En valutaoptionsobligation är ett värdepapper som erbjuder avkastning i flera valutor. Innehavaren av en valutaoptionsobligation kan välja i vilken valuta de vill betalas. Funktionen omfattar både kupongbetalningar och huvudbetalning Huvudbetalning En huvudbetalning är en betalning mot det ursprungliga beloppet på ett lån som är skyldig. Med andra ord är en huvudbetalning en betalning som görs på ett lån som minskar det återstående lånebeloppet i stället för att betala ränta på lånet. .
Praktiskt exempel
En amerikansk tillverkare emitterar en 5-årig USD / GBP-obligation. Varje obligation emitteras till $ 100 och återbetalas $ 100 eller £ 80. Den årliga kupongen är $ 5 eller £ 4. Valutaobligationen ger obligationsinnehavaren rätt att erhålla huvud- och räntebetalningar i antingen USD eller GBP.
Växelkursen och kupongräntan Kupongränta En kupongränta är det belopp som årliga ränteintäkter betalas till en obligationsinnehavare baserat på obligationens nominella värde. fastställs vid inköpstillfället. Därför förblir växelkursen $ 1 = £ 0,80 under obligationens livstid. Denna obligation är känd som en 5% USD / GBP-obligation. En sådan valutaoptionsobligation gör det möjligt för investeraren att säkra mot valutarisk. Tänk på följande:
- USD försvagas mot GBP från $ 1 = 0,80 £ till 1 $ = 0,75 £. En investerare som innehar 5% USD / GBP-obligationen som anges ovan föredrar att få sina räntebetalningar i GBP. En investerare skulle hellre få £ 4 (som nu är värt $ 5,55) än $ 5. Om växelkursen förblir oförändrad fram till förfall, skulle investeraren be om att få tillbaka 80 £ (värt $ 106,67).
- USD stärks mot GBP från $ 1 = £ 0,80 till $ 1 = £ 0,85. En investerare som innehar 5% USD / GBP-obligationen som anges ovan föredrar att få sina räntebetalningar i USD. En investerare skulle hellre få $ 5 än £ 4 (som nu är värt $ 4,71). Om denna växelkurs förblir oförändrad fram till förfall, skulle investeraren be om att få tillbaka $ 100.
Fördelar med valutaoptionsobligationer
En valutaoptionsobligation gör det möjligt för investerare att säkra mot valutarisk. För att kompensera för den minskade risken avser räntesatsen Räntesats En ränta avser det belopp som en långivare debiterar en låntagare för någon form av skuld som ges, i allmänhet uttryckt i procent av kapitalet. på en valutaoptionsobligation är alltid lägre än räntan på någon av de obligationer i en valuta som utgör valutaoptionsobligationen. Till exempel måste den amerikanska tillverkaren som analyserades i exemplet ovan betala en ränta på mer än 5% på både sin 5-åriga USD-obligation och dess 5-åriga GBP-obligation.
En investerare offrar den högre avkastningen för en obligation med en enda valuta men får förmågan att säkra mot valutarisk. I praktiken har de valutobligationer som är tillgängliga för investerare med kort löptid (vanligtvis begränsade till några månader).
Värdering av en valutaoptionsobligation
Värdet på en 5-årig 5% USD / GBP-obligation till $ 1 = £ 0,80 beror på värdet på en rak 5-årig 5% USD-obligation och värdet på en option att byta en 5-årig 5% GBP-obligation till en fast växelkurs på $ 1 = 0,80 £.
Värdet på en 5-årig 5% USD / GBP-obligation till $ 1 = £ 0,80 är summan av värdet på en rak obligation och värdet på en valutaoption.
Praktiskt exempel på en värdering av valutaobligationer
En amerikansk tillverkare emitterar en 1-årig 5% USD / GBP-valutalån till $ 1 = £ 0,80. Obligationen säljs för $ 100 och betalar en ränta på $ 5 eller £ 4. Den aktuella växelkursen är $ 1 = £ 0,80. Om USD förstärks, skulle en investerare föredra att huvudmannen återbetalas i USD, och om USD försvagas, skulle en investerare föredra att huvudmannen återbetalas i GBP.
En 1-årig USD-obligation ger en avkastning på 8% och en 1-års GBP-obligation ger en avkastning på 9%. En 1-årig USD på $ 1 = £ 0,80 kostar $ 0,01. Den angivna valutaoptionsobligationen kan replikeras av en rak 1-års USD-obligation som löses in till $ 100 med en ränta på 5% plus en option att växla $ 105 för £ 84.
Därför,
Valutaobligationen utfärdad av den amerikanska tillverkaren är för dyr. Den korrekta räntan på en obligationsobligation med rätt valuta skulle ges med följande formel:
Fler resurser
Tack för att du läser Finance: s förklaring av en valutaoptionsobligation. Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Callable Bond Callable Bond En callable obligation (inlösningsbar obligation) är en typ av obligation som ger emittenten av obligationen rätten, men inte skyldigheten, att lösa in obligationen före förfallodagen. Den konverterbara obligationen är en obligation med en inbäddad köpoption. Dessa obligationer har i allmänhet vissa begränsningar för köpoptionen.
- Fasta kontra fasta växelkurser Fasta mot fasta växelkurser Utländska valutakurser mäter en valutas styrka i förhållande till en annan. Styrkan i en valuta beror på ett antal faktorer som dess inflation, rådande räntor i hemlandet eller regeringens stabilitet, för att nämna några.
- Valutavinst / förlust Valutavinst / förlust Valutavinst / förlust uppstår när en person säljer varor och tjänster i en utländsk valuta. Värdet på den utländska valutan, när den omvandlas till säljarens lokala valuta, varierar beroende på rådande växelkurs. Om värdet på valutan ökar efter konverteringen kommer säljaren att ha gjort en utländsk valutavinst.
- Forex Trading - Hur man handlar Forex Market Forex Trading - Hur man handlar Forex Market Forex trading tillåter användare att dra nytta av förstärkning och avskrivning av olika valutor. Forexhandel handlar om att köpa och sälja valutapar baserat på varje valutas relativa värde till den andra valutan som utgör paret.
