Vad är en variansbyte?

Variansbyte avser ett finansiellt derivat utan recept som gör det möjligt för innehavaren att spekulera i den framtida volatiliteten för en viss underliggande tillgång. Innehavare använder variansswappar för att säkra sin exponering för storleken på möjliga prisrörelser hos underliggare, såsom valutakurser, räntor Rörlig ränta En rörlig ränta avser en rörlig ränta som ändras under skuldförpliktelsens löptid. Det är motsatsen till en fast ränta. , eller ett aktieindex. Den största fördelen med variansbyten är att det inte kräver att investeraren tar riktad exponering mot den underliggande tillgången.

Variansbyte

Sammanfattning

  • Variansbyte avser en OTC (OTC) OTC (OTC) är handel med värdepapper mellan två motparter som utförs utanför formella börser och utan tillsyn av en valutatillsynsmyndighet. OTC-handel sker på receptfria marknader (en decentraliserad plats utan fysisk plats) via återförsäljarnätverk. finansiellt derivat som gör det möjligt för innehavaren att spekulera i den framtida volatiliteten för en viss underliggande tillgång.
  • Den största fördelen med variansbyten är att det inte kräver att investeraren tar riktad exponering mot den underliggande tillgången.
  • De fungerar på ett sätt som liknar en vanlig vaniljbyte.

Vad är variation?

Avvikelse är ett mått på skillnaden mellan det förväntade priset och det faktiska priset på en tillgång över tiden. Volatilitet är ett annat vanligt förekommande mått som används för att utföra samma funktion på finansmarknader och media.

Volatilitet härrör från tillgångens varians. Generellt sett, i procent, kan en tillgång med högre volatilitet förväntas handlas oftare.

Hur fungerar variansbyten

Variansbyten fungerar på ett sätt som liknar en vanlig vaniljbyte.

I en tvåpartsaffär ska en part betala ett belopp som baseras på variationen i prisrörelserna för den underliggande tillgången. Den andra parten måste betala ett fast belopp, vilket också kallas lösenpriset. Inlösenpriset är förutbestämt, dvs. det anges i början av kontraktet.

Inlösenpriset ställs vanligtvis in så att nuvärdet netto nuvärdet (NPV) Netto nuvärdet (NPV) är värdet på alla framtida kassaflöden (positiva och negativa) under hela en investeringsdiskonterad löptid. NPV-analys är en form av inneboende värdering och används i stor utsträckning över finans och redovisning för att bestämma värdet på ett företag, investeringssäkerheten, av utdelningen blir lika med noll. Nuvärdet av en tillgång bestämde tillgångens nuvärde efter att ha beaktat det framtida kassaflödet som förväntas genereras av den tillgången.

Matematiskt uttryck

I slutet av kontraktet är utdelningen tillgänglig för båda parter ett givet belopp multiplicerat med den faktiska avvikelsen och en viss mängd volatilitet. Således, om det uttrycks matematiskt, är variansbytet det aritmetiska genomsnittet av skillnaderna från medelvärdet efter det att det är kvadrat. Variansen är kvadraten för standardavvikelsen Standardavvikelse Från en statistisk synpunkt är standardavvikelsen för en datamängd ett mått på storleken på avvikelserna mellan värdena för de observationer som finns.

Fördelar med variansbyten

  • Optionskontrakt fungerar på samma sätt som variansbyten, men de medför flera riktningsrisker. Således kan de kräva delta-säkring. Avtalspriserna är beroende av många externa faktorer, såsom underförstådd volatilitet, tid och datum för utgången Utgångsdatum (derivat) Utgångsdatumet, i derivat, avser det datum då optioner eller terminskontrakt löper ut. Med andra ord är utgångsdatumet den sista dagen. Den ytterligare risken elimineras i variansbyten eftersom den enda externa faktorn är den underliggande tillgångens volatilitet.
  • Utbetalningen av en variansbyte är vanligtvis högre än för en volatilitetsbyte. Det beror på att till skillnad från en volatilitetsbyte är grunden för en variansbyte varians istället för standardavvikelse.
  • Variansbyten är ett billigare alternativ till optioner eftersom optioner motsvarar köp av en remsa optioner.
  • I en situation där den underliggande tillgångens faktiska volatilitet är mer betydelsefull än lösenpriset, är utdelningen till den långa innehavaren på förfallodagen alltid positiv.

Nackdelen med variansbyten

Eventuella oväntade hopp i priset på den underliggande tillgången kan vrida avvikelsen hos den underliggande tillgången, vilket kan ge oväntade resultat.

Potentiella användare av variansbyten

1. Marknadsanvändare

Direktörshandlare kan använda sådana instrument för att spekulera i tillgångens volatilitet. Det beror på att variansbyten tillåter dem att få tillgång till potentiellt lönsamma handelsexponeringar. Spreadtraders kan också satsa på skillnaden mellan den faktiska volatiliteten och den underförstådda volatiliteten Implicit Volatility (IV) Implicerad volatilitet - eller helt enkelt IV - använder priset på en option för att beräkna vad marknaden säger om den framtida volatiliteten för optionerna för den underliggande tillgång. Säkringshandlare kan använda swappar för att täcka korta volatilitetspositioner.

2. Andra användare

Investerare kan använda avvikelsekontrakt som ett säkringsmedel för att säkra mot minskande likviditetsförhållanden. Försäkringsbolag och optionshandelsföretag kanske vill kompensera sina exponeringar för volatilitet på marknaderna.

Högre volatilitet är korrelerad med en ökning av handelsaktiviteten, vilket vanligtvis är fördelaktigt för optionshandelsföretag. Konvertibla obligationsfonder kan använda samma för att säkra mot ett eventuellt fall i volatilitet.

Relaterade avläsningar

Finance är den officiella leverantören av den globala Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys , förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa vem som helst att bli en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:

  • Strike Price Strike Price Strike-priset är det pris till vilket innehavaren av optionen kan utnyttja optionen att köpa eller sälja ett underliggande värdepapper, beroende på om de innehar en köpoption eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset.
  • Forex Trading - Hur man handlar Forex Market Forex Trading - Hur man handlar Forex Market Forex trading tillåter användare att dra nytta av förstärkning och avskrivning av olika valutor. Forexhandel handlar om att köpa och sälja valutapar baserat på varje valutas relativa värde till den andra valutan som utgör paret.
  • Vaniljoption Vaniljoption Termen ”vaniljoption” avser en typ av finansiellt instrument som gör det möjligt för innehavarna att antingen köpa eller sälja en underliggande, vilket är en underliggande tillgång.
  • VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) skapade VIX (CBOE Volatility Index) för att mäta den 30-dagars förväntade volatiliteten på den amerikanska aktiemarknaden, ibland kallad "rädslaindex". VIX baseras på priserna på optioner i S&P 500-indexet

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022