En backstop är ett ekonomiskt arrangemang som skapar en sekundär finansieringskälla om den primära källan inte räcker för att tillgodose nuvarande behov. Det kan också ses som en försäkring som täcker bristen på en finansieringskälla.
Backstop kan ta olika former i olika sammanhang. Följande är tre applikationer som kommer att diskuteras i detalj i senare avsnitt:
- Backstop i garanti
- Backstop för private equity
- Backstop i ekonomisk förvaltning
Backstop i Underwriting
Den vanligaste användningen av en backstop ses vid emissioner eller börsintroduktioner (börsintroduktioner) börsintroduktion (börsintroduktion) En börsintroduktion (börsintroduktion) är den första försäljningen av aktier som emitterats av ett företag till allmänheten. Före en börsintroduktion betraktas ett företag som ett privat företag, vanligtvis med ett litet antal investerare (grundare, vänner, familj och affärsinvesterare som riskkapitalister eller ängelinvesterare). Lär dig vad en börsintroduktion är. I en börsintroduktion utfärdar ett företag som vill skaffa eget kapital sina aktier till allmänheten. Emissionerna tecknas av en investeringsbank eller en grupp av investeringsbanker.
Om ett företag inte kan sälja alla sina aktier till allmänheten, ger försäkringsgivaren en backstop-bestämmelse. Enligt bestämmelsen kommer försäkringsgivaren att köpa de återstående aktierna som inte köptes av allmänheten.
Ett sådant arrangemang tillhandahålls i utbyte mot en backstop-avgift, som vanligtvis beräknas som en procentandel av den totala emissionen.
Exempel
Tänk på ett företag som vill skaffa eget kapital och emitterar 500 aktier. Av de 500 köps endast 400 aktier av allmänheten. Om företaget inte ingick ett backstop-arrangemang måste det arbeta med ett mindre belopp.
Å andra sidan kan företaget betala en liten avgift och sälja de återstående aktierna till försäkringsgivarna. Därför kommer de att kunna uppfylla sina finansieringskrav närmare. Följande tabeller illustrerar de två scenarierna:
Private Equity Backstop
Ett riskkapitalföretag använder vanligtvis leveraged buyout (LBO) Leveraged Buyout (LBO) En leveraged buyout (LBO) är en transaktion där ett företag förvärvas med skuld som huvudkälla till vederlag. En LBO-transaktion inträffar vanligtvis när ett private equity-företag (PE) lånar så mycket de kan från olika långivare (upp till 70-80% av inköpspriset) för att uppnå en intern räntaavkastning> 20% metod för att förvärva mål företag. Enligt LBO-metoden finansierar företaget inköpet av målet med mestadels skuld och bidrar med resten i form av eget kapital.
En backstop för private equity, även känd som backstop för fullkapital, är ett arrangemang där ett riskkapitalföretag går med på att köpa målbolaget genom att bidra med eget kapital upp till 100% om det inte tar upp den erforderliga skulden för att finansiera köpet.
Private equity-företaget använder en sådan strategi med en betydande potentiell förlust för sig själv. Det är viktigt eftersom det är viktigt att använda en större del av skulden jämfört med eget kapital i en LBO-strategi. Därför använder en backstop med full kapital mestadels ett aggressivt hållningsverktyg vid förhandlingar. Förhandlingstaktik Förhandling är en dialog mellan två eller flera personer i syfte att nå enighet om en fråga eller frågor där konflikt finns. Bra förhandlingstaktik är viktigt för förhandlingsparterna att veta för att deras sida ska vinna eller skapa en vinn-vinn-situation för båda parter. för att göra affären mer attraktiv för målföretaget och höja insatserna för tävlingen.
Backstop i ekonomisk förvaltning
En annan viktig tillämpning av backstop är i den dagliga ekonomiska förvaltningen av ett företag. Backstop tar vanligtvis formen av en roterande kreditfacilitet. En revolverande kreditfacilitet är ett enkelt kortfristigt utlåningsarrangemang där låntagaren får låna ett visst belopp upp till ett maximum varje år eller en kortare period.
En revolverande kreditfacilitet En revolverande kreditfacilitet En revolverande kreditfacilitet är en kreditlinje som ordnas mellan en bank och ett företag. Det kommer med ett fastställt maximibelopp, och det kan användas som en backstop för att tillgodose eventuell brist på medel som kan uppstå på kort sikt.
Till exempel, i tabellen nedan, står företaget inför en brist på 1 000 USD under år 3. Företaget kan använda den revolverande kreditfaciliteten som en sekundär finansieringskälla för att låna 1 000 USD och uppfylla alla sina ekonomiska förpliktelser för året. Därför fungerar en roterande kreditfacilitet som en backstop för företagets kortsiktiga finansieringsbehov.
Ytterligare resurser
Finance är den officiella leverantören av den globala Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys , förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa vem som helst att bli en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:
- Brofinansiering Brofinansiering Brofinansiering är en form av tillfällig finansiering som är avsedd att täcka företagets kortsiktiga kostnader fram till det ögonblick då vanlig långfristig finansiering är
- Bullet Lån Bullet Lån Ett bulletlån är en typ av lån där den ränta som lånas återbetalas i slutet av lånetiden. I vissa fall är räntekostnaden
- Kommersiellt låneavtal Kommersiellt låneavtal Med ett kommersiellt låneavtal avses ett avtal mellan en låntagare och en långivare när lånet är för affärsändamål. Varje gång en betydande summa lånas ut måste en individ eller organisation ingå ett låneavtal. Långivaren tillhandahåller pengarna, förutsatt att låntagaren godkänner alla lånebestämmelser
- Debt Covenant Debt Covenants Skuldcovenants är begränsningar som långivare (borgenärer, skuldinnehavare, investerare) sätter på låneavtal för att begränsa låntagarens (gäldenärens) handlingar.
