Crown Jewel Defense-strategin vid fusioner och förvärv Fusioner Förvärv M&A Process Den här guiden tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader (M&A) är när målföretaget för ett fientligt övertagande säljer dess mest värdefulla tillgångar Typer av tillgångar Vanliga typer av tillgångar inkluderar kortfristiga, långfristiga, fysiska, immateriella, operativa och icke-operativa. Korrekt identifiering och minskning av dess attraktivitet för den fientliga budgivaren. Kronjuvelförsvaret är ett sista utvägförsvar eftersom målföretaget avsiktligt kommer att förstöra en del av dess värde,med hopp om att förvärvaren tappar sitt fientliga bud.
Lär dig mer övertagningsvillkor i Finance M&A Ordlista M&A Ordlista Finance M&A Ordlista över termer och definitioner för fusioner och förvärvstransaktioner. Villkoren är från Finans avancerade finansiella modelleringskurs, M&A modellering.
Vad är kronjuveler?
För att förstå försvarsstrategin för kronjuvelen är det viktigt att veta vad en kronjuvel är. Kronjuveler är de mest lönsamma eller värdefulla företagsenheterna eller tillgångarna som tillhör företaget. I huvudsak är kronjuveler företagets mest uppskattade eller värdefulla tillgångar när det gäller lönsamhet Lönsamhetsförhållanden Lönsamhetsförhållanden är finansiella mått som används av analytiker och investerare för att mäta och utvärdera ett företags förmåga att generera intäkter (vinst) i förhållande till intäkter, balansräkning. tillgångar, driftskostnader och eget kapital under en viss tidsperiod. De visar hur väl ett företag använder sina tillgångar för att producera vinst, framtida affärsutsikter eller tillgångsvärde Nettoidentifierbara tillgångar Nettoidentifierbara tillgångar består av tillgångar som förvärvats från ett företag vars värde kan mätas, används i M &A för goodwill och inköpsprisallokering. .
Ett företags kronjuveler beror på branschen och arten av verksamheten. Till exempel kan ett företag som arbetar som tillverkare inom bilindustrin överväga sina kronjuveler produktions- och tillverkningsfabriker eller tekniker som det använder.
Hur ett kronjuvelförsvar fungerar
Här är ett exempel på hur denna förvärvsförsvarsstrategi fungerar:
- Företag A gör ett bud på att köpa företag B.
- Företag B avvisar budet.
- Företag A fortsätter förvärvet ändå genom att erbjuda att köpa aktier i företag B till en premie på 10%.
- Företag B, som fruktar att företag A kan lyckas uppnå ett bestämmande intresse i företaget genom aktieköp, beslutar att avsiktligt förstöra företagets värde genom att sälja värdefulla tillgångar.
- Eftersom de mest värdefulla tillgångarna i företaget är borta drar företag A tillbaka sitt bud på företag B och överger sina förvärvsplaner.
I ett kronjuvelförsvar säljer målföretaget värdefulla tillgångar för att minska dess attraktionskraft. Lägg märke till att målföretaget i ett försvar av kronjuvelen i huvudsak förstör värdet och skadar sig själv för att undkomma ett fientligt övertagande.
Motiv bakom ett kronjuvelförsvar
I många fall kommer målföretaget att sälja sina mest värdefulla tillgångar till en vänlig tredje part (en vit riddare White Knight En vit riddare är ett företag eller en person som förvärvar ett målföretag som är nära att tas över av en svart riddare. Ett vitt riddarövertagande är det föredragna alternativet till en fientlig övertagande av den svarta riddaren, eftersom vita riddare gör ett "vänligt förvärv" genom att i allmänhet bevara den nuvarande ledningsgruppen). När den fientliga budgivaren tappar sitt bud kommer målföretaget att köpa tillbaka dessa tillgångar från den vänliga tredje parten till ett förutbestämt pris. Därför förstör ett kronjuvelförsvar inte alltid målföretaget.
Exempel - En "bättre" Crown Jewel Defense Strategy
Låt oss överväga en mer optimerad försvarsstrategi för kronjuveler där företag B säljer sina tillgångar till en vänlig tredje part.
- Företag A gör ett bud på att köpa företag B.
- Företag B avvisar budet.
- Företag A fortsätter förvärvet ändå genom att erbjuda att köpa aktier i företag B till en premie på 10%.
- Företag B når ett vänligt företag - företag C - för att köpa företag B: s tillgångar för 100 miljoner dollar. Företag B och företag C tecknar avtal om att företag B kommer att återköpa sina tillgångar till en liten premie när den fientliga budgivaren är borta.
- Eftersom de mest värdefulla tillgångarna i företag B är borta drar företag A tillbaka sitt fientliga bud.
- När den fientliga budgivaren är borta återköper företag B sina tillgångar från företag C till det förutbestämda priset.
För att lära dig mer, läs Finance M&A Ordlista M&A Ordlista Finance M&A Ordlista över termer och definitioner för transaktioner med fusioner och förvärv. Villkoren är från Finans avancerade finansiella modelleringskurs, M&A modellering.
Fler resurser
Finance är en global leverantör av utbildning för finansiell modellering och certifiering av finansanalytiker FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer dessa ytterligare M & A-relaterade resurser att vara till hjälp.
- Poison Pill Poison Pill Poison Pill är en strukturell manöver som syftar till att motverka försök till övertagande, där målföretaget försöker göra sig mindre önskvärt för potentiella förvärvare. Detta kan åstadkommas genom att sälja billigare aktier till befintliga aktieägare och därmed späda ut det kapital som en förvärvar får
- Greenmail Greenmail Att begå Greenmail innebär att man köper ett betydande antal aktier i ett målföretag, hotar ett fientligt övertagande och sedan använder hotet för att tvinga
- Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense är en strategi som används av riktade företag för att förhindra en fientlig övertagande. Denna strategi för förebyggande av övertagande genomförs genom att målföretaget vänder på saker och ting genom att försöka ta över förvärvaren. Syftet med Pac-Man Defense är att göra ett övertagande mycket svårt Exempel på pac-man-försvar
- Yellow Knight Yellow Knight En gul riddare är ett företag som försöker få till stånd en fientlig övertagande av ett annat företag men i stället slutar diskutera tanken på en fusion med målföretaget. Strategiändringen kan inträffa när det riktade företaget motstår den fientliga uppköpet och förvärvaren tvingas vara vänligare för att framgångsrikt förhandla om en affär.
