Vad är en White Squire?

En vit domare är en person eller ett företag som köper en tillräckligt stor andel. Aktieägarna Aktieägarna (även kallade aktieägarnas eget kapital) är ett konto i ett företags balansräkning som består av aktiekapital plus kvarvarande vinst. Det representerar också restvärdet på tillgångar minus skulder. Genom att ordna om den ursprungliga redovisningsekvationen får vi aktieägarandelar = tillgångar - skulder i målföretaget för att förhindra att företaget övertas av en svart riddare Black Knight In corporate finance, ett företag som erbjuder eller genomför en fientlig övertagande av målet företaget kallas en svart riddare. Ett fientligt övertagande är ett förvärvsförsök från ett företag eller en raider som målföretaget motstår. . Med andra ord köper en vit squire tillräckligt med aktier i ett målföretag för att förhindra en fientlig övertagande.

Läs mer termer och definitioner i Finance Mergers & Acquisitions Ordlista M&A Ordlista Finance's M&A Ordlista över termer och definitioner för transaktioner med fusioner och förvärv. Villkoren är från Finans avancerade finansiella modelleringskurs, M&A modellering.

Exempel på en vit squire

För att förstå konceptet och rollen för en vit squire, överväga följande exempel:

1. Företag A får ett erbjudande från företag B.

När det gäller ekonomi skulle företag A kallas "målföretag" och företag B skulle kallas "förvärvande företag".

2. Företag A avvisar erbjudandet från företag B.

3. Trots avslag på deras erbjudande fortsätter företag B med ett anbudsförsök (försök att köpa stora mängder aktier i företag A genom att erbjuda ett premiumpris, över marknadspriset) för att förvärva ett bestämmande intresse i företag A.

Genom att fortsätta bedriva ett förvärv trots att deras erbjudande nekats av företag A, är företag B engagerat i att försöka fientligt övertagande.

4. En investerarvänlig för företag A ser det fientliga övertagningsförsöket från företag B och beslutar att ta in och hjälpa företag A. Den vänliga investeraren köper aktier i företag A för att förhindra att aktierna förvärvas av företag B.

Den vänliga investeraren är en vit squire eftersom de köper aktier som skulle ha tagits upp av företag B. Tack till stor del till den vita squires inblandning kommer förvärvaren att ha svårare att köpa tillräckligt med aktier för att få en majoritetsandel i Företag A.

Incitament för White Squire

En vit squire används för att hjälpa målföretaget att förhindra en fientlig övertagande. Målföretaget måste uppmuntra den vita squiren att stå på sin sida av målet och inte hamna med att sälja sina aktier till den svarta riddaren (vilket hjälper det fientliga övertagningsförsöket).

De möjliga incitamenten som kan erbjudas den vita squiren inkluderar följande:

• En plats i styrelsen
• Generös utdelad balanserad vinst Formeln för balanserade vinstmedel representerar alla ackumulerade nettointäkter netto av alla utdelningar till aktieägarna. Balanserade vinstmedel är en del av eget kapital i balansräkningen och representerar den del av företagets vinst som inte delas ut som utdelning till aktieägarna utan istället reserveras för återinvestering.
• Ett gynnsamt pris vid köp av aktier

Innan han köper ett aktieblock godkänner den vänliga investeraren i förväg att rösta med målbolaget och att inte sälja sina aktier till den fientliga budgivaren.

White Squire vs. White Knight

En vit riddare och en vit riddare är lika eftersom båda är inblandade i att förhindra en fientlig övertagande. Den särskiljande punkten är dock att en vit riddare köper majoritetsintresse medan en vit squire endast köper en delandel i målföretaget.

Vita squires föredras framför vita riddare. En vit riddares handlingar Vit riddare En vit riddare är ett företag eller en individ som förvärvar ett målföretag som är nära att tas över av en svart riddare. En vit riddarövertagande är det föredragna alternativet till en fientlig övertagande av den svarta riddaren, eftersom vita riddare gör ett "vänligt förvärv" genom att i allmänhet bevara den nuvarande ledningsgruppen effektivt utgör en vänlig övertagande, medan squire-försvaret tillåter företaget att behålla sin nuvarande ägande och oberoende.

Andra försvar för att förhindra en fientlig övertagande

Det finns flera andra försvar som kan användas för att förhindra en fientlig övertagande. Exempel på andra fientliga övertagande försvar inkluderar:

• Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Crown Jewel Defense-strategin vid fusioner och förvärv (M&A) är när målet för en fientlig övertagning säljer några av sina värdefulla tillgångar för att minska dess attraktivitet för den fientliga budgivaren. Kronjuvelförsvaret är ett sista utvägförsvar eftersom målföretaget avsiktligt kommer att förstöra en del av dess värde, med hopp om att förvärvaren tappar sitt fientliga bud. : Säljer de mest värdefulla delarna av företaget för att avskräcka en fientlig övertagande
• Golden Parachute: Ett kontrakt för chefer som garanterar dyra fördelar om de tas bort från företaget efter en övertagande
• Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense är en strategi som används av riktade företag för att förhindra en fientlig övertagande. Denna strategi för förebyggande av övertagande implementeras genom att målföretaget vänder på saker och ting genom att försöka ta över förvärvaren. Syftet med Pac-Man Defense är att göra ett övertagande mycket svårt. Exempel på pac-man-försvar: Målbolaget som förvärvar aktier i det förvärvande företaget.
• Supermajoritetsändring: En ändring av företagets stadga som kräver att en mycket stor andel av aktieägarna (upp till 90%) ska godkänna större beslut. Detta innebär att det förvärvande företaget måste äga mycket mer än 50% av de utestående aktierna för att få ett bestämmande inflytande.
• Show-stopper: Målföretaget som startar tvister för att förhindra ett uppköpsförsök

Fler resurser

Tack för att du läser Finance guide till ett fientligt övertagande försvar. Finance är den officiella globala leverantören av Financial Modelling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600+ studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari designation, ett ledande certifieringsprogram för finansanalytiker. Dessa ytterligare finansresurser kommer att vara till hjälp för att fortsätta utveckla din karriär:

• Creeping Takeover Creeping Takeover Vid fusioner och förvärv (M&A) är en Creeping Takeover, även känd som Creeping Tender Offer, det gradvisa köpet av målbolagets aktier. Strategin med en smygande övertagande är att gradvis förvärva mål av aktier genom den öppna marknaden, med målet att få ett bestämmande inflytande.
• Greenmail Greenmail Att begå Greenmail innebär att man köper ett betydande antal aktier i ett målföretag, hotar ett fientligt övertagande och sedan använder hotet för att tvinga
• Yellow Knight Yellow Knight En gul riddare är ett företag som försöker få till stånd en fientlig övertagande av ett annat företag men i stället slutar diskutera tanken på en fusion med målföretaget. Strategiändringen kan inträffa när det riktade företaget motstår den fientliga uppköpet och förvärvaren tvingas vara vänligare för att framgångsrikt förhandla om en affär.
• Innehav utan bestämmande inflytande Inte bestämmande inflytande Ett innehav utan bestämmande inflytande (NCI) är en ägarandel på mindre än 50% i ett företag, där den innehavda positionen ger investeraren lite inflytande eller