Vad är öppna än slutna fonder?

Många investerare anser att öppna fonder jämfört med slutna fonder liknar varandra på grund av att båda fonder gör det möjligt för dem att köpa ett kapital på ett billigt sätt och investera i en diversifierad, professionellt förvaltad portfölj av värdepapper. Det är dock nyckeln att inse att det finns stora skillnader som påverkar avkastningen för fonden och hur den handlas bland investerare.

Open-end vs. Closed-end fonder

Snabb sammanfattning:

  • Öppna och slutna fonder liknar varandra eftersom de båda förvaltas av en fondförvaltare som tar ut förvaltningsavgifter.
  • Öppna och slutna fonder skiljer sig åt i fondstruktur, fondprissättning och likviditetskrav.
  • Förutsatt att både en öppen och en sluten fond investerar i samma tillgångar med samma portföljallokering, fungerar den senare bättre.

Vad är en öppen fond?

Ledning och avgiftsstruktur

Öppna fonder förvaltas i allmänhet aktivt av en fondförvaltare som tar ut förvaltningsavgifter. Det kan finnas tillfällen där en öppen fond handlar passivt för att matcha ett index Aktieindex Ett aktieindex består av beståndsdelar som används för att ge en indikation på en ekonomi, marknad eller sektor. Ett aktieindex används ofta av investerare som.

Fondstruktur och fondpris

I en öppen investeringsfond slår investerare samman kapital och utfärdas aktier baserat på det sammanlagda kapitalet. Nya investerare som vill investera i en öppen fond kan göra det genom att tillhandahålla kapital till fondförvaltare som sedan emitterar dem nya aktier. Å andra sidan säljs investerare som säljer sina aktier tillbaka till fondförvaltaren, som sedan löser in aktierna och minskar antalet utestående aktier i fonden.

En sådan metod för att köpa och sälja aktier i en öppen fond resulterar i fondens aktiekurs för att handla till substansvärdet Nettotillgångsvärde Nettotillgångsvärde (NAV) definieras som värdet på fondens tillgångar minus värdet på dess skulder. Uttrycket "substansvärde" används ofta i relation till fonder och används för att bestämma värdet på tillgångarna. Enligt SEC krävs fonder och investeringsfonder (UIT) för att beräkna sin NAV per aktie. Dessutom prissätts aktiekursen för en öppen fond vanligtvis dagligen i slutet av dagen.

Likviditetskrav och prestandakonsekvenser

På grund av att investerare kan lösa in aktier via fondförvaltaren kommer öppna fonder vanligtvis med en likviditet Likviditet På finansmarknaderna avser likviditet hur snabbt en investering kan säljas utan att det påverkar dess pris negativt. Ju mer likvida en investering är, desto snabbare kan den säljas (och tvärtom), och desto lättare är det att sälja den till verkligt värde. Allt annat lika, mer likvida medel handlas till premie och illikvida tillgångar handlas till rabatt. krav. Med andra ord innehåller öppna fonder vanligtvis ett kontantbehov för att redovisa inlösen av aktier som kan inträffa i framtiden. Att hålla kontanter minskar den totala avkastningen för en öppen fond.

Vad är en sluten fond?

Ledning och avgiftsstruktur

Stängda fonder förvaltas aktivt av en fondförvaltare som tar ut förvaltningsavgifter.

Fondstruktur och fondpris

I en sluten investeringsfond initierar fondförvaltaren ett börsintroduktion (IPO) Initial Public Offering (IPO) En börsintroduktion (IPO) är den första försäljningen av aktier som emitteras av ett företag till allmänheten. Före en börsintroduktion betraktas ett företag som ett privat företag, vanligtvis med ett litet antal investerare (grundare, vänner, familj och affärsinvesterare som riskkapitalister eller ängelinvesterare). Lär dig vad en börsintroduktion är och bestämma hur mycket kapital som krävs för fonden och de resulterande aktier som ska emitteras till investerare som tillhandahåller kapital genom den första emissionen. Därefter handlar en sluten fond på en börs där aktierna i den slutna fonden skulle handla baserat på utbud och efterfrågan.

En sådan metod för att köpa och sälja aktier i en sluten fond innebär att fondens aktiekurs handlas till en premie eller rabatt till substansvärdet per aktie. Dessutom prissätts aktiekursen för en sluten fond kontinuerligt på grund av att aktierna handlas på en börs.

Likviditetskrav och prestandakonsekvenser

På grund av att investerare handlar med aktier i en sluten fond genom andra investerare krävs vanligtvis lite eller inga likviditetskrav. Med andra ord kommer slutna fonder vanligtvis med ett kontantbehov eftersom aktier inte kan lösas in. Att inte kräva innehav av kontanter ökar den totala avkastningen för en sluten fond i förhållande till en öppen fond.

Sammanfattar likheter och skillnader mellan öppna och slutna fonder

Följande tabell sammanfattar likheter och skillnader mellan öppna och slutna fonder:

Typ av fondÖppen fondAvslutad fond
FörvaltningAktivt / passivt hanteratHanteras aktivt
AvgifterFörvaltningsavgifterFörvaltningsavgifter
Fondens strukturObegränsat antal aktieköp och inlösen från fondförvaltareFast antal aktier från en börsintroduktion
FondprisSubstansvärde per aktiePremie eller rabatt till substansvärdet per aktie
PrissättningPrissatt dagligen (slutet av dagen)Prissätts kontinuerligt (handlas på en börs)
LikviditetMed kontantbehov för att redovisa framtida inlösen av aktierLite eller inga kontantbehov

Resultatjämförelse mellan öppna och slutna fonder

Generellt sett är samförståndet att slutna fonder presterar bättre än öppna fonder. För att förstå varför, överväga en öppen och sluten fond som investerar i samma värdepapper och med samma portföljallokering till varje värdepapper:

  • Säkerhet 1: Portföljallokering (40%) med en avkastning på 8%
  • Säkerhet 2: Portföljallokering (40%) med en avkastning på 9%
  • Säkerhet 3: Portföljallokering (20%) med en avkastning på 10%

Öppna fonder, som nämnts ovan, har ett kontantbehov för att redovisa inlösen av aktier. Antag att siffran är 5%. Därför kan vi bestämma avkastningen för varje fond så här:

Öppen fond

Avkastning = [(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%)] x 95% = 8,36% .

Observera att den öppna fonden multiplicerades med 95% (totala tillgångar som tilldelats värdepapper) för att ta hänsyn till kontantbehovet på 5%.

Avslutad fond

Avkastning = (40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%) = 8,8% .

Den slutna fonden har inget kontantbehov och investerar därför alla sina tillgångar i de värdepapper som anges ovan.

Som man kan se, även om båda fonderna investerar i samma värdepapper, genererade en sluten fonds underliggande tillgångar en högre avkastning eftersom fonden inte är begränsad av ett kontantbehov. Genom att behöva hålla kontanter (som med öppna fonder) minskar portföljens totala avkastning.

Ytterligare resurser

Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:

  • 2 och 20 2 och 20 (Hedgefondavgifter) 2 och 20 är en struktur för hedgefonders kompensation som består av en förvaltningsavgift och en prestationsavgift. 2% motsvarar förvaltningsavgiften som tillämpas på de totala tillgångarna som förvaltas. En prestationsavgift på 20% tas ut på vinsten som hedgefonden genererar
  • Lista över de bästa fondförvaltarna Kända fondförvaltare I följande artikel listas några av de fondförvaltare som har ansetts vara exceptionella. Denna lista inkluderar investerare som har skapat fonder eller förvaltat mycket lönsamma fonder. Fondförvaltare ingår är Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton och John Bogle.
  • Netto bokfört värde Netto bokfört värde Netto bokfört värde (NBV) avser ett företags tillgångar eller hur tillgångarna bokförs av revisorn. NBV beräknas med tillgångens ursprungliga kostnad - hur mycket det kostar att förvärva tillgången - med avskrivning, utarmning eller amortering av tillgången som subtraheras från tillgångens ursprungliga kostnad.
  • Transaktionskostnader Transaktionskostnader Transaktionskostnader är kostnader som uppkommer till ingen deltagare i transaktionen. De är sänkta kostnader till följd av ekonomisk handel på en marknad. I ekonomin bygger teorin om transaktionskostnader på antagandet att människor påverkas av konkurrenskraftig egenintresse.

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022