En köpt affär är en typ av värdepapperserbjudande där försäkringsgivaren förbinder sig att köpa hela erbjudandet från emittentföretaget före ett preliminärt prospekt Prospekt Ett prospekt är ett lagligt informationsdokument som företagen är skyldiga att lämna in till Securities and Exchange Commission (SEC) . Dokumentet ger information om företaget, dess ledningsgrupp, senaste ekonomiska resultat och annan relaterad information som investerare vill veta. arkiveras. En köpt affär eliminerar den finansieringsrisk som emittentbolaget står inför.
Hur det fungerar
I en köpt affär köper försäkringsgivaren hela erbjudandet från emittentföretaget. Eftersom hela erbjudandet köps, finansieringsrisk Risk I finans är risk sannolikheten att faktiska resultat kommer att skilja sig från förväntade resultat. I Capital Asset Pricing Model (CAPM) definieras risk som avkastningens volatilitet. Begreppet ”risk och avkastning” är att riskfyllda tillgångar ska ha högre förväntad avkastning för att kompensera investerare för högre volatilitet och ökad risk. elimineras för emittentbolaget. För att kompensera för att eliminera den finansieringsrisk som emittentföretaget står inför skulle försäkringsgivaren förhandla fram ett rabatterat pris för hela erbjudandet.
I ett sådant scenario står försäkringsgivaren inför risken att förlora pengar genom att inte kunna sälja värdepappren till ett högre pris. I en köpt affär fungerar försäkringsgivaren som huvudmannen snarare än ombudet. Nedan visas en illustration av en köpt affär:
Exempel på en köpt affär
Ett emittentföretag vill erbjuda 40 miljoner aktier. Det beräknade marknadsvärdet per aktie är $ 10, men det finns ingen garanti för att alla aktier i emittentföretaget skulle köpas. För att undvika finansieringsrisk (risken för att inte kunna sälja alla sina aktier till marknadspriset) bedriver emittentföretaget en köpt affär med sina försäkringsgivare. för en klient (företag, institution eller regering) från investerare i form av aktier eller skuldebrev. Den här artikeln syftar till att ge läsarna en bättre förståelse för kapitalanskaffning eller försäkringsprocess. Försäkringsgivarna och emittentbolaget kommer till ett kraftigt rabatterat konsensuspris på $ 6 per aktie,och försäkringsgivarna köper hela erbjudandet till 240 miljoner dollar (40 miljoner aktier till 6 dollar per aktie).
Eftersom försäkringsgivarna nu äger hela erbjudandet måste de sälja ut emittentens aktier till ett pris av minst 6 dollar per aktie eller möta risken att generera en nettoförlust. Emittentbolaget lindras av finansieringsrisk men får finansiering till ett diskonterat pris per aktie ($ 6) i motsats till marknadsvärdet per aktie ($ 10).
Fördelar med en köpt affär
En köpt affär erbjuder flera fördelar för både försäkringsgivaren och emittentbolaget.
Fördelar med försäkringsgivare
- Garantierna kan köpa erbjudandet till en kraftig rabatt till marknadsvärdet. och
- Ju högre pris som försäkringsgivarna kan sälja på marknaden, desto större blir vinsten från försäkringsgivarna.
Fördelar för emittentföretaget
- Emittentföretaget har ingen finansieringsrisk. och
- Emittentföretaget tar emot medel direkt.
Nackdelar med en köpt affär
En köpt affär har några nackdelar för försäkringsgivaren och emittentföretaget.
Nackdelar för försäkringsgivare
- Garantierna ser sitt kapital bundna, vilket annars skulle ha kunnat utnyttjas bättre; och
- Försäkringsgivarna står inför risken att de inte kan sälja problemet igen.
Nackdelar för emittentföretaget
- Emittentföretaget måste i allmänhet godkänna en stor rabatt per aktie.
Köpte Deal i ett pressmeddelande
Köpta erbjudanden är vanliga att se i nyheterna. Till exempel är följande ett utdrag av ett pressmeddelande som involverar The Flowr Corporation (TSX.V: FLWR). Från diskussionen ovan bör läsarna kunna tolka att försäkringsgivarna köper 10 610 000 enheter av The Flowr Corporation till ett pris av 4,10 dollar per enhet (värderat till 43 501 000 dollar).
Relaterade avläsningar
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Bästa ansträngningar Bästa ansträngningar I ett värdepapperserbjudande avser "bästa ansträngningar" en avtalsperiod där försäkringsgivaren lovar att göra det bästa de kan för att sälja så mycket av en
- Kapitalinsamlingsprocess Kapitalinsamlingsprocess Den här artikeln är avsedd att ge läsarna en djupare förståelse för hur kapitalanskaffningsprocessen fungerar och händer i branschen idag. För mer information om kapitalanskaffning och olika typer av åtaganden från försäkringsgivaren, se vår översiktsförsäkring.
- Flotationskostnader Flotationskostnader Flotationskostnader är de kostnader som ett företag ådrar sig vid utfärdandet av nya värdepapper. Kostnaderna kan bestå av olika kostnader inklusive, men inte begränsat till, försäkringsavgifter, juridiska avgifter, registrering och revisionsavgifter. Flotationskostnader uttrycks i procent av emissionen.
- Börsintroduktion (börsintroduktion) Börsintroduktion (börsintroduktion) En börsintroduktion (börsintroduktion) är den första försäljningen av aktier som emitterats av ett företag till allmänheten. Före en börsintroduktion betraktas ett företag som ett privat företag, vanligtvis med ett litet antal investerare (grundare, vänner, familj och affärsinvesterare som riskkapitalister eller ängelinvesterare). Lär dig vad en börsintroduktion är
