Vad är en Reverse Convertible Note (RCN)?

En Reverse Convertible Note (RCN) är ett kortfristigt investeringsalternativ som kan vara till stor hjälp för investerare som lider av vissa kassaflödesproblem. RCN är värdepapper Säljbara värdepapper Säljbara värdepapper är obegränsade kortfristiga finansiella instrument som emitteras antingen för värdepapper eller för skuldebrev i ett börsnoterat företag. Det emitterande företaget skapar dessa instrument för det uttryckliga syftet att samla in medel för att ytterligare finansiera affärsverksamhet och expansion. som erbjuder en konsekvent och förutsägbar inkomst, konkurrerar och överträffar traditionell avkastning, inklusive avkastning som investerare i allmänhet bara ser från högavkastningsobligationer. Den årliga kupongräntan Kupongränta En kupongränta är den årliga ränteintäkten som betalas till en obligationsägare, baserat på obligationens nominella värde. på en omvänd konvertibeln kan överstiga 25%.RCN: er kallas ibland ”återförbara sedlar” eller ”omvända utbytbara värdepapper”.

Omvänd konvertibel infografisk anteckning

Hur fungerar RCN?

Omvända konvertibla sedlar är kupongbärande placeringar som betalar ut ränta till investerare tills de når sin förfall. Löptiden på RCN varierar från så lite som några månader till så mycket som ett par år. För det mesta baseras värdepappren på resultatet av aktien Aktien Vad är ett aktie? En person som äger aktier i ett företag kallas en aktieägare och är berättigad att kräva en del av företagets kvarvarande tillgångar och vinst (om företaget någonsin skulle upplösas). Termerna "aktier", "aktier" och "eget kapital" används omväxlande. som ligger till grund för dem. I de flesta fall är sedlarna utfärdade av större finansiella institutioner Toppbanker i USA Enligt US Federal Deposit Insurance Corporation fanns det 6 799 FDIC-försäkrade affärsbanker i USA från och med februari 2014.Landets centralbank är Federal Reserve Bank, som uppstod efter införandet av Federal Reserve Act 1913. De företag som ursprungligen utfärdade aktierna kopplade till sedlarna är inte involverade på något sätt.

Det finns två primära delar till en omvänd konvertibel sedel: en säljoption och ett skuldinstrument . När en sedel köps, ger köparen RCN: s emittent möjlighet att förse honom eller henne med den underliggande tillgången i framtiden.

Bestämning av omvänd utbetalning av konvertibla sedlar

En omvänd konvertibel sedel betalar investeraren en förutbestämd kupongränta innan den når löptiden. Betalningar görs vanligtvis kvartalsvis. Konsistensen av kursen är en återspegling av volatiliteten i RCN: s underliggande aktie. Investeraren tar större risk när aktiens potential för volatilitet är högre. För investerare som är villiga att ta större risker erbjuds mer för säljoptionen, vilket innebär en högre kupongränta.

Vid förfallodagen får investeraren antingen en fullständig återbetalning av den ursprungliga investeringen eller en tidigare bestämd kvantitet aktier i aktien som är den underliggande tillgången för den omvända konvertibla sedeln. Antalet aktier beräknas genom att dela investerarens ursprungliga investeringsbelopp med börskursen på aktien.

Utbetalningsstrukturer

Det finns två strukturer som används för att avgöra om en investerare får sin initiala investering tillbaka eller aktier i aktien.

1. Grundläggande struktur

I en grundstruktur får investeraren 100% av sin ursprungliga investering tillbaka om RCN: s underliggande aktie stänger till eller över dess ursprungliga pris. Investeraren får betalning i form av aktier om aktien stänger under sitt ursprungliga pris, vilket innebär att investeraren inte får full återbetalning på sin initiala investering.

2. Knock-in struktur

Knackningsstrukturen för en omvänd konvertibel sedel innebär samma principer som grundstrukturen. Men investeraren får också ett visst nedåtriktat skydd. Antag till exempel att en investerare gör en RCN-investering på 20 000 USD som inkluderar en knock-in-nivå på 70%, som fungerar som en skyddande barriär. Om det ursprungliga priset på RCN: s underliggande aktie är $ 60 och aktiens pris vid RCN: s förfall är högre än $ 42 knock-in-priset, kommer investeraren att få tillbaka sin initiala $ 20 000-investering. Om aktien understiger inklämningskursen under dess livstid och stänger under den vid sedelns löptid, kommer investeraren att få aktier. För vårt exempel skulle investeraren få cirka 333 aktier ($ 20 000 ÷ $ 60).

Knock-in struktur

Risker med RCN

Den grundläggande risken för en omvänd konvertibel sedel är att förlora en del av huvudinvesteringen när sedeln förfaller. Kom ihåg att det maximala belopp som en investerare kan få är begränsad till kupongräntan. Det finns några fler risker att vara medvetna om:

1. Skatter

RCN är tvådelade investeringar, som består av en säljoption och ett skuldinstrument. Detta gör skattebehandlingen av RCNs komplicerad och innebär att en investerare kan behöva betala vanlig inkomstskatt och kapitalvinstskatt på sin avkastning.

2. Standardrisk

Genom att köpa ett RCN måste investeraren förlita sig på det emitterande företagets förmåga att göra regelbundna räntebetalningar under sedelns livstid och att kunna göra huvudbetalningen när sedeln når sin förfallodag.

3. Bestämmelser om samtal

Vissa RCN innehåller en förmildrande funktion som kan ta bort investeraren av RCN när den börjar ge fruktbart och när räntorna är låga.

4. Sekundära marknadsbegränsningar

Varje investerare måste vara villig att hålla RCN till förfall. I de flesta fall försöker den finansiella institutionen som utfärdar RCN att upprätthålla en sekundärmarknad Sekundärmarknad Den sekundära marknaden är där investerare köper och säljer värdepapper från andra investerare. Exempel: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). så att investerare kan sälja ett RCN innan det förfaller. Det finns dock ingen garanti för att en sekundär marknad kommer att finnas tillgänglig, och investeraren löper den extra risken att få mindre än RCN: s ursprungliga kostnad om han säljer.

Fler resurser

Vi hoppas att du tyckte om att läsa finansguiden för att vända konvertibla sedlar. För att lära dig mer om detta ämne och många fler erbjuder Finance ett antal ytterligare gratis resurser som kan vara till hjälp:

  • Förväntad avkastning Förväntad avkastning Den förväntade avkastningen på en investering är det förväntade värdet av sannolikhetsfördelningen av möjlig avkastning som den kan ge investerare. Avkastningen på investeringen är en okänd variabel som har olika värden associerade med olika sannolikheter.
  • Marknadsriskpremie Marknadsriskpremie Marknadsriskpremien är den tilläggsavkastning som en investerare förväntar sig av att inneha en riskfylld marknadsportfölj istället för riskfria tillgångar.
  • Finansvillkor och definitioner Villkor Viktiga finans- och redovisningsvillkor definierade. Lär dig mer om ett brett utbud av ämnen för finansanalytiker som utför finansiell modellering och värderingsarbete. Dessa termer ger dig snabba svar på dina vanligaste frågor
  • Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022