I finans är rho ett mått som används för att avgöra hur känsligt ett alternativ är för riskfria ränteförändringar. Förmodligen är det minst viktiga och minst använda av de grekiska optionsmåtten Option Greeks Option Greeks är finansiella mått på känsligheten för ett optionskurs för dess underliggande avgörande parametrar, såsom volatilitet eller priset på den underliggande tillgången. Grekerna används i analysen av en optionsportfölj och i känslighetsanalys av en option uttrycks rho vanligtvis i ett dollarbelopp. Mätvärdet visar hur mycket pengar ett alternativ står för att vinna eller förlora om den riskfria räntan Riskfri ränta. Den riskfria avkastningen är den ränta som en investerare kan förvänta sig att tjäna på en investering som har nollrisk. I praktiken,den riskfria räntan anses vanligen vara lika med räntan som betalats på en 3-månaders statsskuldväxel, i allmänhet den säkraste investeringen en investerare kan göra. (i USA ändras den nuvarande räntan på amerikanska statsskuldväxlar) med 1%.
Sammanfattning:
- Rho är ett mått som används för att bedöma ett alternativs känslighet för förändringar i den riskfria räntan.
- Ökande räntor gynnar vanligtvis köpoptioner, medan räntesänkningar vanligtvis höjer värdet på säljoptioner.
- Räntorna har dock vanligtvis bara ett litet inflytande på optionspriseringen, vilket är mer sannolikt att drivas av variabler som volatilitet och utdelningsavkastning.
Förstå positiva och negativa Rho
Räntehöjningar ökar vanligtvis värdet på långa optioner - samtal - och minskar värdet på korta optioner - sätter. Därför har långa samtal och korta putter en positiv rho; långa putter och korta samtal har en negativ rho.
Sanningen är dock att rho inte är en faktor som vanligtvis har en signifikant effekt på optionspriserna. Räntorna tenderar att bara förändra optionspriserna avsevärt när det sker en större och / eller oväntad förändring av den riskfria räntan. Till exempel, om ett tillkännagivande gjordes efter ett Federal Open Market Committee (FOMC) möte om att Fed sänkte primärutlåningsräntan Primränta Termen "primärränta" (även känd som primärutlåningsränta eller primärränta) avser den räntesats som stora affärsbanker tar ut på lån och produkter som innehas av sina kunder med högsta kreditbetyg. med en halv procent - och räntesänkningen var mycket oväntat - då skulle rho sannolikt ha en betydande inverkan på optionspriserna. Men det skulle egentligen bara vara i linje med den totala marknadseffekten av en sådan plötslig,oväntad ränteförändring, vilket sannolikt skulle leda till en markant ökad volatilitet på marknaden, vilket i sin tur återspeglas typiskt i högre optionspriser.
Räntor och eventuella ränteförändringar har vanligtvis en större inverkan på optionerna (vilket återspeglas i rho-värdet) när optionens utgångsdatum närmar sig. Dessutom är alternativ för långsiktiga förväntade värdepapper (LEAPS) LEAPS LEAPS (långsiktiga aktieförväntningssäkerheter) alternativ för termer som är längre än de vanligaste alternativen för aktier och index. Där, just på grund av deras långsiktiga tidsram, är de mer känsliga för ränteförändringar än vanliga optioner, som har en betydligt kortare livslängd.
Typer av alternativ
Låt oss undersöka de tre primära alternativvillkoren i förhållande till rho:
1. Out-of-the-Money (OTM)
Out-of-the-money-optionerna är antingen säljoptioner med ett lösenpris Strike Price Strike-priset är det pris till vilket innehavaren av optionen kan utnyttja optionen att köpa eller sälja ett underliggande värdepapper, beroende på om de har ett samtal option eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset. det är lägre än marknadspriset - eller köpoptioner med ett lösenpris över det aktuella marknadspriset på det underliggande aktiet. Out-of-the-money-alternativ har inget inneboende värde men har tidsvärde, eftersom marknadspriset kan stiga eller falla tillräckligt för att placera optionen i pengarna före utgången. Rho visar ett lågt värde för alternativ som inte går att köpa.
2. At-the-Money (ATM)
Alternativet vid pengarna har ett lösenpris som är detsamma som, eller nästan samma som, den underliggande tillgångens nuvarande marknadspris. Köp- och säljoptioner som samtidigt är på pengarna kan båda öka i värde, särskilt om den underliggande aktiens framtida kursutveckling allmänt uppfattas som osäker. I ett sådant fall kan rho ge en aning om huruvida det underliggande aktiens framtida kursutveckling är mer sannolikt att vara hausse eller baisseartad. Visar köpoptionen eller säljoptionen en högre rho och ger en högre premie? Det alternativ som får mest intresse från investerare är förmodligen det som är mest sannolikt att löna sig.
3. In-the-Money (ITM)
In-the-money-optionerna har inneboende värde i den utsträckning att deras lösenpris är i pengarna: ett köpoption med ett lösenpris under det aktuella marknadspriset eller en säljoption med ett lösenpris över marknadspriset. De har också tidsvärde, eftersom deras lösenpris kan bli djupare i pengarna innan optionens utgång. Rho-värdena är högsta för optioner med ett lösenpris som antingen är vid pengarna eller i pengarna.
Relaterade avläsningar
Ekonomi är den officiella leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att förvandla vem som helst till en ekonomisk analytiker i världsklass.
För att fortsätta lära dig och utveckla dina kunskaper om ekonomisk analys rekommenderar vi starkt ytterligare resurser nedan:
- Alternativ: Call and Puts Options: Call and Puts En option är en form av derivatavtal som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång till ett visst datum (utgångsdatum) till ett angivet pris (strejk pris). Det finns två typer av alternativ: samtal och sätter. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst
- Treasury Bills (T-bills) Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (eller T-Bills for short) är ett kortfristigt finansiellt instrument som emitteras av US Treasury med löptid från några dagar upp till 52 veckor. (ett år). De anses vara en av de säkraste investeringarna eftersom de stöds av USA: s regerings fulla tro och kredit.
- Theta Theta (Θ) Theta är en känslighetsmätning som används vid bedömning av derivat. Det är en av de åtgärder som betecknas med ett grekiskt brev. Serien av risker och känslighet
- Vega Vega (ν) Vega är ett känslighetsmått som används vid bedömning av alternativ. Det är känsligheten för ett optionskurs för en 1% förändring i den underliggande tillgångens volatilitet
