Vad är förskottsrisk?

Med förskottsrisk avses risken att det utestående beloppet (eller en del av huvudbeloppet) på ett lån återbetalas i förtid. Med andra ord är förskottsrisken risken för tidig återbetalning av ett lån från en låntagare.

Förskottsrisk

Förstå risken för förskottsbetalning

Förskottsrisk kan låta kontraintuitivt genom att återbetalning av lån på kortare tid anses vara en risk. För en långivare kan det dock vara bättre att ha ett utestående lån under en längre tid. För att förstå risken för förskottsbetalning presenterar vi ett exempel.

Överväg ett lån med ett nominellt värde på $ 1000. Lånet har en ränta på 10% på lånets nominella värde. Låntagaren ska göra årliga räntebetalningar Räntekostnader Räntekostnader uppstår från ett företag som finansierar genom skuld eller kapitalleasing. Ränta finns i resultaträkningen men kan också beräknas genom skuldschemat. Schemat bör innehålla en översikt över alla större skulder som ett företag har på sin balansräkning och beräkna räntan genom att multiplicera den under en period av tre år. Som sådan skulle långivaren få $ 1 300 under lånets löptid. Lånets betalningsschema illustreras nedan:

Scenario 1

Antag sedan att låntagaren har möjlighet att återbetala det nominella värdet före utgången av tre år. I det här scenariot kan låntagaren teoretiskt betala tillbaka nominellt värde på 1 000 dollar i slutet av år 1 och sluta att inte behöva betala ränta under år 2 och 3 (på grund av att nominellt värde återbetalas i slutet av år 1). På så sätt skulle långivaren bara få 100 dollar i vinst på lånet. Betalningsschemat i detta scenario illustreras nedan:

Scenario 2

Som sådan är förskottsrisken risken att låntagaren återbetalar det utestående huvudbeloppet (eller en del av det utestående huvudbeloppet) i förtid och i sin tur får långivaren att få mindre räntebetalningar.

Förskottsrisk i värdepapper med pantlån

Lånebaserade värdepapper (MBS) Lånebaserade värdepapper (MBS) En hypoteksbaserade värdepapper (MBS) är en skuldsäkerhet som säkerställs av en inteckning eller en insamling av inteckningar. En MBS är ett värdepappersbaserat värdepapper som handlas på sekundärmarknaden och som gör det möjligt för investerare att dra nytta av inteckningsverksamheten som ofta står inför förskottsrisk. En säkerhet med pantlån består av ett bunt bostadslån som investerare kan köpa. Investerare i värdepapper med pantlån samlar in räntebetalningar från de underliggande bostadslånen. Som sådan, när husägare betalar tillbaka sina lån tidigare än förväntat, står investerare i värdepapper med pantlån risken att få lägre framtida räntebetalningar från de underliggande bostadslånen.

För att mildra förskottsrisken för investerare i värdepapper med pantlån sätts vanligtvis förskottsböter på husägare som betalar tillbaka sina bostadslån tidigare än förväntat.

Räntor och förskottsrisk

Även om det finns många faktorer som kan få en låntagare att betala tillbaka sitt lån tidigare än förväntat, är den drivande faktorn tenderar att vara ränteförändringar. , i allmänhet uttryckt som en procentandel av huvudmannen. .

Tänk till exempel på en husägare som tar ett bostadslån med rörlig ränta (dvs. räntan på bostadslånet ökar när marknadsräntan ökar och vice versa).

  • Om räntorna sjunker kommer husägaren att ha ett incitament att refinansiera det rörliga bostadslånet till ett fasträntelån. I detta scenario kommer potentialen för refinansiering av bostadslån att öka förskottsrisken för den ursprungliga långivaren.
  • Om räntorna höjs kommer husägaren att ha ett incitament att återbetala bostadslånet snabbare för att undvika högre framtida räntebetalningar. I detta scenario minskar framtida räntebetalningar och gör förskottsrisken för långivaren genom att göra huvudbetalningar tidigare.

Som sådan spelar förändringar i räntor en nyckelroll för att öka långivarens risk för förskottsbetalning.

Praktiskt exempel

En husägare tecknar en hypotekslån En hypotekslån är ett lån - som tillhandahålls av en hypotekslångivare eller en bank - som gör det möjligt för en individ att köpa ett hem. Även om det är möjligt att ta lån för att täcka hela bostadskostnaden är det vanligare att säkra ett lån till cirka 80% av hemmets värde. till en räntesats på 15%. Vid tidpunkten för inteckning var marknadsräntan 15%. Två år senare är marknadsräntan 10%. Förklara eventuell förskottsrisk för långivaren.

Lösning: Långivaren står inför förskottsrisk på inteckningen på grund av förändringen i marknadsräntorna från 15% till 10%. Husägaren har ett incitament, förutsatt att det inte finns några förskottsbetalningar eller refinansieringsavgifter, att refinansiera hypotekslån från en ränta på 15% till en ränta som är närmare den nuvarande marknadsräntan på 10%. Genom att göra detta kommer långivaren att avstå från de räntebetalningar (till den högre räntan) som skulle ha gjorts av husägaren under hypoteksperioden.

Ytterligare resurser

Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din kunskapsbas, vänligen utforska de ytterligare relevanta finansresurserna nedan:

  • Effektiv årlig ränta Effektiv årlig ränta Den effektiva årliga räntan (EAR) är den räntesats som justeras för sammansättning över en viss period. Enkelt uttryckt, det effektiva
  • Fannie Mae Fannie Mae Federal National Mortgage Association, vanligtvis känd som Fannie Mae, är en amerikansk statssponserad enhet som bildades för att utöka den sekundära hypoteksmarknaden genom att göra inteckningar tillgängliga för låga och medelinkomsttagare. Det ger inte lån till låntagare utan köper och garanterar inteckningar
  • Loan Covenant Loan Covenant Ett lånecovenant är ett avtal som anger villkoren för lånepolicyn mellan en låntagare och en långivare. Avtalet ger långivarna utrymme att tillhandahålla återbetalningar av lån samtidigt som de fortfarande skyddar deras utlåningsposition. På samma sätt, på grund av insynen i reglerna, får låntagarna tydliga förväntningar på
  • Reneging Reneging Reneging avser en situation där en part går tillbaka på ett löfte eller bryter ett avtal eller kontrakt som de tidigare hade accepterat. Varje dag,

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022