Vad är en ekonomisk vallgrav?

Termen "ekonomisk vallgrav" avser en långsiktig konkurrensfördel Konkurrensfördel En konkurrensfördel är ett attribut som gör det möjligt för ett företag att överträffa sina konkurrenter. Konkurrensfördelar gör det möjligt för ett företag att uppnå ett företag som skyddar sin position på marknaden. Termen är inspirerad av vallgraven som omgav medeltida slott för att skydda värdesakerna från inkräktare. Ett företag med en stark vallgrav har en konkurrensfördel som är både stark och hållbar.

Investerare som Warren Buffet säger att köp av företag är som att köpa slott. Buffett betonar vikten av att köpa företag med djupa vallgravar, eftersom de är skyddade från konkurrenter och därför kan upprätthålla starka vinster.

Varför är en ekonomisk vallgrav viktig för investerare?

Två saker som investerare i allmänhet bryr sig om är storleken på avkastningen som överstiger kapitalkostnaden Kostnad för kapital Kostnaden för kapital är den lägsta avkastning som ett företag måste tjäna innan det genererar värde. Innan ett företag kan vinna vinst måste det åtminstone generera tillräckliga inkomster för att täcka kostnaderna för finansiering av sin verksamhet. och hur länge företaget kan förväntas fortsätta att generera stora avkastningar. För att börja generera stora vinster måste ett företag först uppnå en konkurrensfördel. Fördelen kan komma från något av ett antal saker - lägre produktionskostnader, patent, höga växlingskostnader - varav något kan vara särskilt användbart för att skilja ett företag från sina konkurrenter och behålla sin kundbas.

För att upprätthålla vinster och betraktas som en vallgrav måste konkurrensfördelen vara hållbar. Således kan det ge värde för investerare.

Snabba sammanfattningspoäng

• En ekonomisk vallgrav är en hållbar konkurrensfördel som gör det möjligt för ett företag att vara lönsamt på lång sikt.
• Ett företag med vallgrav är önskvärt för investerare
• Ekonomiska vallgravar inkluderar:
  • Produktens komplexitet
  • Höga växlingskostnader
  • Varumärkesvärde

Hur man skapar en ekonomisk vallgrav?

Ekonomiska vallgravar kan skapas på ett av tre sätt enligt följande:

1. Produktionsfördelar

Ett företag uppnår produktionsfördelar när det kan erbjuda en tjänst till en lägre kostnad än konkurrenterna.

Funktioner hos företag med produktionsfördelar inkluderar:

• Komplexitet: Processer som är unika och svåra att imitera är bra vallgravar eftersom de tenderar att vara hållbara. Till exempel är formeln för Coca-Cola sirap som skapar cola läskens signatur smak svår att kopiera. Produktens komplexitet säkerställer att andra läskvarumärken inte kommer att kunna replikera produkten och ta bort kunder.
• Skydd:Ett företags produkter kan skyddas genom patent Patent Patent är dokument som ger äganderätt till immateriell egendom - idén om eller koncept för något - till en individ, grupp eller företag. Ett patent, upphovsrätt, varumärken eller driftsrättigheter. Patent hjälper ett företag att skydda en produkt som de spenderade FoU Forskning och utveckling (FoU) Forskning och utveckling (FoU) är en process genom vilken ett företag får ny kunskap och använder den för att förbättra befintliga produkter och introducera nya till sin verksamhet. FoU är en systematisk undersökning med målet att introducera innovationer till företagets nuvarande produktutbud. medel på så att de kan behålla fördelar som uppnås genom innovation. Upphovsrätt och varumärken erbjuder samma fördelar för företag. Till exempel Mickey Mouse,som är upphovsrättsskyddat och varumärkesskyddat av Disney, har skaffat vinst genom merchandising av skjortor, hattar och smycken i många år.

2. Konsumentfördelar

Ett företag uppnår konsumentfördelar när det kan ge konsumenterna en större fördel än sina konkurrenter.

Funktioner hos företag med konsumentfördelar inkluderar:

• Vana och horisontell differentiering: När kunder föredrar en produkt framför andra konkurrerande produkter, finns det horisontell differentiering. Ett exempel är cigarettmärken. De flesta cigarettrökare har en vana att köpa samma märke. Ett företag som kan skapa lojala kunder kan upprätthålla vinsten på lång sikt och har därför en vallgrav.
• Växlingskostnader: Växlingskostnader är kostnader som en kund måste bära om de vill byta till en annan produkt eller tjänst. När växlingskostnaderna ökar blir kunden mer fast i ett företag. Växlingskostnader kan också komma i form av lojalitetspoäng eller besväret med att byta. Det finns till exempel inga avgifter för att byta bank, men det är helt enkelt obekvämt för en person att skapa nya konton och portföljer. Besväret i samband med processen knyter en kund till sin ursprungliga bank.
• Nätverkseffekt Nätverkseffekt Nätverkseffekten är ett fenomen där nuvarande användare av en produkt eller tjänst drar nytta på något sätt när produkten eller tjänsten antas av ytterligare användare. Denna effekt skapas av många användare när värde läggs till deras användning av produkten. Internet är det största och mest kända exemplet på en nätverkseffekt. :Nätverkseffekten uppstår när värdet för företaget och befintliga kunder ökar när fler använder en tjänst eller en produkt. Det skapar en vallgrav eftersom företaget blir mer värdefullt och konkurrenskraftigt med tiden. Exempel på företag med nätverkseffekter inkluderar Visa, MasterCard, Microsoft och Facebook. Facebook-appen i sig har inte mycket värde. Men eftersom fler människor går med på Facebook, har medlemmarna fördelen av att kunna ansluta till fler människor. När Facebook-nätverket blir större finns det mer incitament för människor att gå med på webbplatsen.

3. Varumärkesvärde

Varumärkesvärde är tanken att ett företag kan generera mer intäkter eller ta ut ett premiumpris på grund av varumärkesigenkänning. Detta baseras på det faktum att kunderna tror att det finns ett samband mellan välkända varumärken och kvalitetsprodukter. Varumärkesvärde är särskilt viktigt för företag som har varor.

Till exempel är kaffe en råvara, så för att kaféer ska locka kunder måste de skilja sig från varumärket. Starbucks är ett företag som har utnyttjat det varumärkesvärde de har. Företagets varumärke bygger på bekvämlighet, bra kundservice och innovativa drycker. Genom att utveckla varumärkesvärdet under det senaste decenniet är Starbucks nu "go-to" platsen för kaffe och kan ta ut en premie för sina drycker, vilket är en stark vallgrav.

Ytterligare resurser

Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.

För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys, rekommenderar vi starkt ytterligare finansresurser nedan

:

• Guide till värdeinvestering Aktieinvestering: En guide till värdeinvestering Sedan publiceringen av "The Intelligent Investor" av Ben Graham har det som kallas "värdeinvestering" blivit en av de mest respekterade och mest följda metoderna för aktieplockning.
• Värdering Infografisk Värdering Infographic Under åren har vi lagt mycket tid på att tänka på och arbeta med affärsvärdering inom ett brett spektrum av transaktioner. Denna värdering infografisk
• Rising Star Rising Star A Rising Star är ett företag eller ett företag som är relativt nytt på skuldkapitalmarknaderna, med liten eller ingen historia om återbetalning av skulder, vilket gör det svårt att bedöma dess kreditvärdighet. Trots bristen på historia är företagets resultat tillräckligt starkt för att locka en viss grupp investerare.
• Grundläggande kurs för finansiell analys