Vad är en Volatility Swap?

Volatilitetsbyte avser ett finansiellt derivat, vars utdelning baseras på volatiliteten hos den underliggande tillgången i det värdepapperet, vilket är ett terminskontrakt Terminskontrakt Ett terminskontrakt, ofta förkortat till bara "terminskontrakt", är ett avtal om att köpa eller sälja en tillgång till ett specifikt pris på ett angivet datum i framtiden.

Volatilitetsbyte

Volatilitetsbyten gör det möjligt för investerare att handla volatiliteten hos en tillgång utan att uttryckligen handla med den underliggande tillgången. Utdelningen, som är skillnaden mellan realiserad eller faktisk volatilitet och volatilitetsstrejken, regleras kontant.

Sammanfattning

  • Volatilitetsbyte avser ett finansiellt derivat vars utdelning baseras på volatiliteten hos den underliggande tillgången i värdepapperet.
  • En swap är ett derivatinstrument som representerar ett tvåpartsavtal där de samtycker till utbyte av kassaflöden under en viss period.
  • Utdelningen beräknas genom att multiplicera kontraktets teoretiska värde med skillnaden mellan den faktiska och den förutbestämda volatiliteten.

Vad är ett byte?

En swap är ett derivatinstrument som representerar ett tvåpartsavtal där de samtycker till utbyte av kassaflöden under en viss period. Eftersom kontrakten baseras på ett ömsesidigt avtal kan investerare utöva flexibilitet med utformningen, strukturen och specifika villkor för kontrakten. Det finns alltså flera varianter av byten, och var och en av dem är anpassade för att uppfylla parternas behov.

Swappar ger också den extra ekonomiska fördelen av ett alternativt kassaflöde till investerare. De hjälper till att diversifiera sin inkomstflöde. De gör det också möjligt för parterna att mildra eller säkra Hedging Hedging är en finansiell strategi som bör förstås och användas av investerare på grund av de fördelar den erbjuder. Som en investering skyddar den enskildes ekonomi från att utsättas för en riskfylld situation som kan leda till värdeförlust. risken förknippad med skuldförpliktelser med rörlig ränta.

Volatilitetsbyten skiljer sig från traditionella swappar eftersom de är ett betalningsbaserat instrument. Traditionella swappar inkluderar ett utbyte av kassaflöden, som kan baseras på fasta eller varierande räntor. Volatilitetsbyten baseras däremot på volatilitet.

I struktur liknar volatilitetsbyten variansbyten, men variansbyten handlas oftare på aktiemarknader. Eftersom volatilitetsswappar är OTC-derivat OTC (OTC) OTC (OTC) är handel med värdepapper mellan två motparter som utförs utanför formella börser och utan tillsyn av en växelregulator . OTC-handel sker på receptfria marknader (en decentraliserad plats utan fysisk plats) via återförsäljarnätverk. , det finns flera sätt att konstruera dem. Vanliga exempel är att beräkna skillnaden i volatilitet dagligen snarare än i slutet av kontraktet, samt att beräkna skillnaderna i volatilitet på årsbasis.

Utdelning för en volatilitetsbyte

Genom att använda volatilitetsswappar kan investerare spekulera i riktningen och graden av rörelse hos en underliggande tillgångs volatilitet. Rörelsen måste vara oberoende av eventuella prisrörelser eller värdeförändringar på den underliggande tillgången.

Vid tidpunkten för avtalets avveckling måste utdelningen beräknas. Detta görs genom att multiplicera kontraktets teoretiska värde med skillnaden mellan den faktiska och den förutbestämda volatiliteten. Denna förutbestämda nivå av volatilitet är ett fast antal som återspeglar marknadens förväntningar vid tidpunkten för ingången av terminsavtalet. Detta kallas volatilitetsstrejken.

Detta skiljer sig från underförstådd volatilitet som används i alternativ. Vid ingåendet av kontraktet är volatilitetsstrejken inställd så att nuvärdet netto nuvärdet (NPV) Netto nuvärdet (NPV) är värdet på alla framtida kassaflöden (positiva och negativa) under hela en investerings livstid diskonteras till nuet. NPV-analys är en form av inneboende värdering och används i stor utsträckning över finans och redovisning för att bestämma värdet på ett företag, investeringssäkerheten, av utdelningen blir lika med noll. Dessutom byts inget teoretiskt belopp vid ingåendet av avtalet.

Utdelning = Fiktivt belopp * (Volatility - Volatility Strike)

När den realiserade volatiliteten skiljer sig från volatilitetsstrejken finns det en utdelning.

Exempel på volatilitetsbyte

Tänk på en situation där en institutionell näringsidkare vill ha ett volatilitetsbyte på ett index som S&P 500. Kontraktet har ett nominellt värde på 10 000 USD och en löptid på 12 månader. Den underförstådda volatiliteten, enligt rådande investerares stämning, är 15%. Volatilitetsstrejken för kontraktet är således 15%.

Efter 12 månader visar sig den faktiska volatiliteten vara 20%. Det blir den realiserade volatiliteten. Med tanke på att det finns en skillnad på 5% (20% –15%) mellan den realiserade volatiliteten och strejken kommer det att finnas en utdelning, som är $ 500 ($ 10 000 * 5%).

Uppgörelsen blir: Säljaren av volatilitetsbytet måste betala 500 dollar till köparen.

På samma sätt, om volatiliteten därefter sjönk till 10% efter 12 månaders slut, skulle köparen behöva betala säljaren 500 dollar.

Ytterligare resurser

Finance är den officiella leverantören av den globala Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ ackreditering är en global standard för kreditanalytiker som täcker finans, redovisning, kreditanalys, kassaflödesanalys , förbundsmodellering, återbetalning av lån och mer. certifieringsprogram, utformat för att hjälpa vem som helst att bli en ekonomisk analytiker i världsklass. För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare finansresurserna nedan att vara användbara:

  • Utgångsdatum (derivat) Utgångsdatum (derivat) Utgångsdatumet i derivat avser det datum då optioner eller terminskontrakt löper ut. Med andra ord är utgångsdatumet den sista dagen
  • Börsen Börsen En börs är en marknadsplats där värdepapper, såsom aktier och obligationer, köps och säljs. Börser tillåter företag att skaffa kapital och investerare att fatta välgrundade beslut med hjälp av prisinformation i realtid. Utbyten kan vara en fysisk plats eller en elektronisk handelsplattform.
  • Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage Volatility Arbitrage avser en typ av statistisk arbitrasestrategi som implementeras i optionshandel. Det genererar vinster från skillnaden
  • Implicit volatilitet (IV) Implicit volatilitet (IV) Implicit volatilitet - eller helt enkelt IV - använder priset på en option för att beräkna vad marknaden säger om den framtida volatiliteten för optionens

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022