Gordon Growth Model - annars beskriven som utdelningsrabattmodellen - är ett aktiebestånd Vad är ett aktie? En person som äger aktier i ett företag kallas en aktieägare och är berättigad att kräva en del av företagets kvarvarande tillgångar och vinst (om företaget någonsin skulle upplösas). Termerna "aktier", "aktier" och "eget kapital" används omväxlande. värderingsmetod Värderingsmetoder När ett företag värderas som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finansiering som beräknar aktiens inneboende värde. Därför ignorerar denna metod nuvarande marknadsförhållanden.Investerare kan sedan jämföra företag med andra branscher med hjälp av denna förenklade modell.
Myron J. Gordon (Källa: Globe and Mail)
Vad är antagandena från Gordon Growth Model?
Gordons tillväxtmodell förutsätter följande villkor:
- Företagets affärsmodell är stabil; det finns inga väsentliga förändringar i dess verksamhet
- Företaget växer i konstant, oföränderlig takt
- Företaget har en stabil finansiell hävstång
- Företagets fria kassaflöde betalas som utdelning
Vad är Gordons tillväxtmodell?
Tre variabler ingår i Gordon Growth Model-formeln: (1) D1 eller den förväntade årliga utdelningen per aktie för följande år, (2) k eller avkastningskravet WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandad kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den, och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator och (3) g eller den förväntade utdelningstillväxten. Med dessa variabler kan aktiens värde beräknas som:
Inneboende värde = D1 / (k - g)
För att illustrera, ta en titt på följande exempel: Företag A är noterat till $ 40 per aktie. Dessutom kräver företag A en avkastning på 10%. För närvarande betalar företag A utdelning på 2 USD per aktie för det följande året som investerare förväntar sig att växa 4% årligen. Således kan aktievärdet beräknas:
Inre värde = 2 / (0,1 - 0,04)
Inre värde = $ 33,33
Detta resultat indikerar att företag A: s aktier är övervärderade Värdering Infografik Under åren har vi lagt mycket tid på att tänka på och arbeta med affärsvärdering i ett brett spektrum av transaktioner. Denna värdering infografisk eftersom modellen antyder att aktien bara är värd 33,33 dollar per aktie.
Lär dig mer om alternativa metoder för beräkning av inneboende värde Intrinsiskt värde Det inre värdet för ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, tittar inneboende värdering endast på det inre värdet av ett företag på egen hand. , såsom modellering av diskonterade kassaflöden (DCF). Inom företagsekonomi är DCF-modellen DCF-modellutbildning Gratis guide En DCF-modell är en specifik typ av finansiell modell som används för att värdera ett företag. Modellen är helt enkelt en prognos för att ett företags otrevliga fria kassaflöde anses vara den mest detaljerade och därmed den mest beroende av form av värdering för ett företag.
Vad är betydelsen av Gordon Growth Model?
Gordons tillväxtmodell kan användas för att bestämma förhållandet mellan tillväxttakt, diskonteringsränta och värdering. Trots värderingens känslighet för förändringar i diskonteringsräntan visar modellen fortfarande ett tydligt samband mellan värdering och avkastning.
Tillämpningar av modellen demonstreras mer ingående i våra företagsekonomikurser.
Vilka är begränsningarna i Gordons tillväxtmodell?
Antagandet att ett företag växer i konstant takt är ett stort problem med Gordon Growth Model. I verkligheten är det mycket osannolikt att företagen kommer att få sin utdelning öka i konstant takt. En annan fråga är modellens höga känslighet för tillväxttakt och diskonteringsfaktor som används.
Modellen kan resultera i ett negativt värde om avkastningskravet Kostnad för önskat lager Kostnaden för ett företags preferensaktie är i själva verket det pris det betalar i utbyte mot inkomsterna från att emittera och sälja aktien. De beräknar kostnaden för preferensaktier genom att dela den årliga preferensutdelningen med marknadspriset per aktie. är mindre än tillväxttakten. Vidare närmar sig värdet per aktie oändligheten om avkastningskravet och tillväxttakten har samma värde, vilket är begreppsmässigt osunt.
Eftersom modellen dessutom utesluter andra marknadsförhållanden, såsom icke-utdelningsfaktorer, kommer aktier sannolikt att vara undervärderade trots ett företags varumärke Immateriella tillgångar Enligt IFRS är immateriella tillgångar identifierbara, icke-monetära tillgångar utan fysisk substans. Liksom alla tillgångar är immateriella tillgångar de som förväntas generera ekonomisk avkastning för företaget i framtiden. Som en långsiktig tillgång sträcker sig denna förväntan längre än ett år. och stadig tillväxt.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . Genom dessa finansiella modelleringskurser kan vem som helst i världen bli en stor finansanalytiker.
För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:
- Aktieoptioner Aktieoption En aktieoption är ett avtal mellan två parter som ger köparen rätt att köpa eller sälja underliggande aktier till ett förutbestämt pris och inom en angiven tidsperiod. En säljare av optionen kallas en optionskribent, där säljaren betalas en premie från det kontrakt som köpts av optionsköparen.
- Resultaträkning Resultaträkning Resultaträkningen är en av företagets kärnredovisningar som visar deras resultat över en tidsperiod. Vinsten eller förlusten bestäms genom att ta alla intäkter och subtrahera alla kostnader från både den operativa och icke-operativa verksamheten. Detta uttalande är ett av tre uttalanden som används i både företagsekonomi (inklusive ekonomisk modellering) och redovisning.
- Treasury Stock Method Treasury Stock Treasury aktier, eller återförvärvade aktier, är en del av tidigare utgivna, utestående aktier som ett företag har återköpt eller återköpt från aktieägarna. Dessa återförvärvade aktier innehas sedan av företaget för sin egen disposition. De kan antingen förbli i företagets besittning eller så kan företaget gå i pension
- Skuldschema Skuldschema Ett skuldschema innehåller alla skulder som ett företag har i ett schema baserat på dess löptid och räntesats. Vid finansiell modellering ränter räntekostnaderna
- Marknadsriskpremie Marknadsriskpremie Marknadsriskpremien är den tilläggsavkastning som en investerare förväntar sig av att inneha en riskfylld marknadsportfölj istället för riskfria tillgångar.
