Ibland kallas en syntetisk lång aktie, en syntetisk lång tillgång är en strategi för optionshandel som är utformad för att efterlikna en lång aktieposition. Handlare skapar en syntetisk lång tillgång genom att köpa ATM-samtal och sedan sälja ett motsvarande antal bankomater med samma utgångsdatum.
Syntetiska långa tillgångar har en obegränsad mängd risk; de erbjuder dock också en obegränsad potentiell vinst. Den syntetiska långa tillgångspositionen är ett mer kostnadseffektivt sätt att handla utan att binda upp allt investeringskapital som krävs för att direkt köpa ett motsvarande antal aktier i den underliggande aktien. Det kan skapas med en mycket liten mängd kapital eftersom kostnaden för köpoptionerna Köpoption Ett köpoption, vanligen kallat "samtal", är en form av ett derivatavtal som ger köpoptionsköparen rätt, men inte skyldigheten att köpa ett aktie eller annat finansiellt instrument till ett specifikt pris - optionens lösenpris - inom en angiven tidsram. åtminstone delvis motverkas av de pengar som erhållits för att sälja säljoptionerna.
Sammanfattning:
- Syntetiska positioner (som inkluderar syntetiska långa tillgångar) skapas med en kombination av finansiella instrument - vanligtvis optioner - för att spegla samma investering som en underliggande tillgång.
- Näringsidkare skapar syntetiska långa tillgångspositioner genom att köpa köp-till-pengarna och sedan sälja samma antal pengar som satsas på pengarna; både samtal och putter ska ha samma utgångsdatum.
- Precis som en lång aktieposition kommer syntetiska långa tillgångar med obegränsad potential för vinst eller förlust (risk).
Syntetiska positioner
För att bättre förstå en syntetisk lång tillgång är det först viktigt att förstå syntetiska positioner.
Syntetiska positioner bildas genom att använda flera finansiella instrument i stället för ett enda, annat finansiellt instrument eller tillgång. Det görs vanligtvis genom att köpa eller sälja derivat av underliggande finansiella instrument såsom optioner. Alternativ: Call och Puts En option är en form av derivatkontrakt som ger innehavaren rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja en tillgång genom ett visst datum (utgångsdatum) till ett angivet pris (lösenpris). Det finns två typer av alternativ: samtal och sätter. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst. När flera instrument kombineras skapas en syntetisk position som i huvudsak efterliknar värdet på den underliggande tillgången. Syntetiska positioner skapas oftast för aktiemarknadsinvesteringar (aktier).
Fördelar med syntetiska positioner
Den främsta och viktigaste fördelen med syntetiska positioner - kontra att köpa aktier eller sälja korta - är att kostnaden eller marginalbehovet för den syntetiska positionen är mindre än att göra en direkt investering i den underliggande tillgången.
En viktig åtskillnad mellan syntetiska positioner är att de inte involverar utdelningar. Utdelningspolicy Ett företags utdelningspolicy dikterar hur mycket utdelning som företaget betalar ut till dess aktieägare och hur ofta utdelningen betalas ut. Den underliggande säkerheten kan ha utdelning. med skapandet av en syntetisk position behöver dock handlare / investerare inte beräkna utdelningar till deras totala vinst / förlust.
Ett dubbelkantigt svärd
Syntetiska långa tillgångar är tvåkantiga svärd eftersom de har obegränsad potential för både vinst och förlust.
Precis som långa aktiepositioner är syntetiska långa tillgångar inte föremål för vinsttäckning. Så länge den underliggande aktien fortsätter att öka, står näringsidkaren för att fortsätta göra vinst. Vinstekvationen ser ungefär så här ut:
VINST = Vinster realiserade i köpoptioner + Premie erhållna vid försäljning av säljoptioner - Premie betalade för köpoptioner och transaktionskostnader
Vinsten tjänas när priset på det underliggande aktiet stiger till högre än lösenpriset Strike Price Strikepriset är det pris till vilket innehavaren av optionen kan utnyttja optionen att köpa eller sälja ett underliggande värdepapper, beroende på om de innehar en köpoption eller säljoption. En option är ett kontrakt med rätt att utnyttja kontraktet till ett specifikt pris, vilket kallas lösenpriset. av de långa köpoptionerna som köpts före optionernas utgångsdatum. Vinsten är lika med det långa köpoptionsvinsten plus intäkterna från försäljningen av säljoptioner och minus premierna som betalats för köpoptionerna och eventuella transaktionskostnader.
Den andra sidan av svärdet är det faktum att syntetiska långa positioner har obegränsad potential för risk eller förlust. Betydande förluster kan uppstå med syntetiska långa tillgångar om priset på den underliggande tillgången sjunker avsevärt. I ett sådant scenario upphör köpoptionerna (förutsatt att den underliggande tillgången förblir under köpoptionens lösenkurs) värdelösa, och eftersom de är korta utsätter säljoptionerna investeraren för potentiellt obegränsade förluster.
Eftersom det totala priset (premie) för köpta köpoptioner kan vara mer än intäkterna från försäljning av säljoptionerna, går handlare ofta in i en syntetisk lång tillgångsposition med debet. Det betyder att även om den underliggande aktien inte sjunker - om priset bara förblir relativt oförändrat - kommer näringsidkaren fortfarande att visa en förlust i beloppet för debet som skapades från att komma in i positionen.
Fler resurser
Finance erbjuder Financial Modelling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta lära dig och utveckla din karriär kommer följande resurser att vara till hjälp:
- Exotiska optioner Exotiska alternativ Exotiska optioner är klasserna av optionskontrakt med strukturer och funktioner som skiljer sig från vanliga alternativ (t.ex. amerikanska eller europeiska optioner). Exotiska optioner skiljer sig från vanliga optioner i deras utgångsdatum, lösenpriser, utbetalningar och underliggande som
- Futures och Forward Futures och Forwards Framtida och terminskontrakt (oftast kallade futures och forward) är kontrakt som används av företag och investerare för att säkra mot risker eller spekulera. Terminer och terminer är exempel på derivattillgångar som hämtar sina värden från underliggande tillgångar.
- Långa och korta positioner Långa och korta positioner Vid investeringar representerar långa och korta positioner riktade insatser från investerare om att ett värdepapper antingen kommer att gå upp (när det är långt) eller nedåt (när det är kort). Vid handel med tillgångar kan en investerare ta två typer av positioner: långa och korta. En investerare kan antingen köpa en tillgång (går lång) eller sälja den (går kort).
- Handelsmekanismer Handelsmekanismer Handelsmekanismer avser de olika metoder som tillgångar handlas med. De två huvudtyperna av handelsmekanismer är offertdrivna och orderdrivna handelsmekanismer
