital.
Hög hävstångseffekt är vanligt hos kapitalintensiva företag som tillverkningsföretag eftersom de behöver ett stort antal maskiner för att tillverka sina produkter. Oavsett om företaget gör försäljning eller inte måste företaget betala fasta kostnader såsom avskrivningar på utrustning, omkostnader på tillverkningsanläggningar och underhållskostnader.
Andra resurser
Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari designation, ett ledande certifieringsprogram för finansanalytiker. Dessa ytterligare finansresurser kommer att vara till hjälp för att fortsätta lära dig och utveckla din karriär:
- Hävstångsgrad Hävstångsgrad En skuldsättningsgrad anger nivån på skulden som en affärsenhet har ådragit sig mot flera andra konton i dess balansräkning, resultaträkning eller kassaflöde. Excel-mall
- Avkastning på eget kapital Avkastning på eget kapital (ROE) Avkastning på eget kapital (ROE) är ett mått på ett företags lönsamhet som tar ett företags årliga avkastning (nettoresultat) dividerat med värdet av dess totala kapital (dvs. 12%). ROE kombinerar resultaträkningen och balansräkningen då nettoresultatet eller vinsten jämförs med eget kapital.
- Analys av finansiella rapporter Analys av finansiella rapporter Hur man utför analys av finansiella rapporter. Denna guide kommer att lära dig att utföra analys av resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen inklusive marginaler, nyckeltal, tillväxt, likviditet, hävstång, avkastning och lönsamhet.
- Värderingsmultipel analys av finansiella rapporter Hur man utför analys av finansiella rapporter. Denna guide kommer att lära dig att utföra analys av resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen inklusive marginaler, nyckeltal, tillväxt, likviditet, hävstång, avkastning och lönsamhet.
