Vad är förväntad avkastning?

Den förväntade avkastningen på en investering är det förväntade värdet av sannolikhetsfördelningen av möjlig avkastning som den kan ge investerare. Avkastningen på investeringen är en okänd variabel som har olika värden associerade med olika sannolikheter. Förväntad avkastning beräknas genom att multiplicera potentiella utfall (avkastningar) med chanserna för varje utfall och sedan beräkna summan av dessa resultat (som visas nedan).

Förväntad returformel och diagram

På kort sikt kan avkastningen på en investering betraktas som en slumpmässig variabel Random Walk Theory The Random Walk Theory eller Random Walk Hypotesen är en matematisk modell för aktiemarknaden. Förespråkare för teorin tror att priserna på det kan ta alla värden inom ett givet intervall. Den förväntade avkastningen baseras på historiska data, som kanske eller inte ger en tillförlitlig prognos för framtida avkastning. Följaktligen är resultatet inte garanterat. Förväntad avkastning är helt enkelt ett mått på sannolikheter som är avsedda att visa sannolikheten för att en viss investering kommer att generera en positiv avkastning och vad den troliga avkastningen blir.

Syftet med att beräkna förväntad avkastning på en investering är att ge en investerare en uppfattning om sannolik vinst kontra risk. Detta ger investeraren en grund för jämförelse med den riskfria avkastningen. Räntan på 3-månaders amerikanska statsskuldväxlar används ofta för att representera den riskfria avkastningen.

Grunderna för sannolikhetsfördelning

För en given slumpmässig variabel är dess sannolikhetsfördelning en funktion som visar alla möjliga värden den kan ta. Den är begränsad till ett visst område som härrör från de statistiskt möjliga maximi- och minimivärdena. Fördelningar kan vara av två typer: diskreta och kontinuerliga. Diskreta fördelningar visar endast specifika värden inom ett givet intervall. En slumpmässig variabel efter en kontinuerlig fördelning kan ta vilket värde som helst inom det givna intervallet. Att kasta ett mynt har två möjliga resultat och är således ett exempel på en diskret fördelning. En fördelning av höjden hos vuxna män, som kan ta ett eventuellt värde inom ett angivet intervall, är en kontinuerlig sannolikhetsfördelning.

Förväntat returtemaFörväntad avkastning

Ladda ner gratismallen

Ange ditt namn och e-post i formuläret nedan och ladda ner gratismallen nu!

Beräkning av förväntad avkastning för en enda investering

Låt oss ta en investering A, som har 20% sannolikhet att ge en 15% avkastning på investeringen, 50% sannolikhet att generera en 10% avkastning och 30% sannolikhet att resultera i en 5% förlust. Detta är ett exempel på att beräkna en diskret sannolikhetsfördelning för potentiell avkastning.

Sannolikheterna för varje potentiellt avkastningsresultat härrör från att studera historisk data om tidigare avkastning för den investeringstillgång som utvärderas. De angivna sannolikheterna, i detta fall, kan härledas från att studera tillgångens resultat under de senaste tio åren. Antag att den genererade en 15% avkastning på investeringen under två av de tio åren, en 10% avkastning under fem av de tio åren och led en förlust på 5% under tre av de tio åren.

Den förväntade avkastningen på investering A beräknas sedan enligt följande:

Förväntad avkastning på A = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (-5%)

(Det vill säga en 20%, eller .2, sannolikhet gånger 15%, eller .15, avkastning; plus en 50%, eller .5, sannolikhet gånger en 10%, eller .1, avkastning, plus en 30%, eller .3, sannolikhet för en avkastning på minus 5%, eller -.5)

= 3% + 5% - 1,5%

= 6,5%

Därför är den troliga långsiktiga genomsnittliga avkastningen för investering A 6,5%.

Beräkning av förväntad avkastning för en portfölj

Beräkning av förväntad avkastning är inte begränsad till beräkningar för en enda investering. Det kan också beräknas för en portfölj. Den förväntade avkastningen för en investeringsportfölj är det vägda genomsnittet av den förväntade avkastningen för var och en av dess komponenter. Komponenter vägs med procentandelen av portföljens totala värde som varje konto står för. Att undersöka det viktade genomsnittet av portföljtillgångar kan också hjälpa investerare att bedöma diversifieringen av deras placeringsportfölj.

För att illustrera den förväntade avkastningen för en investeringsportfölj, låt oss anta att portföljen består av investeringar i tre tillgångar - X, Y och Z. 2 000 dollar investeras i X, 5 000 dollar investeras i Y och 3 000 dollar investeras i Z. förväntad avkastning för X, Y och Z har beräknats och befunnits vara 15%, 10% respektive 20%. Baserat på respektive investeringar i varje komponenttillgång kan portföljens förväntade avkastning beräknas enligt följande:

Förväntad avkastning på portföljen = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (20%)

= 3% + 5% + 6%

= 14%

Således är portföljens förväntade avkastning 14%.

Observera att även om det enkla genomsnittet av den förväntade avkastningen för portföljens komponenter är 15% (genomsnittet 10%, 15% och 20%), ligger portföljens förväntade avkastning på 14% något under det enkla genomsnittet. Detta beror på att hälften av investerarens kapital investeras i tillgången med lägst förväntad avkastning .

Analysera investeringsrisk

Förutom att beräkna förväntad avkastning måste investerare också beakta riskegenskaperna hos investeringstillgångarna. Detta hjälper till att avgöra om portföljens komponenter är korrekt anpassade till investerarens risktolerans och investeringsmål.

Antag till exempel att två portföljkomponenter har visat följande avkastning under de senaste fem åren:

Portföljkomponent A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%

Portföljkomponent B: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%

Beräkning av förväntad avkastning för båda portföljkomponenterna ger samma siffra: en förväntad avkastning på 8%. När varje komponent undersöks för risk, baserat på avvikelser från år till år från den genomsnittliga förväntade avkastningen, finner du att portföljkomponent A bär fem gånger mer risk än portföljkomponent B (A har en standardavvikelse på 12,6%, medan B: s standardavvikelse är endast 2,6%). Standardavvikelse representerar den variansnivå som uppstår från genomsnittet.

Rollen för risktolerans och andra faktorer

Begreppet förväntad avkastning är en del av den övergripande processen för att utvärdera en potentiell investering. Även om marknadsanalytiker har kommit med enkla matematiska formler för att beräkna förväntad avkastning, kan enskilda investerare överväga ytterligare faktorer när de sätter ihop en investeringsportfölj som passar väl med deras personliga investeringsmål och risktolerans.

Till exempel kan en investerare överväga de specifika existerande ekonomiska eller investeringsklimat som är rådande. Under tider med extrem osäkerhet är investerare benägna att luta sig mot generellt säkrare investeringar och de med lägre volatilitet, även om investeraren vanligtvis är mer risktolerant. Således kan en investerare undvika aktier med höga standardavvikelser från deras genomsnittliga avkastning, även om deras beräkningar visar att investeringen erbjuder en utmärkt genomsnittlig avkastning.

Det är också viktigt att komma ihåg att förväntad avkastning beräknas baserat på aktiens tidigare resultat. Men om en investerare har kunskap om ett företag som får dem att tro att de framöver kommer att överträffa väsentligt jämfört med dess historiska normer, kan de välja att investera i ett aktie som inte verkar vara så lovande baserat enbart på förväntade avkastningsberäkningar. Ett användbart finansiellt mått att tänka på utöver förväntad avkastning är avkastningen på investeringskvoten (ROI) ROI Formula (Return on Investment) Return on investment (ROI) är en finansiell ratio som används för att beräkna den fördel som en investerare kommer att få i förhållande till deras investeringskostnad. Det mäts oftast som nettoresultat dividerat med investeringens ursprungliga kapitalkostnad. Ju högre förhållande, desto större förtjänst. ,en lönsamhetsgrad som direkt jämför värdet av ökade vinster som ett företag har genererat genom kapitalinvesteringar i sin verksamhet.

Även om det inte är en garanterad förutsägare för aktieprestanda har den förväntade avkastningsformeln visat sig vara ett utmärkt analytiskt verktyg som hjälper investerare att förutsäga sannolik investeringsavkastning och bedöma portföljrisk och diversifiering.

Relaterad läsning

Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst-certifieringsprogrammet FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari. För att fortsätta lära dig och bygga din karriär som finansanalytiker kommer dessa ytterligare resurser att vara användbara:

  • Investering: En nybörjarguide Investering: En nybörjarguide Finansguiden för investering för nybörjare lär dig grunderna i att investera och hur du kommer igång. Lär dig om olika strategier och tekniker för handel och om de olika finansmarknaderna som du kan investera i.
  • Prissättningsmodell för kapitaltillgång Kapitalprissmodell (CAPM) Kapitalprissmodellen (CAPM) är en modell som beskriver sambandet mellan förväntad avkastning och risk för ett värdepapper. CAPM-formeln visar att en säkerhets avkastning är lika med den riskfria avkastningen plus en riskpremie, baserat på beta för den säkerheten
  • Teknisk analys: En nybörjarguide Teknisk analys - En nybörjarhandbok Teknisk analys är en form av investeringsvärdering som analyserar tidigare priser för att förutsäga framtida prisåtgärder. Tekniska analytiker tror att de kollektiva handlingarna för alla deltagare på marknaden exakt återspeglar all relevant information och därför tilldelar värdepapper kontinuerligt ett rättvist marknadsvärde.
  • Grundrisk Basrisk Risk Grundrisk är risken att terminskursen inte rör sig i normal, stadig korrelation med priset på den underliggande tillgången, så att en säkringsstrategis effektivitet minskar när det gäller att minimera en näringsidkares exponering för potentiell förlust. Basrisk accepteras i ett försök att säkra bort prisrisk.

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022