Cash and carry arbitrage är en finansiell arbitragestrategi som innebär utnyttjande av felprissättning Felprissättning Felprissättning orsakar en avvikelse mellan ett värdepappers marknadspris och värdet på värdepapperet. Lagen om ett pris säger att marknadspriset på ett värdepapper är lika med det nuvarande diskonterade värdet av alla kassaflöden som genereras av värdepapperet. Det är dock inte alltid fallet mellan en underliggande tillgång och det finansiella derivat som motsvarar den. Med hjälp av cash-and-arbitrage-strategin syftar en näringsidkare till att använda skillnader i marknadspriser mellan de underliggande / de underliggande / derivaten till deras fördel genom att utnyttja möjligheten att generera vinster via en korrigering av felprissättningen. Strategin kallas ibland också som bashandel.
Snabb sammanfattning:
- Cash and carry arbitrage är en finansiell arbitragestrategi som involverar utnyttjandet av felpriser mellan en underliggande tillgång och det finansiella derivat som motsvarar den.
- Med hjälp av cash-and-arbitrage-strategin syftar en näringsidkare till att använda skillnader i marknadspriser mellan de underliggande / de underliggande / derivaten till deras fördel genom att utnyttja möjligheten att generera vinster via en korrigering av felprissättningen.
- Handlare säkerställer en vinst genom att ta en lång position på den finansiella råvaran och kortsluta motsvarande kontrakt.
Hur det fungerar
En näringsidkare implementerar en cash-and-arbitrage-strategi genom att identifiera lukrativa arbitrage-möjligheter på marknaden. De identifierar och investerar i värdepapper som de identifierar som felaktigt prissatta i förhållande till varandra. Näringsidkaren väljer att gå länge i en vara, samtidigt som han tar en kort position Långa och korta positioner Vid investeringar representerar långa och korta positioner riktade satsningar från investerare om att ett värdepapper antingen kommer att öka (när det är långt) eller (när det är kort). Vid handel med tillgångar kan en investerare ta två typer av positioner: långa och korta. En investerare kan antingen köpa en tillgång (går lång) eller sälja den (går kort). för motsvarande finansiella derivat och sälja det.
Den köpta råvaran hålls till utgångsdatum Utgångsdatum (Derivat) Utgångsdatumet, i derivat, avser det datum då optioner eller terminskontrakt löper ut. Med andra ord är utgångsdatumet den sista dagen, dvs. leveransdatum för motsvarande kontrakt. Näringsidkaren levererar sedan det underliggande mot motsvarande kontrakt och låser in en risklös vinst. Den vinst som näringsidkaren tjänar bestäms av köpeskillingen för den underliggande plus den totala redovisade kostnaden.
Genom att kortsluta motsvarande kontrakt låser investeraren en försäljning till det pris till vilket kontraktet prissätts. Därför kommer investeraren redan att ha bestämt försäljningspriset. Om inköpspriset för den underliggande plus dess redovisade kostnad är lägre än det pris till vilket kontraktet säljs, gör näringsidkaren en risklös vinst genom att utnyttja denna prismatchning.
Exempel på Cash and Carry Arbitrage
Säg till exempel att en underliggande tillgång för närvarande handlas till $ 102 på marknaden, med sammanlagt 3 $ i redovisade kostnader förknippade med den. Dessutom finns det ett terminskontrakt Terminskontrakt Ett terminskontrakt är ett avtal om att köpa eller sälja en underliggande tillgång vid ett senare tillfälle till ett förutbestämt pris. Det är också känt som ett derivat eftersom framtida kontrakt får sitt värde från en underliggande tillgång. Investerare kan köpa rätten att köpa eller sälja den underliggande tillgången vid ett senare tillfälle till ett förutbestämt pris. prissatt till $ 108. En investerare identifierar nämnda värdepapper på marknaden och investerar i dem, i syfte att arbitrera en vinst ut av värdepapperen med hjälp av cash and carry-strategin.
Investeraren köper det underliggande till $ 102 och väljer en lång position. Samtidigt kortar han även futureskontraktet till $ 108 och säljer det. Genom att kortsluta terminskontraktet låser investeraren in en försäljning till $ 108. Investeraren kommer att hålla det underliggande fram till leveransdatumet (dvs. utgångsdatumet) för terminerna och levererar det sedan på dagen mot terminskontraktet.
Nu är kostnaden för det underliggande $ 105 (kostnaden det prissattes plus dess redovisade kostnad), men försäljningen låst av investeraren var $ 108 genom att kortsluta futures. Investeraren skiljer sig därmed med en vinst på $ 3 genom att utnyttja felprissättningen mellan värdepapperen till deras fördel.
Risker förknippade med kontanter och bärarbitrage
I cash and carry arbitrage-strategin är anskaffningskostnaden för den underliggande säker; Det finns dock ingen säkerhet med avseende på dess redovisade kostnader. I händelse av att den underliggande redovisningskostnaden ökar och stiger utöver det låsta försäljningspriset för motsvarande kontrakt, har investeraren förlust istället för vinst. Ett exempel på en ökning av redovisade kostnader är de stigande marginalräntorna för mäklarföretag.
Fler resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din kunskapsbas, vänligen utforska de ytterligare relevanta resurserna nedan:
- Arbitrage prissättningsteori
- Derivatmarknad Derivatmarknad Derivatmarknaden avser finansmarknaden för finansiella instrument såsom underliggande tillgångar och finansiella derivat. Deltagare i
- FX Carry Trade FX Carry Trade FX-handel, även känd som valutahandel, är en finansiell strategi där valutan med högre ränta används för att finansiera handel med en
- Handel Order Timing Trade Order Timing - Handel Trade order timing avser hållbarheten för en specifik handelsorder. De vanligaste typerna av tidpunkt för handelsorder är marknadsorder, GTC-order och order för att fylla eller döda.
