Taktisk tillgångsallokering (TAA) avser en aktiv förvaltningsportföljstrategi som flyttar tillgångstilldelningar i en portfölj för att dra nytta av marknadstrender eller ekonomiska förhållanden. Med andra ord hänför sig taktisk tillgångsallokering till en investeringsstil där tillgångsklasser Tillgångsklass En tillgångsklass är en grupp av liknande investeringsmedel. Olika klasser, eller typer, av investeringstillgångar - såsom ränteplaceringar - grupperas tillsammans baserat på en liknande finansiell struktur. De handlas vanligtvis på samma finansmarknader och omfattas av samma regler och förordningar. såsom aktier, obligationer, kontanter etc. justeras i portföljen för att ta hänsyn till makroekonomiska händelser.
Snabb sammanfattning:
- Taktisk tillgångsallokering avser en aktiv förvaltningsportföljstrategi som förskjuter tillgångsallokeringarna i en portfölj för att dra nytta av makroekonomiska förhållanden.
- Den taktiska tillgångsallokeringsstrategin kan användas för att öka avkastningen, anpassa sig till marknadsförhållandena och ge diversifiering.
- Taktisk tillgångsallokering kan användas inom en tillgångsklass.
Förstå taktisk tillgångsallokering
Den bakomliggande förutsättningen bakom taktisk tillgångsallokering är att först fokusera på tillgångstilldelning och val av värdepapper. De som investerar med en taktisk tillgångsallokering tittar på den ”större bilden” och anser att fördelningen av tillgångar har en större inverkan på portföljens avkastning än att välja värdepapper individuellt.
Tänk till exempel på uppgifterna nedan om S&P 500-avkastningen (”aktieavkastning”) och Barclays US Aggregate Bond Index (”obligationsavkastning") som tillhandahålls av The Balance. Observera att kontanter inte genererar avkastning:
Som man kan se, avkastade aktier snabbare än obligationsräntan från 1997 till 1999. Från 2000 till 2001 övergick obligationsräntan snabbare än avkastningen. En taktisk tillgångsallokeringsstrategi kan visa följande tillgångsslagsallokering genom åren:
Jämfört med en investerare som enbart kunde ha investerat i aktier från 1997 till 2001, skulle taktisk tillgångsallokering ha mildrat aktiens dåliga resultat 2000 och 2001 genom att flytta tillgångstilldelningen till obligationer.
I huvudsak är målet med taktisk tillgångsallokering att justera tillgångsklassen i en portfölj till tillgångsklasser som förväntas fungera bättre i förhållande till andra tillgångsklasser.
Orsaker till taktisk tillgångsallokering
Taktiska tillgångsallokeringar har många funktioner, inklusive:
1. Ökande avkastning
Att använda taktisk tillgångsallokering för att flytta tillgångstilldelningar till starkare presterande ökar portföljens avkastning. Genom att göra det kan portföljen fånga upp och tillbaka i en tillgångsklass medan den går bort från dåligt presterande tillgångsklasser.
2. Anpassning till marknadsförhållandena
Taktisk tillgångsallokering är flexibel och svarar på makroekonomiska händelser. Som framgår av aktiemarknaden under 2000 och 2008, var aktierna betydligt bättre än flera andra tillgångsslag. En taktisk tillgångsallokeringsstrategi förskjuter tillgångsallokeringen därefter för att ta hänsyn till makroekonomiska förhållanden.
3. Tillhandahålla diversifiering
Att investera enbart i en tillgångsklass ökar risken för portföljen. Genom att diversifiera genom taktisk tillgångsallokering kan större avkastning potentiellt realiseras med lägre risker.
Exempel på taktisk tillgångsallokering
I sitt uttalande om investeringspolicy Investment Policy Statement (IPS) En policy policy statement (IPS), ett dokument som utarbetats mellan en portföljförvaltare och en kund, beskriver de regler och riktlinjer som portföljen, John angav att han vill ha en tillgångsallokering bestående av % aktier / 45% obligationer / 10% kontanter. Historiskt sett har aktier presterat mycket bra.
Portföljförvaltaren för John noterade nyligen att avkastningskurvan Avkastningskurva Avkastningskurvan är en grafisk återgivning av räntorna på skuld för en rad löptider. Det visar avkastningen som en investerare förväntar sig att tjäna om han lånar ut sina pengar under en viss tidsperiod. Grafen visar ett obligationsavkastning på den vertikala axeln och tiden till förfall över den horisontella axeln. har inverterat, en ledande indikator på en lågkonjunktur. Portföljförvaltaren säger till John att portföljens tillgångsslag bör flyttas till 20% aktier / 70% obligationer / 10% kontanter på grund av rädsla för en lågkonjunktur och potentiellt dålig avkastning. På så sätt använder portföljförvaltaren en taktisk strategi för tillgångsallokering.
Taktisk tillgångstilldelning inom en tillgångsklass
Vi såg att taktisk tillgångsallokering användes för att flytta tillgångsslag i en portfölj. I exemplet ovan användes till exempel en taktisk tillgångsallokeringsstrategi för att flytta tillgångsklasserna i Johns portfölj nedan:
Från:
- 45% lager
- 45% obligation
- 10% kontant
Till:
- 20% lager
- 70% obligation
- 10% kontant
Taktisk tillgångsallokering kan också användas inom en tillgångsklass. Tänk till exempel på tillgångsslagsallokering av 20% aktier / 70% obligationer / 10% kontanter. Vi kan använda taktisk tillgångsallokering inom en tillgångsklass enligt följande:
Inom 20% lagertilldelning :
- 20% inhemska aktier med stora aktier
- 50% inhemska aktier med medelstora företag
- 15% inhemska lager
- Inhemska aktier med 5% mikrokapital
- 10% utländska aktier
Inom 70% obligationsallokering :
- 30% egna obligationer
- 50% obligationer med investeringsgrad
- 20% obligationer utan investeringsgrad
Inom 10% kontant tilldelning :
- 100% kontanter
Fler resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Aktiv obligationsportföljförvaltning Aktiv obligationsportföljförvaltning En obligationsportfölj kan hanteras på flera sätt; de primära metoderna är emellertid aktiva, passiva eller en hybrid av de två. Aktiv förvaltning av obligationsportföljer,
- Diversifiering Diversifiering Diversifiering är en teknik för att fördela portföljresurser eller kapital till en mängd olika investeringar. Målet med diversifiering är att mildra förluster.
- Portföljförvaltare Portföljförvaltare Portföljförvaltare hanterar investeringsportföljer med hjälp av en sexstegs portföljhanteringsprocess. Lär dig exakt vad en portföljförvaltare gör i den här guiden. Portföljförvaltare är yrkesverksamma som hanterar investeringsportföljer, med målet att uppnå sina kunders investeringsmål.
- Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
