Vad är en konglomeratrabatt?

Konglomeratrabatt är inte vad namnet antyder. Det är en nackdel för ett konglomerat med flera sektioner / divisioner / företag, som alla vanligtvis inte framgångsrikt drivs som en sammanhängande enhet. Som ett resultat kan marknaden diskontera värdet på ett multidivisionsföretag, vilket ger mindre värde till dess resultat.

Konglomeratrabatt

Beräkning av konglomeratrabatten

Som nämnts ovan är en konglomeratrabatt inte en bra eller populär sak bland de flesta marknadsanalytiker. Det sker inom ekonomin främst som ett sätt att hålla konglomeratföretag i schack.

Det enklaste sättet att förstå en konglomeratrabatt är kanske att förstå hur den beräknas. Det är en diskonterad värdering av de aktier som är associerade med alla divisioner / dotterbolag Dotterbolag Ett dotterbolag (under) är en affärsenhet eller ett bolag som ägs eller delvis kontrolleras av ett annat företag, benämnt moderbolaget eller innehavet. Ägandet bestäms av andelen aktier som innehas av moderbolaget och att ägarandelen måste vara minst 51%. företag inom ett konglomerat.

Värdering bestäms genom att addera det inneboende värdet Intrinsiskt värde Det inre värdet för ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, ser inneboende värdering bara på det inneboende värdet av ett företag på egen hand. av alla mindre företag inom ett konglomerat och sedan dra av marknadsvärdet för konglomeratet. Det resulterar vanligtvis i 10% -15% rabatt i värdering för konglomeratet.

Beräkningen är särskilt hård mot de största konglomeraten eftersom deras börsvärde Börsvärde Börsvärde (Market Cap) är det senaste marknadsvärdet av ett företags utestående aktier. Marknadsvärde är lika med det aktuella aktiekursen multiplicerat med antalet utestående aktier. Investeringsgemenskapen använder ofta börsvärdet för att ranka företag som är det högsta. På detta sätt redogör inte för eller rabatterar konglomeratrabatten det verkliga värdet på varje bit av konglomeratet genom att klumpa ihop värdet på var och en och klippa ut ett stort värde genom att subtrahera konglomeratets marknadsvärde.

Rabatter på konglomerat är inte permanenta

I de flesta fall kommer ett konglomerat att få rabatt minst en gång under dess existens; de flesta konglomerat fungerar dock inte under rabatten på obestämd tid. Det beror på diversifieringen Diversifiering Diversifiering är en teknik för att fördela portföljresurser eller kapital till en mängd olika investeringar. Målet med diversifiering är att mildra förluster som ligger i bildandet av konglomerat. De flesta är etablerade för att hjälpa ett företag - det vill säga moderbolaget - att öka vinster och intäkter och förbättra deras resultat i tider av svårigheter eller ekonomiska misslyckanden.

Bildandet av ett konglomerat ses allmänt som den process genom vilken ett mindre framgångsrikt eller misslyckande företag diversifierar sig för att förbättra sina intäkter och bli starkare och mer framgångsrika.

Vanligtvis, efter att diversifieringsprocessen är klar, ger marknaden en konglomeratrabatt på verksamheten och arbetar för att hålla den i schack. I vissa fall kan ett konglomerat arbeta med rabatt i flera år. I andra situationer arbetar konglomerat som Berkshire Hathaway med ett konglomeratpremie under många år.

Konglomerat Premium

En konglomeratpremie är i huvudsak den motsatta av en konglomeratrabatt. Som det är sant i Berkshire Hathaways fall får konglomeratets många divisioner och dotterbolag sitt inneboende värde Intrinsic Value Det inre värdet av ett företag (eller någon investeringssäkerhet) är nuvärdet av alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till lämplig diskonteringsränta. Till skillnad från relativa värderingsformer som ser på jämförbara företag, tittar inneboende värdering endast på det inre värdet av ett företag på egen hand. kombinerat och moderbolagets marknadsvärde läggs till, vilket ger betydligt mer värde för varje del av konglomeratet och för konglomeratet som helhet.

Sista ordet

Inte alla konglomerat får rabatt på konglomerat, även om de flesta upplever en del devalvering av delarna av deras imperium som ett svar från marknaden. I händelse av att konglomeratet förvaltas effektivt och ger en konsekvent vinst, börjar marknaden i allmänhet gynna konglomeratet, vilket gör att dess aktie kan värderas till en premie.

Ytterligare resurser

Finance är den officiella leverantören av den globala Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®-certifiering. Gå med i 350 600 studenter som arbetar för företag som Amazon, JP Morgan och Ferrari-certifieringsprogram, utformade för att hjälpa alla att bli en ekonomisk analytiker i världsklass . För att fortsätta din karriär kommer de ytterligare resurserna nedan att vara användbara:

  • Jämförbar företagsanalys Jämförbar företagsanalys Hur man utför jämförbar företagsanalys. Den här guiden visar dig steg för steg hur man bygger jämförbara företagsanalyser ("Comps"), innehåller en gratis mall och många exempel. Comps är en relativ värderingsmetod som tittar på förhållanden för liknande offentliga företag och använder dem för att härleda värdet av ett annat företag
  • Konsolideringsmetod Konsolideringsmetod Konsolideringsmetoden är en typ av investeringsredovisning som används för att konsolidera de finansiella rapporterna för majoritetsägarinvesteringar. Denna metod kan endast användas när investeraren har effektiv kontroll över ett dotterbolag, vilket ofta förutsätter att investeraren äger minst 50,1%
  • Minoritetsintresse i beräkning av företagsvärde Minoritetsintresse i beräkning av företagsvärde Företagsvärde måste justeras genom att lägga till minoritetsintressen för att redovisa koncernredovisningen i resultaträkningen. Exempel på beräkning, guide. När ett företag äger mer än 50% (men mindre än 100%) av ett dotterbolag registrerar de alla 100% av företagets intäkter, kostnader och andra poster i resultaträkningen, till och med
  • Värderingsmetoder Värderingsmetoder När man värderar ett företag som ett fortsatt företag finns det tre huvudsakliga värderingsmetoder som används: DCF-analys, jämförbara företag och tidigare transaktioner. Dessa värderingsmetoder används i investmentbank, aktieforskning, private equity, företagsutveckling, fusioner och förvärv, leveraged buyouts och finans

Rekommenderas

Stängdes Crackstreams ner?
2022
Är MC ledningscentral säker?
2022
Lämnar Taliesin en kritisk roll?
2022