EBITDA-multipeln är en finansiell kvot som jämför ett företags Enterprise Value Enterprise Value Enterprise Value, eller Firm Value, är hela värdet på ett företag som är lika med dess eget kapital plus nettoskuld plus eventuell minoritetsintresse som används vid värdering. Det ser på hela marknadsvärdet snarare än bara kapitalvärdet, så alla ägarintressen och tillgångskrav från både skuld och eget kapital ingår. till dess årliga EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före räntor, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinster innan något av dessa nettodragande görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel (som kan vara antingen en historisk figur eller en prognos / uppskattning).Denna multipel används för att bestämma värdet på ett företag och jämföra det med värdet på andra liknande företag.
Ett företags EBITDA-multipel ger en normaliserad kvot för skillnader i kapitalstruktur, beskattning, anläggningstillgångar och för att jämföra skillnader i verksamheten i olika företag. Förhållandet tar ett företags företagsvärde (som representerar marknadsvärde plus nettoskuld) och jämför det med resultatet Nettoresultatet Nettoresultatet är en nyckelpost, inte bara i resultaträkningen utan i alla tre kärnredovisningarna. Medan den uppnås genom resultaträkningen används nettovinsten också i både balansräkningen och kassaflödesanalysen. Före ränteintäkter Räntekostnader uppstår från ett företag som finansierar genom skuld eller kapitalleasing. Ränta finns i resultaträkningen men kan också beräknas genom skuldschemat.Schemat bör innehålla en översikt över alla större skulder som ett företag har på sin balansräkning och beräkna ränta genom att multiplicera skatteskatteskölden En skattesköld är ett tillåtet avdrag från beskattningsbar inkomst som resulterar i en minskning av skyldig skatt. Värdet av dessa sköldar beror på den effektiva skattesatsen för företaget eller individen. Vanliga avdrag som är avdragsgilla inkluderar avskrivningar, avskrivningar, hypotekslån och räntekostnader, avskrivningar och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningstillgångar och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.och beräkna ränta genom att multiplicera skatteskatteskölden En skattesköld är ett tillåtet avdrag från beskattningsbar inkomst som resulterar i en minskning av skyldig skatt. Värdet av dessa sköldar beror på den effektiva skattesatsen för företaget eller individen. Vanliga avdrag som är avdragsgilla inkluderar avskrivningar, avskrivningar, hypotekslån och räntekostnader, avskrivningar och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningstillgångar och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.och beräkna ränta genom att multiplicera skatteskatteskölden En skattesköld är ett tillåtet avdrag från beskattningsbar inkomst som resulterar i en minskning av skyldig skatt. Värdet av dessa sköldar beror på den effektiva skattesatsen för företaget eller individen. Vanliga kostnader som är avdragsgilla inkluderar avskrivningar, avskrivningar, hypotekslån och räntekostnader, avskrivningar och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningstillgångar och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.Värdet av dessa sköldar beror på den effektiva skattesatsen för företaget eller individen. Vanliga kostnader som är avdragsgilla inkluderar avskrivningar, avskrivningar, hypotekslån och räntekostnader, avskrivningar och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningstillgångar och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.Värdet av dessa sköldar beror på den effektiva skattesatsen för företaget eller individen. Vanliga kostnader som är avdragsgilla inkluderar avskrivningar, avskrivningar, hypotekslån och räntekostnader, avskrivningar och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningstillgångar och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningar, fastigheter och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.och avskrivningar Avskrivningskostnader Avskrivningskostnader används för att minska värdet på anläggningar, fastigheter och utrustning för att matcha dess användning och slitage över tiden. Avskrivningskostnader används för att bättre återspegla en långsiktig tillgångs kostnad och värde i förhållande till de intäkter som genereras. (EBITDA) för en viss period.
Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
Ovanstående tabell är hämtad från Finance gratis guide till jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag.
Vad är formeln för EBITDA-multipel?
Formel:
EBITDA Multiple = Enterprise Value / EBITDA
Så här bestämmer du företagets värde och EBITDA:
- Företagsvärde = (börsvärde + skuldvärde + minoritetsintresse + preferensaktier) - (likvida medel)
- EBITDA = Resultat före skatt + räntor + avskrivningar + avskrivningar
Exempel på beräkning
Låt oss gå igenom ett exempel på hur man beräknar ett företags EBITDA-multipel. ABC Wholesale Corp har ett marknadsvärde på $ 69,3 miljarder per den 1 mars 2018 och en kassa på $ 0,3 miljarder och en skuld på $ 1,4 miljarder per den 31 december 2017. För helåret 2017 rapporterades dess EBITDA till $ 5,04 miljarder och den nuvarande analytikerskonsensusberäkningen för 2018 EBITDA är $ 5,5 miljarder. Vilka är de resulterande historiska och framåtblickande multiplarna?
Här är stegen för att besvara frågan:
- Beräkna företagsvärdet (marknadsvärde plus skuld minus kontanter) = $ 69,3 + $ 1,4 - $ 0,3 = $ 70,4 miljarder
- Dela EV med 2017A EBITDA = 70,4 $ / 5,04 $ = 14,0x
- Dela EV med 2017A EBITDA = 70,4 $ / 5,50 $ = 12,8x
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Vad är Enterprise Value?
Företagsvärde Företagsvärde Företagsvärde, eller fast värde, är hela värdet på ett företag som är lika med dess eget kapital plus nettoskuld plus eventuellt minoritetsintresse som används vid värdering. Det ser på hela marknadsvärdet snarare än bara kapitalvärdet, så alla ägarintressen och tillgångskrav från både skuld och eget kapital ingår. är ett företags totala värde, inklusive stamaktier eller marknadsvärde, kortfristiga och långfristiga skulder, minoritetsintressen och föredraget eget kapital, exklusive likvida medel. Med andra ord är företagsvärdet summan av alla finansiella fordringar på företaget, oavsett om det är skulder eller eget kapital, inklusive särskilda skulder - ofonderad pension, personaloptioner, miljöavsättningar och avsättningsavsättningar.
Enterprise Value betraktas som ett teoretiskt uppköpspris i fusioner och förvärvstransaktioner (innan en överköpspremie ingår). Likvida medel beaktas inte eftersom de kan minska nettokostnaden för en potentiell köpare genom att betala tillbaka skulden.
För att lära dig mer, läs en jämförelse av Enterprise Value vs Equity Value Enterprise Value vs Equity Value Enterprise value vs equity value. Den här guiden förklarar skillnaden mellan företagsvärdet (fast värde) och företagets eget kapital. Se ett exempel på hur man beräknar var och en och laddar ner miniräknaren. Företagsvärde = eget kapital + skuld - kontanter. Lär dig innebörden och hur var och en används i värderingen.
Vad står EBITDA för?
EBITDA EBITDA EBITDA eller resultat före räntor, skatt, avskrivningar, avskrivningar är ett företags vinst innan något av dessa nettoavdrag görs. EBITDA fokuserar på ett verksamhetsbeslut eftersom det ser på företagets lönsamhet från kärnverksamheten innan kapitalstrukturens inverkan. Formel, exempel eller resultat före räntor, skatt, avskrivningar och avskrivningar är intäkterna från verksamheten före icke-kontanta kostnader, inkomstskatter eller räntekostnader. Det återspeglar företagets ekonomiska resultat när det gäller lönsamhet före vissa okontrollerbara eller icke-operativa kostnader.
En högre EBITDA-marginal indikerar att företagets rörelsekostnader är mindre än dess totala intäkter, vilket leder till en lönsam verksamhet. EBITDA kan också jämföras med försäljningen som en EBITDA-marginal. EBITDA-marginal EBITDA-marginal = EBITDA / intäkter. Det är ett lönsamhetsförhållande som mäter resultatet ett företag genererar före skatt, räntor, avskrivningar och avskrivningar. Den här guiden har exempel och en nedladdningsbar mall
EBITDA kan beräknas enligt följande.
Nedifrån och upp-metod:
- Nettoinkomst
- Plus: Skatter
- Plus: intresse
- Plus: Avskrivningar och avskrivningar
- Plus: Eventuella justeringar som kan motiveras av en analytiker (se en guide om “Justerad EBITDA Justerad EBITDA Justerad EBITDA är ett finansiellt mått som inkluderar avlägsnande av olika engångsposter, oregelbundna och engångsposter från EBITDA (Resultat före ränta) Skatter, avskrivningar och avskrivningar. Syftet med att justera EBITDA är att få ett normaliserat antal som inte snedvrids av oregelbundna vinster ”)
Obs: Avskrivningskostnaderna ska tas från kassaflödesanalysen.
Historisk vs Prognos EBITDA
Det är viktigt att vara noga med vilken tidsperiod EBITDA du använder är från. För att EBITDA-multipeln ska vara jämförbar mellan företag måste du vara säker på att EBITDA-tidsperioderna ligger i linje. Exempelvis året som slutade 31 december 2016 (historiska resultat) eller prognostiserat slutet av december 31 december 2017 (prognosresultat).
Framåtblickande EBITDA-multiplar är vanligtvis lägre än bakåtblickande multiplar, förutsatt att de flesta företag har en växande EBITDA-profil (det motsatta skulle vara sant om deras EBITDA beräknades krympa).
Hur viktigt är EBITDA-multipeln?
En av de viktiga funktionerna i EBITDA-multipeln är dess inkludering av både skuld och eget kapital, vilket resulterar i en mer fullständig representation av den totala verksamhetens resultat. Det används i stor utsträckning som värderingsteknik. Värderingsmetoder När ett företag värderas som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbanker, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, hävstångsförvärv och finansiering, ofta för att hitta attraktiva förvärvskandidater för en fusion eller förvärv. Vanligtvis kan ett företag med låg EBITDA-multipel vara en bra kandidat för förvärv. En EV / EBITDA-multipel på cirka 8 gånger kan betraktas som ett mycket brett genomsnitt för offentliga företag i vissa branscher,medan det i andra kan vara högre eller lägre än så. För privata företag kommer det nästan alltid att vara lägre, ofta närmare cirka 4 gånger.
Investerare använder företagets företagsmultipel som en fullmakt för att ange om ett företag är övervärderat eller undervärderat. När värdet på förhållandet är lågt signalerar det att företaget är undervärderat och när det är högt signalerar det att företaget är övervärderat. Aktieforskning Aktieforskning Översikt Aktieforskare ansvarar för att ta fram analyser, rekommendationer och rapporter om investeringsmöjligheter som investeringsbanker, institutioner eller deras kunder kan vara intresserade av. Avdelningen för aktieforskning är en grupp analytiker och intresseföretag. Denna aktieundersökningsguide analytiker använder denna multipel för att hjälpa investeringsbeslut och investeringsbanker Investment Banking Investment banking är uppdelningen av en bank eller finansiell institution som betjänar regeringar, företag,och institutioner genom att tillhandahålla rådgivningstjänster (kapitalanskaffning) och fusioner och förvärv (M&A). Investeringsbanker fungerar som mellanhänder när de ger råd om fusioner och förvärv (M&A-processen Fusioner Acquisitions M&A Process Den här guiden tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och erbjudanden slutförs. I den här guiden kommer vi beskriv förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader).En process. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader).En process. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader).
Fler värderingsresurser
Vi hoppas att den här guiden till EV / EBITDA-multiplar har varit till hjälp. Finance är den globala leverantören av finansiell modellering och värderingsanalytikerbeteckning FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta lära dig mer om andra värderingsmultiplar, se dessa ytterligare resurser:
- Värderingsmetoder Värderingsmetoder När ett företag värderas som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och prejudikattransaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
- Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
- DCF-modellering DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för ett företags unlevered fria kassaflöde
- Multipelanalys Multipelanalys Multipelanalys innebär att ett företag värderas med hjälp av en multipel. Det jämför företagets multipel med det för ett peer-företag.
