Förvärvspremie är skillnaden mellan det pris som betalas för ett målföretag i en fusion eller ett förvärv och målets bedömda marknadsvärde. Det representerar överskottet av verkligt värde på alla identifierbara tillgångar som betalats av ett förvärvande företag. Förvärvspremien kallas också goodwill och upprätthålls i förvärvarens balansräkning som en immateriell tillgång Immateriella tillgångar Enligt IFRS är immateriella tillgångar identifierbara, icke-monetära tillgångar utan fysiska substanser. Liksom alla tillgångar är immateriella tillgångar de som förväntas generera ekonomisk avkastning för företaget i framtiden. Som en långsiktig tillgång sträcker sig denna förväntan längre än ett år. , efter transaktion.
Den faktiska betalningen kan bero på många faktorer, inklusive följande:
- Målföretagets aktiekursfluktuationer
- Konkurrens inom branschen
- Närvaro av andra anbudsgivare
- Motivationer från förvärvaren och målbolaget
Hur beräknar jag Acquisition Premium?
Beräkna anskaffningspremien för att komma till anskaffningsvärdet. Det förvärvande företaget måste uppskatta målföretagets verkliga värde. Det kan göras med företagsvärde Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, är hela värdet på ett företag som är lika med dess eget kapital plus nettoskuld plus eventuell minoritetsintresse som används vid värdering. Det ser på hela marknadsvärdet snarare än bara kapitalvärdet, så alla ägarintressen och tillgångskrav från både skuld och eget kapital ingår. eller aktievärdering.
Ett enklare sätt att beräkna anskaffningspremien för en affär är att ta skillnaden mellan det pris som betalas per aktie för målbolaget och målets aktuella aktiekurs och sedan dividera med målets aktuella aktiekurs för att få ett procentuellt belopp.
Var:
- DP = Dealpris per aktie i målbolaget
- SP = Aktuellt pris per aktie i målföretaget
Anledningar till Acquisition Premium
Intuitivt kanske det inte är vettigt att ett förvärvande företag betalar ett pris som är högre än vad målföretaget är värt.
Det bör noteras att det aktuella priset på målföretaget representerar vad det är värt genom linsen på marknaden. Ett förvärvande företag kan dock värdera målföretaget mer än marknaden gör. Därför är det förvärvande företaget villigt att betala mer än det aktuella marknadsvärdet.
Några skäl till att ett förvärvande företag kan betala en premie är följande:
1. Synergi
Den vanligaste motivationen för en fusion eller ett förvärv är skapandet av synergier, där de kombinerade företagen är mer värdefulla än summan av dess delar. Synergier finns i allmänhet i två former, hårda synergier och mjuka synergier.
Hårda synergier hänvisar till kostnadsbesparingar från skalfördelar Skalfördelar Skalfördelar hänvisar till den kostnadsfördel som ett företag upplever när det ökar sin produktionsnivå. Fördelen uppstår på grund av det omvända förhållandet mellan fast kostnad per enhet och kvantitet produceras. Ju större produktion som produceras, desto lägre är den fasta kostnaden per enhet. Typer, exempel, guide, medan mjuka synergier avser intäktsökningar från utökad marknadsandel, korsförsäljning och ökad prissättning.
2. Tillväxt
Företagsledningen är vanligtvis under press att öka intäkterna kontinuerligt. Även om det kan göras organiskt kan det vara snabbare och mindre riskabelt att växa externt genom fusioner och förvärv.
3. Starkare marknadsstyrka
Kombinerade företag kan ha färre konkurrenter när en bransch är mer koncentrerad. Det ger det kombinerade företaget större förmåga att påverka marknadspriserna. Ett kombinerat företag kan också kontrollera fler aspekter av försörjningskedjan, vilket minskar beroende av andra intressenter.
4. Låsa upp dolt värde
Ett målföretag kan på egen hand vara konkurrenskraftigt på grund av olika skäl, såsom dålig ledning, brist på resurser eller dålig organisationsstruktur. Ett förvärvande företag kan ha tron att det kan låsa upp dolt värde genom omorganisationen av målet.
5. Diversifiering
Diversifiering kan ses från ett företags synvinkel som en portfölj med investeringar i andra företag. Därför kan variationen i kassaflöden från företaget minskas om företaget är diversifierat till andra branscher.
6. Unika funktioner / resurser
En förvärvare kan växa genom M & A-aktivitet för att sträva efter konkurrensfördelar eller få resurser som den för närvarande saknar, men som ett målföretag kan ha. De kan vara specifika kompetenser eller resurser, såsom avancerad forskning och utveckling (FoU) Forskning och utveckling (FoU) Forskning och utveckling (FoU) är en process genom vilken ett företag får ny kunskap och använder den för att förbättra befintliga produkter och introducera nya till sin verksamhet. FoU är en systematisk undersökning med målet att introducera innovationer till företagets nuvarande produktutbud. team, ett starkt säljteam eller andra unika talanger.
7. Ledningens personliga motiv
Genom byråproblem kan ledningen motiveras personligen för att maximera storleken på deras företag för större makt eller mer prestige.
8. Skattehänsyn
I vissa fall kan det vara fördelaktigt för en lönsam förvärvar att förvärva eller gå samman med ett målföretag med stora skatteförluster, där förvärvaren omedelbart kan sänka sin skatteskuld.
9. Gränsöverskridande incitament
En fusion eller ett förvärv kan användas som ett strategiskt verktyg för att utvidga marknadens räckvidd internationellt till olika länder och marknader. Mindre reglering och mer enhetliga redovisningsstandarder kommer att göra en sådan anledning vanligare för M&A-affärer i framtiden.
Om det upplevda värdet av någon av orsakerna ovan är större än ett målföretags marknadsvärde, kan en förvärvare motiveras att delta i en M & A-transaktion för att förvärva målet.
Vad är goodwill?
Som tidigare nämnts redovisas förvärvspremien i förvärvarens balansräkning som goodwill. Kontot innehåller immateriella tillgångar, såsom värdet på målets varumärke, intressentrelationer, rykte och patent. Goodwill kan skrivas ned eller minskas när de immateriella tillgångarnas marknadsvärde understiger anskaffningsvärdet. Nedskrivningar leder till en minskning av goodwillkontot.
En förvärvar kan också teoretiskt köpa ett målbolag till mindre än sitt marknadsvärde, vilket resulterar i en förvärvsrabatt och en negativ goodwillbalans.
Ytterligare resurser
Finance erbjuder Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys, covenant modellering, lån återbetalningar och mer. certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din kunskapsbas, vänligen utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:
- Förvärvsfinansiering Förvärvsfinansiering Förvärvsfinansiering avser de olika kapitalkällor som används för att finansiera en fusion eller ett förvärv. Detta är vanligtvis ett komplext uppdrag som kräver grundlig planering, eftersom strukturer för förvärvsfinansiering ofta kräver många variationer och kombinationer. Dessutom förvärvas finansiering sällan från en källa.
- Control Premium Control Premium Kontrollpremie avser ett belopp som en köpare är villig att betala utöver det verkliga marknadsvärdet för aktier för att få ett bestämmande ägande i ett börsnoterat företag. Att bestämma hur mycket man ska erbjuda som en kontrollpremie - även känd som en övertagningspremie - är en viktig faktor vid fusioner och förvärv.
- Verkligt marknadsvärde Verkligt marknadsvärde Det verkliga marknadsvärdet (för en vara eller tjänst som utbyts) avser det pris till vilket båda transaktionsparterna (köparen och säljaren av det varan eller
- M&A-överväganden och implikationer M&A-överväganden och implikationer När man bedriver M&A måste ett företag erkänna och granska alla faktorer och komplexiteter som ingår i fusioner och förvärv. Denna guide beskriver viktiga
