Vad är en leveraged rekapitalisering?

En hävstångsrekapitalisering innebär att kapitalstrukturen ändras Kapitalstruktur Med kapitalstruktur avses mängden skuld och / eller eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin verksamhet och finansiera sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur i ett företag genom att höja skulden Marknadsvärde på skuld Marknadsvärdet på skulden avser marknadspriset som investerare skulle vara villiga att köpa ett företags skuld till, vilket skiljer sig från det bokförda värdet i balansräkningen. och reducera eget kapital Eget kapital Värde Eget kapital kan definieras som det totala värdet på det företag som är hänförligt till aktieägarna. Följ denna guide från Finance för att beräkna eget kapital. . Detta innebär att ett företag kommer att låna pengar (dvs. emittera obligationer Obligationsprissättning Obligationsprissättning är vetenskapen för att beräkna ett obligationsemissionskurs baserat på kupong, nominellt värde, avkastning och löptid.Obligationsprissättning tillåter investerare) att generera kontantintäkter, som sedan kommer att användas för att återköpa tidigare emitterade aktier och minska andelen kapital i företagets kapitalstruktur. Därav termen,kapitaliserad rekapitalisering .

Termen kapitalisering är en referens till hur ett företag aktiveras, vilket betyder hur mycket skuld och eget kapital det har. Både skuld och eget kapital genererar en balans på höger sida av balansräkningen, som sedan används för att finansiera tillgångarna på vänster sida av balansräkningen Balansräkning Balansräkningen är en av de tre grundläggande finansiella rapporterna. Dessa uttalanden är nyckeln till både ekonomisk modellering och redovisning. I balansräkningen visas företagets totala tillgångar och hur dessa tillgångar finansieras, antingen genom skuld eller eget kapital. Tillgångar = skulder + eget kapital.

Diagram över leveraged rekapitalisering

En hävstångsrekapitalisering är en användbar finansiell strategi, som ofta används i samband med MBO: s Management Buyout (MBO). En management buyout (MBO) är en affärsfinansieringstransaktion där ledningsgruppen för ett operativt företag förvärvar verksamheten genom att låna pengar till eller andra former av omstrukturering. Högre hävstångseffekt är fördelaktigt för företaget i tider med god tillväxt, så ofta är målet med en hävstångsrapport att stärka framtida tillväxtutsikter.

Motivationer för en leveraged rekapitalisering

Detta verkar ofta kontraintuitivt för dem som studerar företagsfinansiering Finansiell översikt Företagsfinansiering handlar om kapitalstrukturen i ett företag, inklusive dess finansiering och de åtgärder som ledningen vidtar för att öka värdet på. Varför göra företaget mer skuldsatt än det redan är? Varför använda skuld för att återbetala eget kapital?

Det finns flera matematiska bevis till förmån för hävstångsrekapitaliseringar. En av dessa är till exempel Modigliani-Miller-satsen, som ligger till grund för modern tanke på kapitalstrukturen. Denna teorem visar att skulden ger en skattefördel eller räntebeskattning som eget kapital inte gör.

Vidare minskar möjligheten att använda intjänade vinster för att göra detsamma genom att använda skulder för att köpa aktier eller betala av äldre skulder.

Dessutom kan den ekonomiska miljön vara sådan att räntorna Enkel ränta Enkel ränta formel, definition och exempel. Enkel ränta är en beräkning av ränta som inte tar hänsyn till effekten av sammansättning. I många fall ränteföreningar med varje bestämd period av ett lån, men i fallet med enkel ränta gör det inte. Beräkningen av enkel ränta är lika med huvudbeloppet multiplicerat med räntan, multiplicerat med antalet perioder. är låga. Företag kanske vill dra nytta av denna räntesats för att genomföra en hävstångsrekapitalisering.

Slutligen förhindrar skuld utspädning av eget kapital Aktieägare Aktier Aktieinnehav (även känt som Aktieägarskapital) är ett konto i ett företags balansräkning som består av aktiekapital plus kvarvarande vinst. Det representerar också restvärdet på tillgångar minus skulder. Genom att ordna om den ursprungliga redovisningsekvationen får vi aktieägare = tillgångar - skulder, vilket utfärdande av nya aktier kommer att orsaka. Detta skapar en positiv effekt ur aktieägarnas synvinkel.

Nackdelar med en leveraged rekapitalisering

Trots alla fördelar ovan, hävdar vissa att hävstångsrekapitaliseringar begränsar ett företags tillväxtpotential eftersom det inte tar en längre sikt.

En hävstångsrekapitalisering tar ofta hänsyn till den nuvarande skuldmiljön, som kanske inte förblir fast för alltid. Med andra ord, om räntorna ändras kan en hävstångsrekapitalisering ge en negativ effekt på företaget i form av ökade räntekostnader.

Viktigast är att ändra kapitalstrukturen mot en tyngre skuldvägning ökar risken för verksamheten, och om saker och ting inte går enligt planen kan det sluta förstöra mycket aktieägarvärde.

Ytterligare resurser

  • Hävstångsgrad Hävstångsgrad En skuldsättningsgrad anger nivån på skulden som en affärsenhet har ådragit sig mot flera andra konton i dess balansräkning, resultaträkning eller kassaflöde. Excel-mall
  • Unlevered Capital Cost Unlevered Capital Cost Unlevered capital cost är den teoretiska kostnaden för ett företag som finansierar sig själv för genomförandet av ett kapitalprojekt, förutsatt att det inte finns någon skuld. Formel, exempel. De obetydliga kapitalkostnaderna är den underförstådda avkastning som ett företag förväntar sig att tjäna på sina tillgångar utan effekt av skuld. WACC antar det aktuella kapitalet
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) är volatiliteten i avkastningen för ett företag utan att beakta dess finansiella hävstång. Det tar bara hänsyn till dess tillgångar. Det jämför risken för ett unlevered företag med risken för marknaden. Det beräknas genom att ta eget kapital beta och dela det med 1 plus skattejusterad skuld till eget kapital
  • Reverse Morris Trust Reverse Morris Trust En Reverse Morris Trust-affär kombinerar en skattefri avknoppning med en förutbestämd fusion. En omvänd Morris Trust-transaktion tillåter ett offentligt företag att sälja av oönskade tillgångar utan att ådra sig skatteförpliktelser på vinster som uppstår vid försäljning av dessa tillgångar.
  • Revolverande skuld Revolverande skuld En revolverande skuld (en "revolver", även kallad en kreditlinje eller LOC) har inga fasta månatliga betalningar. Det skiljer sig från en fast betalning eller ett långfristigt lån som har en garanterad balans och betalningsstruktur. Istället baseras betalningarna på revolverande skulder på kreditbalansen varje månad.

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022