Vad är döda erbjudanden?

Döda affärer avser fusion och förvärv Mergers Acquisitions M & A Process Den här guiden tar dig igenom alla steg i M & A-processen. Lär dig hur fusioner och förvärv och affärer slutförs. I den här guiden beskriver vi förvärvsprocessen från början till slut, de olika typerna av förvärvare (strategiska kontra finansiella köp), vikten av synergier och transaktionskostnader som går igenom due diligence Due Diligence Due diligence är en process av verifiering, utredning eller granskning av en potentiell affär eller investeringsmöjlighet för att bekräfta all relevant fakta och finansiell information och för att verifiera allt annat som togs upp under en M & A-affär eller investeringsprocess. Due diligence är klar innan en affär avslutas. men stäng inte på grund av olika anledningar till antingen säljaren eller köparen.När affärer inte avslutas uppstår olika kostnader, både direkta och indirekta. Dessa kallas döda affärskostnader. Kostnaderna är de som är förknippade med att underlätta transaktionen och kan uppkomma på uppdrag av köparen eller säljaren.

Dead Deals Diagram

Lär dig mer om M&A Financial Modeling med Finance's M&A Modelling Course.

Kostnader från döda erbjudanden

När både säljaren och köparen samarbetar för att göra en transaktion till slut, medför de olika kostnader för att underlätta transaktionen. Merparten av kostnaderna för döda affärer uppstår under due diligence, när parterna spenderar mycket tid och resurser på att verifiera den andra partens föreslagna transaktion och finansiella information.

Köp sida

På köpsidan är köparen intresserad av att veta om de finansiella rapporterna Tre finansiella rapporter De tre finansiella rapporterna är resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödesanalysen. Dessa tre kärnuttalanden presenteras invecklat av säljaren representerar det faktiska läget i målverksamheten. Köparen kommer att försöka ta reda på företagets resultat under de senaste ekonomiska perioderna och söka förklaringar för intäktsökningar och minskningar.

Köparen kommer också att vara intresserad av att känna till eventuella skulder Senior och efterställd skuld För att förstå senior och efterställd skuld måste vi först granska kapitalstacken. Capital stack prioriterar olika finansieringskällor. Senior- och efterställda skulder avser deras rang i ett företags kapitalstapel. I händelse av en likvidation betalas seniorskulden först ut till ej avslöjade tillgångar och all annan information som kan påverka transaktionen. Kostnaderna för att genomföra due diligence anses vara döda affärskostnader om transaktionen inte avslutas.

Sälj sida

På den andra sidan utför säljaren vederbörlig aktsamhet för köparen att känna till deras historia för att stänga affärer. Säljaren vill göra affärer med en köpare med solid finansiering och en positiv historia när det gäller att stänga affärer. Till exempel, om flera köpare uttryckte intresse för att förvärva säljarens verksamhet, skulle säljaren utföra vederbörlig aktsamhet för att rensa ut köpare med ett tveksamt förflutet. De kostnader som säljaren ådrar sig för att genomföra bakgrundskontroller räknas som döda affärskostnader om säljaren inte avslutar ett avtal med en av köparna.

Exempel på döda affärskostnader

Följande är några av de tredjepartsavtalskostnader som säljare och köpare kan drabbas av vid samgående och förvärvstransaktioner som inte stängs:

1. Rättsliga kostnader

Under en M & A-transaktion betalar både säljaren och köparen advokater för att utarbeta juridiska dokument för dem, samt för att hantera alla rättsliga frågor som parterna är skyldiga att rensa innan de fortsätter med transaktionerna. Några av de juridiska dokument som kan upprättas av en advokat inkluderar konkurrensavtal, köp- och försäljningsavtal, en avsiktsförklaring eller ett anställningsavtal.

2. Värderingskostnader

När säljaren avyttrar egendom eller utrustning kommer den att bjuda in en värderingsspecialist att tillhandahålla den senaste värderingen av fastigheten eller utrustningen. Bedömningen hjälper till att bestämma det pris som säljaren är villig att acceptera som betalning för köp av en tillgång.

3. Miljöbedömningskostnader

Vid försäljning av vissa typer av tillgångar, såsom fabriker och tillverkningsanläggningar, kräver lagen att parterna gör en miljöbedömning av planen för att fastställa potentiella konsekvenser för miljön.

4. Skatterådgivningskostnader

När ett kapitalintensivt förvärv eller fusion genomförs, kommer köparen att bjuda skatteutövare att förse dem med den mest effektiva inköpsplanen för att minimera skatteplikten. Köparen vill följa den plan som sparar dem mest pengar samtidigt som de följer skattereglerna.

Varför M & A-affärer kollapsar

Det finns flera anledningar till att M & A-affärer kan kollapsa halvvägs under förhandlingarna mellan säljaren och köparen. De inkluderar följande:

1. Kulturkollision

En av de främsta orsakerna till misslyckanden med M&A-affärer är en kulturkollision mellan säljarens och köparens verksamhet. Även om köparen kan ha uttryckt intresse för att förvärva målbolaget, kanske det inte är känt för företagets kultur innan inköpsförhandlingarna. Om köparen upptäcker att målföretaget har en markant annorlunda företagskultur än sin egen, kan det dra sig ur affären för att undvika eventuella konflikter efter förvärvet.

2. Begränsat engagemang från ägarna

En annan anledning till misslyckande med affärer är begränsad eller ingen inblandning av de faktiska ägarna av verksamheten. Köparens sida kan till exempel anställa M & A-rådgivare för att övervaka transaktionen för deras räkning. Men M & A-rådgivarna kan bara göra vad som ligger inom deras befogenheter och kan inte ta över den faktiska köparens funktioner. Detta innebär att när den faktiska köparen är frånvarande i förhandlingarna kommer det vanligtvis att spåra transaktionen.

3. Köpares konkurs

Köparen kan också bli konkurs eller helt enkelt uppleva ekonomiska problem under förvärvsprocessen, särskilt när det handlar om en värdefull transaktion. Köparen kanske inte kan täcka alla förvärvskostnader, eller finansinstitut kan vara ovilliga att betala kredit till köparen.

Fler resurser

Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära och utveckla din karriär kommer följande finansresurser att vara till hjälp:

  • Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Ladda ner Finance's Intent Letter (LOI) -mall. Ett LOI beskriver villkoren för en transaktion innan de slutliga dokumenten undertecknas. Huvudpunkterna som vanligtvis ingår i en avsiktsförklaring inkluderar: transaktionsöversikt och struktur, tidslinje, due diligence, sekretess, exklusivitet
  • Förhandlad försäljning Förhandlad försäljning En förhandlad försäljning är en teknik för att erbjuda obligationer där den emitterande enheten och en intresserad försäkringsgivare förhandlar försäljningsvillkoren med köparen. Ibland föredras det framför konkurrenskraftigt bud på grund av dess hastighet, flexibilitet, effektivitet och konfidentialitetsnivå mellan emittenten och försäkringsgivaren.
  • Försäljnings- och köpeavtal Försäljnings- och köpeavtal Försäljnings- och köpeavtalet (SPA) representerar resultatet av viktiga kommersiella och prisförhandlingar. I huvudsak anges de överenskomna delarna av affären, innehåller ett antal viktiga skydd för alla berörda parter och ger den rättsliga ramen för att slutföra försäljningen av en fastighet.
  • Framgångsavgift Framgångsavgift I finans är en framgångsavgift en provision som betalas till en rådgivare (vanligtvis en investeringsbank) för att genomföra en transaktion. Avgiften är villkorad av att framgångsrikt hjälpa klienten att uppnå sitt mål och därmed anpassar kundens och rådgivarens intressen. Vanligtvis en procentandel av transaktionsvärdet

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022