Ekonomiskt mervärde (EVA) eller ekonomisk vinst är ett mått baserat på restinkomststekniken som fungerar som en indikator på lönsamheten Lönsamhetsgraden Lönsamhetsgraden är finansiella mått som används av analytiker och investerare för att mäta och utvärdera företagets förmåga att generera inkomst (vinst) i förhållande till intäkter, balansräkningstillgångar, rörelsekostnader och eget kapital under en viss tidsperiod. De visar hur väl ett företag använder sina tillgångar för att producera vinst på genomförda projekt. Dess underliggande förutsättning består av tanken att verklig lönsamhet uppstår när ytterligare förmögenhet skapas för aktieägarna och att projekt ska skapa avkastning över deras kapitalkostnad WACC WACC är ett företags viktade genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld .WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator.
EVA antar nästan samma form som återstående inkomst och kan uttryckas enligt följande:
EVA = NOPAT - (WACC * investerat kapital)
Där NOPAT = Nettoresultat efter skatt
WACC = vägd genomsnittlig kapitalkostnad WACC WACC är ett företags vägda genomsnittliga kapitalkostnad och representerar dess blandade kapitalkostnad inklusive eget kapital och skuld. WACC-formeln är = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Den här guiden ger en översikt över vad den är, varför den används, hur man beräknar den och ger också en nedladdningsbar WACC-kalkylator
Investerat kapital = eget kapital + långfristig skuld i början av perioden
och (WACC * investerat kapital) kallas också finansavgift
Beräkning av nettoresultat efter skatt (NOPAT)
En viktig faktor för denna post är justeringen av räntekostnaden. Räntekostnaden ingår i finansieringsavgiften (WACC * kapital) som dras av från NOPAT i EVA-beräkningen och kan nås på två sätt:
- Börjar med rörelseresultatet och drar sedan av den justerade skattekostnaden (eftersom skattekostnaden inkluderar skatteförmånen av ränta). Därför bör vi multiplicera räntan med skattesatsen och lägga till den i skatteavgiften. eller
- Börja med vinst efter skatt och lägg till nettokostnaden för ränta. Därför bör vi multiplicera ränteavgiften med (1-skattesats).
Justeringar för redovisning
Tre huvudjusteringar bör göras. Bland de vanligaste och viktigaste är:
- Utgifter för FoU, marknadsföring och utbildning av anställda bör aktiveras.
- Avskrivningar läggs till vinsten och istället tas en avgift för ekonomiska avskrivningar. Detta återspeglar den verkliga värdeförändringen på tillgångar under perioden, till skillnad från redovisade avskrivningar.
- Konton såsom avsättningar, utsläppsrätter för osäkra fordringar, uppskjutna skattebestämmelser och utsläppsrätter för lager bör läggas till det underförstådda kapitalet.
- Icke-kontanta kostnader bör läggas till vinster och sysselsatt kapital.
- Operationell leasing bör aktiveras och läggas tillbaka till sysselsatt kapital.
- Skattekostnaden kommer att baseras på kontanta skatter, snarare än de periodiseringsmetoder som används i den finansiella rapporteringen och kommer att beräknas enligt följande:
Skattekostnad per resultaträkning - höjning (eller + om minskning) av uppskjuten skattefordran + skattefördel av ränta = Kontantskatt
Beräkning av finansavgiften
Finansavgift = investerat kapital * WACC
och WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), där Ke = krävs avkastning på eget kapital och Kd (1-t) = efter skattedeklaration på skuld
Således, med tanke på de justerade skatterna, kan vi skriva den ekonomiska mervärdesformeln enligt följande:
EVA = NOPAT - (WACC * investerat kapital)
Egenskaper för ekonomiskt mervärde
Egenskaperna för att använda ekonomiskt mervärde kan jämföras med andra tillvägagångssätt i följande tabell:
| Värderingsmodell | Mäta | Rabattfaktor | Kommentarer |
|---|---|---|---|
| Enterprise diskonterat kassaflöde | Fritt kassaflöde | WACC | Fungerar bäst för projekt, affärsenheter och företag som hanterar sin kapitalstruktur till en målnivå |
| Diskonterad ekonomisk vinst | EVA | WACC | Framhäver uttryckligen när ett företag skapar värde |
| Justerat nuvärde | Fritt kassaflöde | Unlevered kostnad av eget kapital | Framhäver förändrad kapitalstruktur lättare än WACC-baserade modeller |
Exempel - Beräkning av ekonomiskt mervärde för ett företag
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Investerat kapital (början av året) | 54 236 dollar | 50 323 dollar | 55 979 dollar |
| WACC | 8,22% | 8,28% | 8,37% |
| Finansavgift | 4460 $ | 4 167 dollar | 4 682 dollar |
| NOPAT | 7 265 dollar | 5 356 $ | 4 336 dollar |
| Finansavgift | 4460 $ | 4 169 dollar | 4 683 dollar |
| Ekonomiskt mervärde | 2 805 dollar | 1187 dollar | - 347 dollar |
Ladda ner gratismallen
Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!
Alternativa mätvärden
Finansanalytiker förlitar sig vanligtvis på olika metoder för att mäta värde. Avkastning på investerat kapital (ROIC ROIC ROIC står för Return on Invested Capital och är en lönsamhetsgrad som syftar till att mäta den procentuella avkastningen som ett företag tjänar på investerat kapital.) Är en vanlig metod som också använder en återstående inkomstmetod. I slutändan är det verkligaste värdet på det kassaflöde som genereras av ett företag, som endast kan mätas med intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) Intern avkastning (IRR) är den diskonteringsränta som gör det nuvarande nettovärdet (NPV) för ett projekt noll. Med andra ord är det den förväntade sammansatta årliga avkastningen som kommer att tjänas på ett projekt eller en investering. .IRR används i ekonomisk modellering Vad är ekonomisk modellering Finansiell modellering utförs i Excel för att förutsäga ett företags ekonomiska resultat. Översikt över vad som är ekonomisk modellering, hur & varför man bygger en modell. för att fånga alla aspekter av ett företag och dess ekonomiska resultat.
Videoförklaring av ekonomiskt mervärde (EVA)
Titta på den här korta videon för att snabbt förstå huvudkoncepten i denna guide, inklusive definitionen av ekonomiskt mervärde, formeln för EVA och ett exempel på EVA-beräkning.
Ytterligare resurser
Sammanfattningsvis framhäver ekonomiskt mervärde (EVA) när ett företag skapar värde (eller förstör värde) och är till hjälp för att förstå företagets resultat under ett visst år. För fler resurser som hjälper dig att utveckla din karriär inom företagsekonomi som FMVA-certifiering (Financial Modeling & Valuation Analyst) FMVA®-certifiering Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari, dessa ytterligare resurser kommer att vara till hjälp:
- Avkastning på eget kapital Avkastning på eget kapital (ROE) Avkastning på eget kapital (ROE) är ett mått på ett företags lönsamhet som tar ett företags årliga avkastning (nettoresultat) dividerat med värdet av dess totala kapital (dvs. 12%). ROE kombinerar resultaträkningen och balansräkningen då nettoresultatet eller vinsten jämförs med eget kapital.
- Avkastning på tillgångar Avkastning på tillgångar & ROA-formel ROA-formel. Return on Assets (ROA) är en typ av avkastning (ROI) som mäter ett företags lönsamhet i förhållande till dess totala tillgångar. Detta förhållande indikerar hur bra ett företag presterar genom att jämföra vinsten (nettoresultatet) som det genererar med det kapital det investeras i tillgångar.
- Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans
- Guide för ekonomisk modellering Gratis guide för ekonomisk modellering Denna guide för ekonomisk modellering täcker Excel-tips och bästa praxis om antaganden, drivrutiner, prognoser, länkning av de tre uttalandena, DCF-analys, mer
